北京
2025年，港股市场对生物医药企业展现出极高的吸引力，成为该领域企业寻求上市融资的核心平台。截至12月24日，年内已有27家医疗健康企业在港股成功上市，另有近10家企业于12月递交申请，多家企业仍在排队候场。
港交所数据显示，2025年香港新股市场融资额位居全球第一。在全年成功上市的医疗健康企业中，既包括“医药一哥”恒瑞医药完成近五年港股最大医药IPO，也诞生了“数字疗法第一股”脑动极光、“生长发育第一股”维昇药业等细分领域代表。格隆汇研究中心医药首席研究员杜芳表示，经历前几年的资本寒冬后，企业普遍希望趁市场回暖储备资金，而港股上市门槛相对较低，成为企业的优先选择。
从企业特征来看，2025年登陆港股的生物医药企业以创新药企为主，且多数处于未盈利阶段。其技术路线集中于抗体偶联药物（ADC）、双抗、小核酸、减肥药及AI医疗等前沿领域。以专注于ADC药物研发的映恩生物为例，其在今年4月上市时曾创下2022年以来18A企业的最大融资规模。致力于GLP-1药物开发的银诺医药，于8月上市时公开发售获得了超过5300倍的超额认购。
市场认购热情在年内一度高涨。数据显示，7月以来部分医疗健康企业新股的公开发售认购倍数都超过了3000倍。不过，市场热度在年末有所分化，日前上市的明基医院首日股价下跌，创下2025年港股新股首日的最差表现。
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本文源自：市场资讯
作者：观察君
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