资不抵债的住房贷款已达8.5%

最新数据显示，截至2025年6月，全国约8.5%的个人住房贷款已进入负资产状态，即房产市价低于剩余房贷。这一比例较2020年的2.3%增长近四倍，反映出房地产市场的显著变化及其对普通家庭的深刻影响。

从宏观数据看，全国个人住房贷款余额为37.74万亿元，负资产问题已从个别现象转变为具有一定普遍性的风险。

其中，2025年上半年新增断供房源突破30万套，因断供被银行收回的房产累计超过200万套，同比增长40%，显示出债务压力的持续蔓延。仅2025年1-2月，新增法拍房就达17.2万套，同比增4.5%，全年预计突破210万套。

有数据显示，三四线城市约38%的房贷家庭已成为"负资产"，这些城市普遍面临人口外流、产业支撑不足、库存积压严重等问题。

相比之下，一线城市断供率维持在1.5%左右，核心区域抗跌性较强。深圳主城区房价较峰值回落42.1%，跌回2015年水平；北京、上海、广州、深圳二手房均价基本回归2016年房价水平，较历史峰值跌幅分别达40%、35%、37%、32%。

高盛预测，2026-2027年中国房价仍将继续下跌，基准情形下房价将再跌10-15%，悲观情形下则将跌30%。高盛警告可能出现房价的"负反馈循环"：房价下跌-房主弃贷/违约-银行坏账增加-银行拍卖房产-法拍房增加进一步压低房价-更多人违约。

中国人民银行金融研究所指出，“断供潮或持续至2026年Q1，一线城市将滞后3-6个月见底。当前1.89%的个人住房贷款不良率已接近2008年美国次贷危机初期水平(2.1%)。”

负资产现象的背后，是多重压力共同作用的结果。

首先，房价的持续下行是直接原因。以2025年2月为例，全国百城新房价格同比下跌5.8%，二手房跌幅达7.2%。在2020至2021年市场高峰期购房的家庭尤为被动，他们往往支付了较高首付并背负长期贷款，却遭遇资产缩水。

其次，经济与就业环境的变化使得部分家庭收入稳定性下降，影响了还款能力。此外，部分购房者在市场火热时期采用了较高杠杆，在房价调整时风险迅速暴露。

面对这一局面，金融机构与地方政府已开始采取措施。多家银行推出了包括延长贷款期限、阶段性调整还款方式在内的纾困方案，力求缓解短期流动性压力。一些地方政府也探索设立专项缓冲基金或推动“以租代抵”等创新模式，试图在防范金融风险与保障基本民生之间寻求平衡。

从更宏观的视角观察，负资产现象的上升反映出中国房地产市场正从过去高速增长阶段转向深度调整期。这一过程不仅考验着家庭的财务韧性，也推动住房向居住属性回归。未来市场的区域分化或将更加明显，核心城市与普通城市、优质资产与一般住宅可能呈现截然不同的走势。

尽管挑战显著，但当前各方应对措施的陆续出台，也为市场平稳过渡提供了可能性。如何在这场调整中既化解潜在金融风险，又保护好普通购房者的基本权益，将是接下来政策制定与市场演进的重要课题。