产品需求萎缩，上半年业绩“变脸”！小小科技产能利用率跌至85%下，扩产被问询

深圳商报·读创客户端记者 靳恩琦

安徽省小小科技股份有限公司（简称“小小科技”）12月15日对北交所问询函做出回复。据悉，在第二轮问询中，北交所重点关注经营业绩稳定性、收入真实性、募投项目消化风险等。

招股书显示，小小科技是一家主要从事汽车传动及动力系统精密零部件研发、生产和销售的高新技术企业，致力于成为汽车精密零部件领域领先的高质量制造服务商。公司主营产品为主转毂、输入毂、齿轮环、传动轴、电机轴等汽车精密零部件，产品应用于变速箱、分动箱、发动机及驱动电机等对零部件精密程度、机械性能和安全性能要求严苛的汽车核心部件领域。

据招股书，2021年至2023年及2024年上半年，小小科技营收分别为4.92亿元、4.65亿元、6.32亿元及2.91亿元；归母净利润分别为5117万元、2929万元、9535万元、4552万元。

数据显示，2025年上半年，小小科技营业收入为2.35亿元，同比降幅为19.27%，营业收入下降主要是变速箱燃油零部件的销售数量和销售单价共同影响；扣非归母公司净利润为2,722.34万元，同比降幅为39.10%，净利润下滑主要受营业收入、毛利率共同下降影响。

公司2025年上半年主营业务毛利率为21.29%，较上年同期下降3.74个百分点，公司披露主要系受年降及降本压力传导的价格调整，销售单价下调，同时销量下降使得产能利用率下降，固定成本分摊增加。

此外，今年上半年前五大客户中有3个客户收入下降，对博格华纳销售收入同比减少4015.42万元、同比降幅为19.77%，主要系客户通过订单份额转移等方式向公司传导降本压力，叠加新能源汽车快速发展对燃油零部件需求造成的冲击，博格华纳对公司采购份额减少所致，主要涉及3个项目，其中1个项目为2023年收入增长的主要来源之一。

因下游客户需要考虑其他供应商产品开发时构建的规模化产能，以及燃油车对应终端品牌中国地区销量同比下滑，前述项目所面临销量下降的因素短期内无法消除，短期内无法恢复至原峰值供应份额。

根据招股书，2021年至2023年及2024年上半年，公司第一大客户均为博格华纳。

对于上述情况，北交所要求小小科技分析供应份额下降、燃油车终端需求下降两个因素对2025年上半年收入变动的影响程度；说明公司降价产品的具体情况及降价幅度；同时，关注公司业绩是否存在进一步下滑风险。

小小科技表示，整体来看，2025年上半年公司业绩同比下滑的主要原因是，一方面受终端市场竞争加剧导致博格华纳通过订单转移等方式向上游传导压力，叠加部分项目因产品设计优化重新验证批准而阶段性采购下降，致使公司对博格华纳的收入有所下滑；另一方面，受采埃孚调整采购计划及泉峰汽车、贺尔碧格配套燃油车市场需求下滑影响，公司对其收入有所下降。

2025年上半年公司营业收入较上年下降中，受主要项目供应份额下降影响金额为3,628.99万元，占收入变动的比例为64.69%，主要燃油车项目终端需求下降对营业收入的影响金额为1,140.79万元，占收入变动的比例为20.34%，供应份额下降及燃油车终端需求下降系2025年上半年公司营业收入下降的主要原因。

2025年上半年的降价由年降和价格调整共同组成，年降系汽车零部件行业普遍存在的惯例；公司价格调整策略上平衡兼顾市场份额维护与盈利水平保障，以小幅降价为主、稳步应对市场竞争的策略导向。2025年上半年，降价幅度在3%以内的产品收入占比最高，达到25.15%，降价幅度在6%以内的产品销售收入合计占比达38.52%，降价以低幅度为主。

此外，在二轮问询中，北交所进一步关注到小小科技募投项目目产能消化风险。

招股书显示，本次小小科技拟募资共2.2亿元，其中1.89亿元用于汽车精密零部件智能制造产业化建设项目，3100万元用于研发中心建设项目。汽车精密零部件智能制造产业化建设项目建设过程中，设备购置费投资占比超60%，项目达产后，将实现年产560万件汽车精密零部件的能力。

数据显示，2025年上半年，公司产能利用率为85.24%。

对此，北交所要求小小科技说明募投项目设备购置费支出的合理性，与报告期（2022年至2024年及2025年上半年）各期设备投入及使用情况是否匹配；说明募投项目达产后年新增560万件汽车精密零部件产能的测算依据是否充分，与报告期各期产能数据是否匹配；说明对应燃油车、新能源车新增产能消化情况。

报告期内，小小科技机器设备以及单位产能投资强度均逐年增加，主要系购置性能优越但价格较高的设备增多所致。本次募投项目的单位产能投资强度为26.60，整体高于报告期内平均水平。

其主要原因为本次募投项目新增部分设备的性能指标、技术标准显著提升，致使部分设备单价较高。同时，随着宏观经济以及物价水平的提升，本次募投项目建设拟购置的设备相较于原有设备有更高的采购成本。

小小科技表示，本次募投项目产能与机加工环节设备数量配置相匹配，其中本次募投项目单位产能对应设备略高于报告期内平均单位产能对应设备，主要系本次募投项目购置的设备多性能优越且价格相对较高，而报告期内很多设备购置的时间较早且单价相对较低，因此募投项目购置的设备整体效率上要高于报告期内设备效率。

数据显示，报告期内公司以机加工环节作为瓶颈工艺，测算的产能利用率分别为75.74%、101.29%、107.14%和85.24%，存在波动，平均产能利用率为92%左右。

2022年公司产能利用率低于平均水平，主要系公司新增的产能处于爬坡阶段，尚未完全释放所致。随着新项目的规模化量产、公司在新能源汽车领域的有效布局以及境外需求的增加，公司2023年及2024年产能利用率维持在较高水平。2025年上半年产能利用率一方面受市场激烈竞争及新能源汽车发展冲击等影响产量有所下滑，另一方面受设备持续投入，产能不断增加等综合影响所致。

小小科技认为，本次募投项目“汽车精密零部件智能制造产业化建设项目”建设期为两年，运营期前两年为产能爬坡期，至第五年完全达产。经测算公司报告期内销售的毂轴法兰类、电机轴转子支架类等相关产品未来市场增长情况，公司本次募投项目涉及新增产能可以被市场消化。