20251212早报

会议通稿相比zzj会议新增：
1. 货币政策：灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。
2. 财政政策：保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量.
3. 房地产：着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。
4. 新增强调能源强国，“制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用”。

宏观：
1. 美联储降息并重启扩表，主流预期明年降息1次，只有瑞银预期未来2年都不再会降息。
2. 卖方：会议对外部形势判断或较为积极；逆周期政策或从超常规转向常规；防风险压力或已经减轻；财政支持力度或有所回落；从需求不足到供强需弱。

量化：
传闻要抛出三条量化交易链路调整新规，此前部分机构靠专属设备、低延时链路抢占交易先机，新规通过加延时、清设备，本质是拉平普通投资者与量化机构的交易起跑线，维护市场公平。

卫星：
1. 卖方预测：长征12甲将于12月17日在酒泉卫星发射中心发射。
2. 马斯克确认SpaceX明年IPO。
3. 贝索斯旗下的蓝色起源公司已组建专门团队，在轨道AI数据中心相关技术领域进行了一年多的研发。
4. Starcloud卫星成功在轨训练AI大模型。
5. 卖方：全球超半数卫星目前采用锗基三结砷化镓太阳能电池。

消费：
1. 商务部：“十五五”时期将出台加快零售业创新发展的意见。
2. 会议提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。

人工智能：
1. 媒体曝国产“大模型第一股”智谱下月上市，募资数亿美元。
2. 迪士尼公司与OpenAl达成具有里程碑意义的协议，将迪士尼旗下各品牌的beloved角色引入Sora。
3. Lumentum全产品线均处于产能紧张状态，尤其是EMML与CW激光器。EML激光器已售罄至2026年、并大幅预订至2027年。OCS需求由单季度数百万美元增长至预期2026年约1亿美元/季度，CPO预计2026年开始形成规模化出货并在2027-2028年期间提升在交换机中的占比。
4. 甲骨文大跌，需要openai重新领先才能打消质疑。

机器人：
1. 北京人形机器人创新中心发布全国首个全自主无人化人形机器人导览解决方案。
2. 王兴兴:具身智能拐点可能就在未来一两年内发生。当机器人在80%的陌生环境中，仅凭语音指令就能达成80%的任务成功率，真正的具身智能拐点就将到来。
3. 卖方：稀缺性目前是旋转(谐波)大于peek件，然后是头部总成、线性(丝杠)和结构件。

半导体：
美光NAND单月报价涨幅近50%。

端侧：
苹果首款智能眼镜或明年发布：定位轻量穿戴、无独立算力 需与iPhone联动。

锂矿：
传闻某矿环评环节出了问题。

外资：
大摩会议解读，目标数值维持不变：保持2026年GDP预测为实际增长4.8%，名义增长~4.1%。货币政策：整体偏宽松但降息幅度有限（10‑20个基点）。住房：已提出库存收购和房贷补贴（可能通过公积金改革实现）。具体范围、 规模及持续时间尚不明确。

核聚变：
卖方：2025年到2027年初，市场主要交易实验堆的Capex;2026年底左右，开始交易工程堆的Capex。这是一个循序渐进、金额上修、估值提升的过程。
明年年初，大约三分之二的项目会进入官宣阶段，800亿到1000亿的项目可能慢慢启动。产业将从“一个实验堆”过渡到“三个实验堆”，再展望明年的工程堆(CFETR等)。

北交所：
马年春晚主题“骐骥驰骋,势不可挡”发布，北交所驰诚股份涨停。还传月底上线市值打新，应该是假的。