明基医院通过港交所聆讯，2025年上半年收入13.12亿元，中国内地最大的民营营利性综合医院集团

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据港交所12月9日披露，明基医院集团股份有限公司已通过港交所聆讯，中金公司、花旗担任联席保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，明基医院借鉴中国台湾的医院运营管理经验，是中国内地的一家民营营利性综合医院集团，目前拥有和运营两家民营营利性综合医院。

根据弗若斯特沙利文的数据，以2024年总收入计，明基医院是华东地区最大的民营营利性综合医院集团，于华东地区的市场份额为1.0%；以相同口径计，公司在全国民营营利性综合医院集团中排名第七，于中国的市场份额为0.4%；以2024年的床均收入计，公司在中国内地所有民营营利性综合医院集团中排名第一。

截至2025年6月30日，明基医院的两家医院总建筑面积合计约40万平方米，总注册床位数1,850张，拥有超1,000名医生的有经验团队，其中包括35名来自中国台湾和海外的专家。2024年，公司的门诊就诊次数超200万人次，年住院手术量超22,000例。

南京明基医院：公司的南京明基医院2008年开始运营，2022年起获评三级甲等医院，是江苏省南京市首家获得三甲评级的民营医院。根据弗若斯特沙利文的数据，以2024年总收入计，南京明基医院是中国第三大民营营利性综合医院（其于中国的市场份额为0.3%），亦是江苏省最大的民营营利性综合医院（其于江苏省的市场份额为2.0%）。

此外，南京明基医院还是中国首批国家胸痛中心认证单位、“全国健康管理示范基地”，建立了多个国家级及省级重点科室。作为集医疗、教学、研究及运营为一体的医科大学附属医院，其为一家集多学科临床护理及医学培训与研究平台于一体的大型医疗机构。

苏州明基医院：公司的苏州明基医院2013年开始运营，为三级综合性医院。苏州明基医院在2020年通过国际医疗卫生机构认证联合委员会(JCI)认证，还是中国国家级胸痛中心、房颤中心认证单位、国家级防治型卒中中心。

苏州明基医院坚持差异化发展，凭借对市场需求的敏锐把握，在妇产科及儿科等科室积累了独特优势。于2023及2024年，苏州明基医院获江苏省卫生健康委员会评定为“江苏省老年友善医疗机构”。根据弗若斯特沙利文的资料，其亦为苏州市第一批提供安宁疗护服务的试点医疗机构。

根据《江苏省医院评审办法》，医院级别、类别发生变更的，医院仅可在其最后一次类别变更运营三年后申请级别、类别评审。鉴于苏州明基医院于2023年获批为三级综合医院，其将不早于2026年获得申请等级评审的资格。截至最后实际可行日期，公司计划在未来五年内为苏州明基医院取得三级甲等认证。

截至最后实际可行日期，明基医院在江苏省运营两家医院，因此，公司的业务主要受江苏省（而非整个中国）的市场动态和现行竞争状况的影响。

公司医院于往绩记录期间的就诊人数快速增长。两院合计的住院病人就诊次数由2022年的67.1千人次增至2023年的81.9千人次，并进一步增至2024年的86.2千人次。截至2024年及2025年6月30日止六个月，两院合计的住院人次总次数保持稳定为42.4千人次。

两院合计的门诊病人就诊次数由2022年的1,680.6千人次增至2023年的2,002.3千人次，并进一步增至2024年的2,146.5千人次。截至2024年及2025年6月30日止六个月，两院合计的门诊病人就诊总次数分别为1,096.3千人次及1,057.4千人次。

公司的控股股东佳世达科技股份有限公司创立于1984年，并于1996年在台湾证券交易所（股份代号：2352.TW）上市，为一家横跨信息技术产业、医疗服务及产品（包括通过本集团经营医院以及医疗设备及医疗产品的销售）、智能解决方案及网络通讯事业的全球科技集团，其品牌效应及先进技术将持续给公司带来业务协同机会。

于往绩记录期间，明基医院的收入主要来自提供综合医疗服务，包括住院医疗服务及门诊医疗服务。住院医疗服务涉及对留院过夜或长期留院（时间长短取决于每名患者的健康需要和康复过程）的患者进行治疗，视乎患者的病情及恢复情况而定。门诊医疗服务指对入院治疗时间不足24小时的患者进行治疗。公司的门诊医疗服务也包括体检服务，体检服务涉及病征检查以及就医疗保健问题提供医学建议。

于往绩记录期间，明基医院的收入于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月分别为23.36亿元、26.88亿元、26.59亿元、13.30亿元及13.12亿元人民币，其中，提供医疗服务所产生的收入分别占2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月总收入的98.7%、98.9%、98.8%、98.8%及99.0%。

于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月， 公司的毛利率分别为16.4%、18.9%、18.1%、19.3%及15.9%。同期，公司的年内利润分别为8960万元、1.68亿元、1.09亿元、6340万元及4870万元人民币。

近年来，民营医院已成为中国整体医院市场中增长最迅速的板块。以收入计，中国民营医院市场由2019年的人民币4,379亿元增至2024年的人民币9,447亿元，2019年至2024年的复合年增长率为16.6%，估计到2030年将达到人民币18,827亿元，2024年至2030年的复合年增长率为12.2%。

在人口密度高、可支配收入增加及当地居民健康意识加强的推动下，公司所在的江苏省的民营医院市场亦呈现出强劲增长。江苏省的民营医院收入由2019年的人民币552亿元增至2024年的人民币926亿元，2019年至2024年的复合年增长率为10.9%，预计到2030年将达到人民币1,822亿元，2024年至2030年的复合年增长率为11.9%。

由于中国民营医院的数量增长迅速，明基医院或会面对更激烈的竞争。中国民营医院的数量由2019年的22,424家增至2024年的27,652家，2019年至2024年的复合年增长率为4.3%，并估计于2027年达到30,590家，2023年至2027年的复合年增长率为3.6%。

本次明基医院香港IPO募资净额目前拟用于以下用途：将拨作扩建及升级现有医院的资金。将拨作潜在投资及并购机会的资金。将拨作升级公司“智慧医院”的资金。将用作营运资金及一般企业用途。

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