财务承压 保时捷仍拒绝价格战

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网易汽车3月12日报道 当全球汽车产业进入深度调整周期，豪华品牌也开始重新审视自身的发展路径。

在保时捷2026年度全球新闻发布会上，保时捷管理层释放出明确信号：面对日益激烈的市场竞争，公司不会通过价格战争夺市场份额，而是继续坚持“价值高于销量”的长期战略。在公司战略层面，保时捷正在推进组织结构优化、产品阵容调整以及成本控制，同时通过全新的“2035战略”为未来十年的发展奠定基础。

对于一家长期以高利润率著称的豪华品牌而言，这既是一场自我调整，也是一次对品牌定位的重新确认。

保时捷全球首席执行官骆明楷博士（Dr Michael Leiters)

在发布会上，保时捷首席执行官骆明楷博士（Dr. Michael Leiters）明确表示，公司正在推进一项全面的自我重塑计划。

“我们视当下挑战为机遇，将会更果敢出击。”骆明楷表示，保时捷正在对企业架构和产品战略进行系统性调整，目标是让公司更加精简、反应更加迅捷，同时让产品更具吸引力。

这一调整的核心框架，被概括为新的“2035战略”。在该战略下，保时捷希望继续保持其在高性能豪华车领域的技术优势，并通过优化产品组合，在利润率更高的细分市场实现增长。

骆明楷指出，保时捷的品牌核心始终没有改变——它代表着卓越的工程技术与驾驶乐趣。“保时捷意味着真正优秀的跑车，它能够激发驾驶渴望、带来性能与激情，这一点与动力系统的形式无关。”

因此，无论是燃油、混动还是纯电，保时捷都希望在不同动力技术路径中延续品牌的跑车基因。

在产品规划方面，保时捷正继续推进多动力系统并存的发展路线。

2025年，保时捷发布了两款重要车型。其中，新款911 Turbo S搭载基于T-Hybrid技术的双涡轮增压动力系统，成为保时捷历史上性能最强的911量产车型之一。

同年11月，全新纯电动Cayenne（参数丨图片）完成全球首发。该车型在SUV细分市场树立新的性能标杆，也成为保时捷历史上性能最强的量产车型之一。纯电动Cayenne的推出，使Cayenne家族同时拥有燃油、插电式混动以及纯电动三种动力形式。

按照保时捷的规划，未来几年公司仍将继续推出新的车型及衍生版本。从双门跑车到SUV产品线，更多新产品将陆续进入市场。

骆明楷表示，保时捷也正在重新思考跑车的研发模式，希望通过技术与研发流程的优化，显著缩短创新技术和新车型进入市场的时间。

与产品层面的持续推进相比，保时捷在2025财年的财务表现则面临明显压力。

财报数据显示，2025年保时捷集团营业收入为362.7亿欧元，相比2024年的400.8亿欧元有所下降。

更为显著的是利润变化。2025年集团销售利润为4.13亿欧元，相比2024年的56.4亿欧元出现大幅下滑，集团销售回报率也从2024年的14.1%降至1.1%。

利润下滑的重要原因，是当年计入的一系列特殊支出，总规模约为39亿欧元。其中包括：

产品战略调整及公司规模优化相关支出约 24亿欧元；电池业务相关额外费用约 7亿欧元；美国关税影响约 7亿欧元。

与此同时，汽车业务EBITDA利润率降至13.3%（2024年为22.7%）。

保时捷首席财务官白禹翰（Dr. Jochen Breckner）表示，全球市场挑战与公司战略调整共同影响了盈利表现。“2026年，我们的调整措施仍将对盈利产生数亿欧元的一次性影响。”

尽管如此，保时捷仍计划继续推进战略转型。他强调，公司愿意接受短期财务压力，以换取中长期更稳健的盈利能力。

保时捷全球首席执行官骆明楷博士与首席财务官白禹翰博士

从销量结构看，电动化仍在逐步提升。

2025年，保时捷纯电动车在新车交付中的占比达到22.2%，相比2024年的12.7%明显提高。

不过整体销量仍有所下滑。2025年，保时捷全球共向客户交付279,449辆新车，同比减少10.1%。

在区域市场中，中国市场的变化尤为明显。近年来，中国豪华车市场的竞争迅速加剧，尤其是在电动车领域，本土品牌凭借价格与技术优势持续扩大影响力。

保时捷官方坦陈，中国豪华车细分市场正面临较大压力，纯电车型的价格竞争尤为激烈。

面对这一局面，骆明楷明确表示，保时捷不会通过价格战参与竞争，而是继续坚持品牌价值与产品力。

“我们始终坚持‘质大于量’的原则。”他说。

对于2026财年，保时捷给出了相对谨慎的预测。

公司预计，2026年集团营业收入将处于350亿至360亿欧元之间，销售回报率预计在5.5%至7.5%区间。

同时，汽车业务净现金流利润率预计为3%至5%。

影响因素主要包括：全球地缘政治不确定性，美国关税政策，中国市场竞争加剧，公司转型带来的额外成本等。

尽管盈利压力仍然存在，但保时捷认为自身财务基础依然稳健。公司表示，充足的净流动资金以及健康的资产负债表，为企业提供了较强的战略灵活性。

为了应对当前的市场环境，保时捷正在推进一系列内部改革。

其中包括：精简管理架构、减少汇报层级、强化核心业务聚焦、全面推进降本增效。

公司也表示，未来可能通过进一步优化人员结构来降低成本，包括在2026年继续评估裁员方案。

在管理层看来，这些调整是为了让企业在新的市场环境中保持竞争力。

从全球汽车产业的发展趋势来看，传统豪华品牌正面临新的选择。

一方面，电动化与智能化的技术投入持续增加；另一方面，中国市场等关键区域竞争格局正在发生变化。

在这种背景下，保时捷选择坚持其长期战略逻辑——

不通过价格战换取销量，而是通过产品与品牌价值维持高端定位。

对于一家长期以高利润率著称的品牌而言，这种选择意味着短期波动，但也体现出其对品牌长期价值的坚持。

正如骆明楷在发布会上所说：

“通过2035战略，我们将为未来奠定坚实基础，实现持续强劲的现金流、优异的业绩以及符合保时捷标准的利润率。”

在行业加速转型的时代，保时捷正在试图证明：

即使在最激烈的竞争环境中，真正的豪华品牌仍然可以坚持自己的节奏。