和讯投顾刘雨：指数新高，情绪修复延续

12月的第一天，指数选择了放量向上，原因在于周五早上10点之前的下探是缩量的，分时图显示整体承接力度较强。既然向下缩量，说明抛压不大，因此本周延续向上反弹的概率更大，今天的市场走势也验证了这一点。

然而，目前这个位置是否能盖上“反转”的标签？我个人觉得暂时还不能，原因有两点。首先，自11月24日指数止跌以来，本轮反弹是方向轮动式的，缺乏清晰的持续性方向，而且当前的量能也不支持在此位置直接反转。其次，趋势的确立需要高点不断抬升和低点不断抬高，但目前第二个低点和第二个高点都尚未出现，所以不急于盖上反转的标签。今天是反弹的第六天，明天沪指将向上挑战缺口，我们可以观察缺口是以何种方式填补，以及填补后是回踩还是以震荡方式整固。到时候观察力度即可，无需猜测。

再来看周期层面。在周末的复盘视频中提到，周五出现了负反馈出清的小拐点，周一的情绪进一步向上延续，修复概率较大。本周主要观察情绪能否回暖，周期能否走上升，主要看三点：一是高度能否打开，二是容错能否好转，三是情绪载体能否走出持续性。从周一的盘面来看，这三点基本都符合，开盘大约10分钟后，10厘米连板的晋级情况就基本明朗，三连及以上连板个股周五有9家，周一晋级了7家，高度进一步打开，说明情绪指向修复。另一方面，上一交易日断板的品种周一也没有明显负反馈，收盘时大多收红，代表容错好转。20厘米方面周五辨识度较高的品种今天也直接加强，说明10厘米和20厘米的情绪载体都走出了持续性。至于今天，这个位置可能走分歧，也可能继续修复，分歧是预期内的，继续修复则是超预期的。如果市场选择分歧，我们可以多观察承接和容错情况，以及低位是否有新品种上位，如果有新品种上位，就不会阻碍这一轮小周期继续向上。

最后来看题材层面。周末的复盘视频中提到，本周的任务是观察谁会成为情绪题材的载体。一方面看商业航天的持续性，另一方面看周五有活口的消费电子方向是否会轮动到。为什么会想到消费电子方向？这是指数轮动反弹的特性。这条线周五虽然分歧，但前排仍有强度，且板块尚未充分发酵，存在潜在事件催化预期，容易在轮动中被重新关注。至于未来能否走出持续性，仍需跟踪，但今天需要做的是去弱留强，如果周一没拿到筹码，今天也可以观望。至于周五表现的商业航天，周末消息进一步发酵，周一常规前排走加速，按理说今天前排不会再继续加速，携手前行的概率也不大，大概率会经历分化和爆量，到时候看分歧力度。因为周五商业航天与情绪共振，如果高度板能够打出高度，未来仍有板块回流修复的预期。