马红漫：终结“六连阳”！

来源：财经马红漫

各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好。2025年11月28号，今天是周五。今天日子比较独特，今天是 11 月份的最后一个交易日，所以今天也是月线整个本月交易收官的日子。

本月的交易有很明显的变化，之前几个月是连续 6 个月阳线上涨收盘，本月是第一次在连续 6 连阳之后，出现指数收跌的一根阴线，值得关注。

特别提示一下，我们公开直播本周做了4 场，下周公开直播次数还会继续减少，未来公开直播次数会逐渐减少。

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今天重点给大家讲一下月度收官的事情。因为今天晚上我给会员做11 月底的月度直播大课，会有一个小时内部不对外的干货分享，所以这里就不全面展开了。

稍微点评一下月度数据，本月整体数据从指数来讲全面调整，沪指跌了 1.67%，沪深 300 跌了 2.46%，创业板跌了 4.23%，科创 50 跌了 6.24%。

不过今天指数表现尚可，三大指数都走强了。沪指今天涨了 0.34%，深成指涨了 0.85%，创业板涨了 0.7%。从今天个股的持仓感受来讲，因为有 4100 只个股上涨，所以今天还是不错的。但全月来讲，大家应该比较痛苦。

这种痛苦体现在多个要素。第一个重要要素是，本月指数一度突破4000 点，创出本次市场反弹以来的最高点 4034 点。

突破 4000 点时，市场人气高昂，甚至有人以为过了 4000 点后，场外的“新韭菜”，场外一直犹豫的存量资金就要入场了，觉得 4500 点指日可待，5000 点也不是问题。

结果，如果大家看到 4000 点突破，以为整数点位有突破性意义而追涨，可能反而会被套牢。这是第一个重要点，即突破历史高点后情绪亢奋，追涨会带来更大的压力和回撤。

第二个要素是，本月市场行情中，主要热点集中在一些小众性品种，比如海峡两岸概念、海南板块概念等。之前走势较强的一些科技类品种，本月都出现了比较明显的调整。

所以，如果没有及时进行加减仓，尤其是没有及时在高位获利了结，本月整体持仓市值的回落会让人难受。而且本月涨的主流品种基本上属于题材型、概念型，缺乏实质支撑，加仓难度较大。

第三个要素，从我们近期的调研来讲，可以解释为什么大家常说“牛市” 是散户亏钱的根源。

当市场真正进入所谓 “牛市” 时，比如真正的低点在 3、4 月初，特朗普搞对等关税，全世界股市大跌，A 股也大跌，那个时候才是真正最便宜的低点。我们的会员跟着我们至少战略性抄底了美股和港股。

在那个时间点，绝大多数人都认为还会暴跌，会员里很多人跟我争议，说美股的下跌才刚刚开始，不能太乐观，包括后面美股还有第二次回撤，怼我的很多。但我坚定地告诉大家，那就是底部。

真正的底部到来时，绝大多数人是恐慌的，不会加仓。当指数慢慢涨起来，觉得行情不太一样时，大家也不会加仓。直到行情进入主升浪的后半段，绝大多数人才会加仓，这个位置大概到 3500 点上方了。

所以从 3000 点到 4000 点，大概到三千四五百点的时候，才会有人逐步加仓，一开始小仓位，慢慢加到满仓，到 4000 点时仓位加满。

这就是普通投资者的典型操作，在真正的大低点时不敢加仓，行情涨到中段时加满仓，甚至倒金字塔式加仓，加到满仓时市场到了顶点，这就是 “牛市” 是散户亏钱根源的底层逻辑。

当然，这一轮还称不上“牛市”，从 3000 点到 4000 点，对比历史中的 6124 点，还差很远，和 5124 点也有较大距离，只是一个小行情走势。

从 4 月份到 10 月份大概 1000 点的上涨，大家就能明白为什么说 “牛市” 是散户亏钱的根源了。真正让大家赚钱的机会绝对不是所谓的 “牛市”，而是所有人都崩溃的所谓 “熊市”，那个时候敢重仓加仓才能真正赚到钱。

稍微解释一下，到这个时间点大家可以认真复盘。其实我们在10 月底重要会议会面当天，就提示市场要变盘了，这个变盘不只是针对 A 股，包括美股，我们也都提示了风险。

但到今天我们的观点有点变化，我认为从现在开始，经过一个月的调整，市场阶段性底部基本确立了，未来的机会会越来越多。

这些机会体现在哪里，如何操作，我们现在的战略布局都是针对2026 年的，这和普通散户看一天算一天的逻辑完全不同。我们会通过今天晚上到 12 月份的两场月度直播大课给大家一次性讲清楚。