索菲亚，老板套现了

来源：拾遗地

文/十一弟

今年，苦苦支撑的国内家居行业，终于等来了接盘侠——

盈峰集团。

它是家电巨头美的集团太子爷——何剑锋名下控制的企业。

据说，盈峰集团已经布局了消费、环境、文化、资管、科技五大行业。

总资产将近900亿，营收规模大约400亿。

这两年，盈峰集团最大的一笔资本运作，是收购了A股上市的顾家家居。

这家总部位于浙江杭州的家居企业，主要在卖场销售沙发、床、床垫、餐桌椅等软体家具，以及橱柜、衣柜、木门等定制家居。

顾家家居曾经有做成中国宜家的野心，但这几年却逐渐没落，陷入平庸。

目前，在A股市场上，顾家家居仍有260亿市值。

何剑锋名下的盈峰集团，只用了两步，就把这个家居巨头吞进了肚子里——

2023年，它花了89亿代价，从原老板顾江生家族手上收购了逾29%的股份，成为上市公司实际控制人；

今年，盈峰集团又通过定增的方式，让上市公司向其折价发行了逾1亿股新股，对价20亿。

这样一来，盈峰集团对顾家家居的持股比例，进一步提升到37%以上，坐稳了控股股东的位置。

何剑锋接盘顾家家居，最大的赢家，还是原来的老板——顾江生家族。

他卖掉了自己一手创办的顾家家居，从盈峰集团套现将近89亿以后，随即宣布爆雷。

顾家家居原来的控股股东——顾江生家族名下的顾家集团，已经向法院申请破产重整。

它提出的重整理由是，“其不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务。”

顾家集团的破产重整，遭到债权人的强烈反弹。

有人向监管部门举报——

“顾家集团实际控制人顾江生通过杭州双丰贸易有限公司、杭州盛睿汇通贸易有限公司等关联主体，向外转移资金。”

“2023年，顾家集团向双丰贸易转出超30亿，向盛睿汇通转出超14亿，公司年报将相关款项列为应收账款。”

从债权人的举报内容来看，顾江生家族玩了一出金蝉脱壳的把戏——

大把资金已经瞒天过海偷摸转走了，留下的是等着法院裁定破产重整的空壳企业。

接盘的何剑锋，财大气粗，为顾江生家族的退出套现，打了辅助。

在A股市场，盈峰集团至少已经控股了三家上市企业——

顾家家居、盈峰环境、百纳千成。

毫无疑问，顾家家居是市值最大的那一家。

顾家家居的主营业务，是销售沙发、床等软体家具，也是其主要收入来源。

虽然它也向橱柜、衣柜、木门等定制家居业务拓展，但目前的营收占比，仍然很小。

背靠美的集团，盈峰集团这几年在家居行业的布局，野心勃勃。

毕竟，家居行业的消费场景，与家电行业高度契合、天然适配。

想要拉通这种生态，最快、最有效的方式，便是砸钱大举收购。

作为美的集团的太子爷，何剑锋手上最不缺的，就是钱。

拿下顾家家居以后，现在他又把手伸向了定制家居。

昨天，国内定制家居龙头企业——索菲亚，突然宣布了控股股东的大幅减持套现。

接盘的下家，就是何剑锋名下的盈峰集团。

索菲亚的两位老板——江淦钧、柯建生，分别向盈峰集团协议转让了将近5200万股，合计超过1亿股，占上市公司总股本的11%左右。

每股转让价格定在了18块钱，江淦钧、柯建生从中套现了19亿。

何剑锋开出的价格，让索菲亚的两位老板很难拒绝——

十一弟查了下，昨天，索菲亚的收盘价，不到14块钱/股。

每股18块钱的转让价格，相当于溢价了三成。

索菲亚在二级市场的行情，仍处在下行通道里——

今年以来，A股大盘指数上涨了16%；

而从年初到现在，索菲亚的股价，却累计下跌了13%，市值停留在135亿。

江淦钧、柯建生对索菲亚的持股比例，其实并不高。

这次向盈峰集团大幅减持11%的股份以后，他们的持股比例，进一步下降至32%。

江淦钧与柯建生是一对老朋友，早年一起创办了索菲亚。

通过签署一致行动人协议的形式，他们共同控制着上市公司。

两人对索菲亚的持股平均，这次减持以后，各自持有上市公司16%的股份。

花了19亿代价，从江淦钧、柯建生手上收购了11%的股份，盈峰集团已经是索菲亚的第三大股东了。

今年上半年，盈峰集团通过在二级市场上扫货，增持了索菲亚大约2%的股份。

十一弟算了下，当时盈峰集团的增持成本，大概花了不到3亿。

上半年，它在二级市场扫货，还只是试探。

这次与江淦钧、柯建生协议进行的股份转让，则是堂而皇之地大举入主，受到了大股东的夹道欢迎。

两次吃进增持，盈峰集团对索菲亚的持股比例，已经接近13%，仅次于江淦钧与柯建生。

受房地产行业影响，家居企业在这几年的经营业绩，十分挣扎。

索菲亚是国内最早上市的定制家居企业，今年前三季度，它的营收规模70亿，下滑了8%。

到手净利润大约7亿，减少了26%。

这两年，索菲亚的财务业绩，还算是缓过来了一些。

最难熬的是在2021年——

当时恒大爆雷倒下，其欠付的应收账款等款项，索菲亚一次性计提了逾9亿的坏账损失。

分红、减持、股权质押，是近些年上市的家居企业老板们，最惯用的套现伎俩。

今年前三季度，索菲亚的各项核心财务指标里，下滑最多的，不是营收规模，也不是净利润。

跟年初相比，它手上连同结构性存款、银行理财在内的现金资源，从42亿减少到了24亿，下滑了四成以上。

索菲亚在今年的一大现金支出，就是高额分红。

去年，它的净利润大约14亿，向股东们每股派发了1块钱红利，派息规模将近10亿。

索菲亚的两位老板——江淦钧、柯建生，各自拿走了逾2亿现金。

从2021年房地产行业进入下行周期以来，索菲亚反其道而行，大幅提高了上市公司的分红比例。

2023年，它的净利润不到13亿，依然选择了大手笔分红，每股派发1块钱红利，派息规模接近10亿。

江淦钧和柯建生，各自又是逾2亿现金到账。

这两年，接连两次大额分红，再加上这次溢价减持，他们已经靠上市公司套现了27亿。

美的集团的太子爷，绝对是挥金如土的散财童子，一出手就给了19亿。

在房地产上下游集体沦陷的退坡时期，何剑锋依然把家居行业看作是香饽饽。

他大举收购，甘当激流勇进的接盘侠。

傍上了这样豪横阔绰的富公子，家居企业的老板们，终于找到了套现的退路。

玩的就是心跳，稍微有半点犹豫，都是对财富的鄙视。

下行周期，交给公子爷来穿越吧。

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