再创新低！茅台散瓶批发价跌破1600元

（来源：消费日报官方平台）

转自：消费日报官方平台

飞天茅台价格再度开始下行。

第三方平台“今日酒价”显示，今日2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考报价1590元，较前一日下跌10元，首次跌破1600元/瓶大关，创上市以来新低。原箱报1600元，较前一日下跌10元。两款产品较上线时的2220元、2255元累计跌幅均已超过20%。

11月20日前，飞天茅台价格迎来一波回暖，市场批价曾回升至散瓶1655元/瓶、原箱1690元/瓶，市场零售价也普遍回到1700元/瓶以上。但随后一周，茅台批价再次回落，截至11月26日，散瓶批价已跌至1600元/瓶，原箱批价为1610元/瓶。

多位受访酒商表示，这一轮飞天茅台批价下滑与多方面原因有关，一方面近期茅台再次向经销商放货，导致市场供给增加；另一方面酒价的快速下滑，让市场再次进入观望；此外，近期整体酒水消费的热度不高，在一定程度上对价格也有影响。

随着茅台价格的大幅回落，官方直销平台i茅台的申购茅台的价格和市场价格出现明显倒挂，i茅台平台的销售也大幅缩水，三季报显示，i茅台单季销售额为19.3亿元，同比去年同期45.2亿元，大幅减少57%。

茅台价格的持续下跌，折射出整个白酒行业面临的严峻挑战。贵州茅台最新发布的2025年三季报显示，第三季度营收为390.64亿元，同比增长0.56%；净利润为192.24亿元，同比增长0.48%。前三季度净利润增速创近10年同期最低。

更令人担忧的是行业整体数据的下滑。中国酒业协会理事长宋书玉在“2025冀酒高质量发展圆桌会”上透露，2025年1—6月，白酒规上企业887家，同比减少100多家；产量191.59万千升，同比下降5.8%；销售收入3304.2亿元，同比微增0.19%；利润876.87亿元，同比下降10.93%。

中国银河证券研报认为，2026年白酒行业仍处于调整周期，但逐渐步入筑底阶段，即动销与批价下滑幅度逐渐收窄，上市公司报表端继续出清，但市场对业绩下调已经有较充分的预期，考虑到当前估值与持仓均处于历史较低水位，随着流动性与政策预期回暖，板块有望迎来估值小幅修复，但更多的上涨空间需动销与批价拐点信号得以验证。