定增押注AI金融被问询 安硕信息转型胜算几何

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日前，安硕信息披露了对深交所审核问询函的长达近百页的回复报告，就公司拟募集不超过6亿元资金的定增计划进行详细说明。

安硕信息计划将定增募资投入“基于人工智能技术的智慧信贷系统”“全面风险数智化管理平台”“数字金融研发中心升级项目”及补充流动资金。

然而，深交所对安硕信息的低盈利水平、高企存货及激增应收账款等问题的连续追问，使得公司此次转型备受市场关注。

押注AI金融 被质疑是否“重复建设”

问询函回复显示，安硕信息此次募投的“智慧信贷系统”与“风险数智化管理平台”旨在通过引入人工智能技术实现产品升级。公司称，新系统将“新增四个模块建设：智能尽调报告、客户风险评估、智能资金流向监控、智能数据和制度助手”，并对11大核心模块进行智能化升级。

然而，深交所首先对项目的必要性提出质疑，并请安硕信息补充说明“是否存在重复建设”。

对此，安硕信息解释，新项目是在现有产品基础上的升级，“不涉及具体研发产品，投资构成以软硬件设备购置为主”，并强调与其他研发中心“定位存在明显区别”。

技术可行性是此次问询的另一焦点。深交所要求安硕信息说明“募投项目所需及发行人已有的技术的比较情况”。公司回应称，已在A3 Cloud技术架构上取得多项软件著作权，新项目将实现“从‘流程驱动’到‘智能决策驱动’的技术跨越”，并表示“项目实施不存在重大不确定性”。

据安硕信息预测，智慧信贷系统与风险数智化管理平台达产后将分别实现年销售收入6亿元、1亿元。公司根据大、中、小型客户数量及合同金额进行预测，但深交所对预测依据的充分性提出质疑。

然而，雄心勃勃的扩张计划也伴随着显著的财务压力，募投项目将带来大额新增折旧摊销。据测算，项目完全达产后，安硕信息每年新增折旧摊销约7168.79万元，占预计营业收入的5.08%。安硕信息表示，如果未来市场环境或市场需求出现重大变化，募投项目不能达到预期收益，公司则存在因募投项目实施带来折旧摊销增加而导致经营业绩下滑的风险。

盈利能力疲软 亏损原因被追问

在技术可行性的背后，安硕信息自身的盈利能力则是交易所关注的重点。数据显示，2022年至2024年及2025年上半年，公司扣非归母净利润分别为-8295.47万元、-5346.32万元、653.61万元和395.43万元。这一持续疲软的盈利表现，无疑为此次转型增添了更多不确定性。

面对交易所要求“量化说明报告期内盈利水平较低甚至亏损的主要原因”的追问，安硕信息将原因归结为“受宏观环境影响，导致出现项目交付效率和验收效率较慢的现象，进而使得营业成本增加及资产减值损失较高”。不过，公司同时强调，“相关不利影响因素已逐步消除”，2024年以来业绩持续改善的趋势为此提供了佐证。

除了盈利能力，公司的资产质量同样受到严格检视。

对于交易所关注的“相关减值计提充分性”，公司披露了主要项目的减值计提情况，并表示“对于未按照合同约定的时间进度开展工作的项目，导致成本较高以至亏损，公司已按照存货跌价政策，足额计提存货跌价准备”。

同样引发关注的还有公司应收账款的激增。对于被要求说明的“最近一期末应收账款账面价值大幅上升的原因及合理性”问题，公司解释称，这主要系“公司经营有明显的季节性特征”，且“公司客户主要为银行类金融机构……有较长的审核周期”。

为打消疑虑，公司强调已“严格按照会计政策足额计提坏账准备”，且主要客户“信用资质良好，未见存在显著经营恶化情况”。

有市场分析人士表示，安硕信息此次6亿元定增计划能否顺利获批，不仅取决于募投项目的技术可行性，也与公司持续经营能力、财务风险控制密切相关。金融AI领域虽前景广阔，但技术迭代迅速、竞争激烈，企业需谨慎评估投入产出比。

该人士提示，深交所的问询已揭示出公司在战略转型过程中面临的现实挑战。正如公司在风险提示中所言：“一旦行业出现重大技术革新，公司将面临产品研发路径与市场需求脱节的风险。”

在银行业IT解决方案市场竞争日趋激烈的背景下，安硕信息能否凭借此次AI转型实现技术突破并转化为持续盈利能力，仍需市场与时间的检验。