A股陷入4000点拉锯战，超3800只个股下跌，银行、盐湖提锂等板块大涨

（来源：中国商报）

转自：中国商报

中国商报（记者 王彤旭）A股陷入4000点拉锯战，今天市场依旧调整，领涨主线具体来看——

A股三大指数集体收跌。截至收盘，上证指数跌0.40%，深证成指跌0.76%，创业板指跌1.12%，北证50跌1.00%。沪深京三市全天成交额为17226亿元，较上一日缩量200亿元。全市场超3800只个股下跌。在板块题材上，银行、能源金属、盐湖提锂等板块涨幅居前。

华鑫证券表示，短期A股陷入4000点拉锯战，外部美元指数回升压制科技估值，内部科技获利盘累积、部分科技财报不及预期且科技持仓集中度过高，三大因素导致A股震荡分化，风格再平衡。目前A股牛市行情仍处于中段，等待后续居民存款、公募、外资等增量资金接力入市。预计11月A股震荡运行，风格再均衡，关注交易端的低位补涨、业绩端的盈利修复和政策端的科技主题三大方向。

此外，围绕人工智能展开的科技叙事仍在延续，市场向好仍有支撑，配置上或可以具代表性的宽基为核心，优先中证A500ETF与上证综指ETF，或可较好应对未来一段时间较高波动的市场行情。

市场依然有诸多利好消息，证监会最新明确，逐步完善可持续披露制度。截至2025年10月底，中证、国证可持续指数产品规模合计约1250亿元，较2020年底增长了两倍多，ESG基金在新发与存量产品中的占比持续攀升。从近期调研情况看，境外机构投资者还在持续加大可持续领域的投资，特别是加大了对以中国为代表的亚洲区域的投资。

PART1

银行板块涨幅领先

今天，银行板块涨幅领先。中国银行领涨，股价续创历史新高；建设银行、邮储银行、民生银行、光大银行等跟涨。

业内人士认为，银行股近期的强势表现与当前市场资金流向密切相关。在成长股、题材股普遍回调的背景下，资金加速回流至低估值、高股息的防御性板块，银行板块因其稳健的基本面和较高的分红收益率而成为资金首选的“避风港”。

此外，进入11月下旬，银行股中期分红派发密集落地。截至11月20日，42家上市银行中已有超20家明确实施分红（已发布分红预案），拟合计派现近2638亿元。

国信证券近日发布的研报称，10月中旬以来银行股上涨核心是市场风格切换驱动，中期分红仅为催化因素之一，参照去年行情规律，分红抢筹行情大概率延续至12月底。

银河证券认为，后期“十五五”规划出台将推动银行业长期转型，关注政策成效释放、行业变革进展及基本面修复机遇。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。

申万宏源表示，更为坚定地看好银行板块正处于长牛修复的起点。银行开启盈利稳定新周期，长线资金入市仍是进行时，看好银行。若明年是PPI逐步转正、长端利率边际上行的宏观环境，这对银行而言会是更友好的经营条件，利好银行基本面的后周期改善；若经济依旧承压，银行的风险底线明确、分红预期稳定，亦是优秀的红利配置资产，这在长周期维度下的低利率时代同样适用。

PART2

能源金属涨幅居前

今天，能源金属涨幅居前。

在消息面上，锂电材料“量价齐升”的势头仍在持续。

消息面上，盛新锂能11月18日发布公告称，公司与华友控股集团有限公司就锂盐产品业务合作拟签署《2026—2030年合作框架协议》。根据协议约定，华友控股集团在2026年至2030年向公司采购锂盐产品22.14万吨，具体年度采购量将在双方签订的子订单中进行约定。

锂、钴、镍均是电池中的关键金属原材料。同花顺数据显示，今年以来，能源金属板块涨幅已超过87%。

盐湖提锂概念表现也十分活跃。其中，倍杰特、争光股份20cm左右涨停，三达膜跟涨，贤丰控股10cm涨停。

市场人士认为，受益于碳酸锂价格接连攀升，具备成本优势的盐湖提锂产业有望迎来价值释放。

此外，有熟悉盐湖提锂产业的人士表示，由于盐湖提锂单位经营成本低，位于全球锂成本曲线左侧，这部分供给属于刚性供给，在碳酸锂低价位的时候基本不会被出清，随着此轮碳酸锂价格逐步上涨，相关企业业务利润增厚。

在个股方面，久吾高科之前称，公司可以提供零水耗盐湖提锂技术解决方案，其优势在于采用新型吸附剂+吸附工艺技术，可以大幅度减少在吸附过程中淡水的消耗量，从而减少整体系统内废水的产生。

对于后市主线，有机构分析，4000点只是起点。中国资产被长期低估的时代结束，全新共识正逐步形成。星图金融研究院团队分析，从短期审视，围绕电力系统展开的价值重估行情持续升温。尤其是在人工智能产业迅猛发展的大背景下，电力需求呈爆发式增长态势，这促使电力系统相关资产价值得以重新评估。未来，随着制造业动能的逐步修复以及实体经济投资的持续扩张，实物资产与中国优势制造业全面价值重估行情即将拉开帷幕。在当前市场环境下，电力、有色金属和化工这三大板块值得重点关注。

投资者需要在控制仓位的基础上，采用“均衡配置”的策略应该是比较稳妥的选择——换言之，投资者不宜再一味地重仓押注高位的科技股，而是需要在低位的AI应用、大消费、医药、红利资产等板块之间采取合理持仓，如此便能做到“进可攻、退可守”，从而更从容地应对接下来的行情。

（注：图片源自同花顺，本文不构成任何投资建议）