上市公司热衷“基金专户”投资 年内逆势增长近八成至35亿

财联社11月20日讯 （编辑 王蔚 实习生 李煊）近期，又有部分上市公司公告，欲使用闲置资金购买理财产品。

中文天地出版传媒集团股份有限公司（“中文传媒”）称，计划在2026年继续使用最高95亿元的自有闲置资金购买理财产品；浙江锦华新材料股份有限公司（“锦华新材”）公告，公司拟使用额度不超过5.3亿元（含本数）的暂时闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理，投资范围为安全性高、流动性好、风险低的保本型理财产品，包括结构性存款、定期存款、大额存单等……

据财联社统计，2025年初至今，上市公司理财认购总金额为8956.42亿元，不过，相比去年同期，上市公司买理财已有所降温，认购金额同比下降16.38%。

不过，今年权益市场火热，上市公司理财结构出现变化，今年全市场上市公司基金专户投资规模增长近八成至35亿元。券商人士分析认为，这体现了上市公司通过专业机构在固收基础上增配权益、衍生品等资产的需求激增，多资产策略已成为理财业务重要的增量方向。

中文传媒理财额度三年连增 2026年拟投95亿元

根据公告，中文传媒及子公司计划在2026年继续使用95亿元自有闲置资金购买理财产品，其中子公司北京智明星通科技股份有限公司额度不超过18亿元。产品范围涵盖银行理财、专户理财、资管计划、国债逆回购及收益凭证等。

财联社梳理发现，中文传媒的理财规模呈现稳步上升轨迹：从2024年的70亿元、2025年的90亿元，直至2026年的95亿元，形成“三连增”格局。

中文传媒表示，此举旨在不影响公司正常生产经营活动、保证资金流动性和安全性的基础上，合理利用暂时闲置的自有资金适时购买理财产品，提高公司及子公司自有资金的使用效率，并提升资金收益水平。

另一家上市公司锦华新材近期也公告，已召开2025年第四次临时股东会审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，公司拟使用额度不超过5.3亿元（含本数）的暂时闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理，投资范围为安全性高、流动性好、风险低的保本型理财产品，包括结构性存款、定期存款、大额存单等。

不过，财联社注意到，与个别公司大额理财规划形成鲜明对比的是，上市公司理财市场正经历整体规模收缩。

Wind数据显示，2025年初至今，上市公司理财认购总金额为8956.42亿元，较2024年同期的10711.08亿元下降16.38%。

上市公司理财市场结构生变 基金专户规模激增近八成

在规模收缩情况下，上市公司理财市场结构生呈现显著分化。

从具体产品类型来看，结构性存款与投资公司理财（主要是保险资管产品）等传统理财产品规模出现大幅下滑，同比降幅分别达21.65%和41.38%。与之形成鲜明对比的是，基金专户规模从19.37亿元跃升至34.83亿元，增幅高达79.81%；证券公司理财也保持稳健增长，规模从588.73亿元增至629.50亿元，增幅为6.93%。

图：上市公司理财机构变化情况

数据来源：Wind ，财联社整理

对于证券公司理财的稳健增长，国信证券的研报分析认为，这部分受益于理财资金对ETF品类配置意愿的提升。信用债ETF、股债混合型ETF等工具化产品，凭借高透明度、低费率及良好流动性，正成为上市公司大类资产配置的重要工具。

而基金专户近80%的惊人增幅，则揭示了更深刻的策略转变。国信证券分析指出，这体现了上市公司通过专业机构在固收基础上增配权益、衍生品等资产的需求激增，多资产策略已成为理财业务重要的增量方向，旨在拓宽收益来源的同时有效控制波动。

中信建投则表示，理财市场已同步进入“产品转型提速期”与“配置结构优化期”。基金专户等品类的快速增长，反映出理财机构正积极增加混合类产品供给，预计随着理财子公司持续从盈利角度优化产品布局，2026年混合类产品占比将显著回升。