A股:证监会、沪深交易所重磅发声，万亿级券商将诞生，今天稳了？

大家早上好！

自从上周五市场调整以来，市场持续的走弱，在昨天指数企稳，但是个股依然走弱，面对这样的市场走势，市场几乎没有操作空间，赚钱效应也同样很弱！

对于当下市场来说，我们首先要明白一点，无论短期内市场如何震，市场的趋势不会改变，我们依然是慢牛行情，整体趋势向上，4000点不是终点，只是上涨过程中的一个点而已！

但是，即使市场趋势向上，由于我们是结构化行情，市场会出现分化，很容易出现行业或者个股跑不赢大盘，甚至不动的情况。那么，此时我们的资产配置就会显得尤为重要了！

在说配置建议之前，我们先来看两组数据:

1，今年发行1378只创近三年新高，近六成为指数产品！

2025年截至11月17日，全市场新发公募基金1378只，创近三年新高，终止连续三年发行下滑趋势，平均认购时间缩短至16.31天（较2024年缩短超6天）！

结构上呈现“权益主导、指数领跑”特征，权益类基金（股票型+偏股混合型）发行999只，占比72.5%，其中股票型基金762只（96.59%为指数型），全市场指数型基金共813只（占比59%），被动指数型基金达646只（占新基46.88%），同时债基发行250只（较2024年萎缩）、FOF发行72只（较2024年翻倍）。

现在发行的产品就已经开始对标指数了，所谓的指数型基金就是跟踪特定的指数，比如大盘、创业板、沪深300等等，这种基金通常不需要过多的研究个股，按照指数的组成进行配置就可以了！

指数型产品的高占比（近六成），反映出投资者对低成本、高透明工具的偏好升级，以及市场有效性提升下主动策略阿尔法空间收窄的现实，这与成熟市场“被动化”趋势接轨

2，我们再来看看今年以来指数的表现，截止昨天收盘，上证指数收涨17.75%，深证指数收涨25.59%，创业板指数收涨43.67%，这个表现其实是非常不错的。

自从进入9月份以来，市场维持横盘震荡，很多个股的跌幅相对比较明显，但是上证指数依然上涨了2.30%，深证指数上涨了3.02%，创业板上涨了6.46%！

从今年以来指数的涨幅以及近两个多月以来的指数表现，不仅不差反而可以说是进可攻，退可守，甚至可以跑赢绝大多数投资者，特别是在近期的表现！

通过这两方面的数据表现来看，其实市场的投资者已经开始偏向于指数了，这也是未来市场投资的趋势，而作为普通投资者，在选股方面本身就不具备优势，与其在牛市中，每天盯盘选股做差价，不妨将部分仓位直接跟踪宽基指数，这样不仅不会错过大的行情，也不担心市场调整时的大幅回撤！

接下来让我们一起关注几则市场消息！

证监会发声，事关ESG，这一数据大幅提升！

证监会在相关交流会上表示，当前A股上市公司ESG发展成效显著：截至上周末，MSCI中国A股指数成分股中36.8%的企业ESG评级提升，全球领先评级（AAA、AA级）家数占比从去年底7.2%跃升至14%，领先评级公司数量从“十三五”末2家增至54家；2024年有1869家上市公司披露可持续报告，占比34.7%（较“十三五”末提升近9倍），99.3%披露量化指标，65.9%披露温室气体排放量（较上年提升）。

同时，证监会已构建以交易所指引为底线、编制指南为参考的可持续披露制度体系，衔接国际规则，且截至10月底中证、国证可持续指数产品规模达1250亿元（较2020年底增两倍多），516家战略新兴行业上市公司市值9.43万亿元，境外机构持续加大相关投资。

A股上市公司ESG评级与披露的“量质双升”，是政策引导与企业实践共振的结果，既体现出我国可持续披露制度从“无到有、从有到优”的跨越，也标志着上市公司从“被动披露”向“主动践行”高质量发展的转变。

证监会构建的差异化披露体系，既衔接国际规则保障外资认可度，又立足本土特色避免“水土不服”，为企业ESG实践提供了清晰框架；而领先评级公司数量翻倍、可持续投资规模增长等数据，进一步印证ESG已成为企业吸引资本、提升国际竞争力的核心抓手。

优化ETF注册流程！两交易所跟进修改自律规则！

2025年11月，证监会优化ETF注册及上市审核流程，全面取消ETF注册环节提交证券交易所无异议函的要求，沪深交易所同步修改自律规则。

其中跟踪成熟指数的ETF产品，基金管理人可直接向证监会申请注册，注册完成后再向交易所申请发售上市；针对创新要素产品、复杂产品等少数情形，交易所将启动产品开发评估机制，同时明确引导基金管理人避免跟风扎堆申报，遇大量集中申报时将结合交易所意见、管理人分类评价结果采取分批注册等措施。

此前1月证监会已印发相关行动方案，此次调整是公募基金改革深化的体现，截至11月17日全市场ETF规模达5.7万亿元、数量1363只，已成权益市场重要增量资金来源。

证监会取消ETF注册环节无异议函要求，是顺应ETF市场成熟化的精准改革，既通过简化流程降低基金公司负担、提升发行效率，释放市场创新活力，也契合当前ETF规模快速增长、行业运作能力提升的现实基础。

而针对创新产品的评估机制与防范扎堆申报的措施，又实现了“放管结合”，既保障创新产品稳健落地，又避免资源浪费与市场波动，体现出监管“效率与风险并重”的导向。

长远来看，这一调整将进一步完善指数化投资生态，助力ETF市场扩容与结构优化，为资本市场引入更多中长期资金。

又一万亿级券商将诞生，中金公司拟收购东兴与信达！

中金公司、东兴证券、信达证券同步发布公告，筹划由中金公司通过向两家券商全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴与信达。

此次重组是“汇金系”继2月接收三家AMC股权后的重要金融资产整合动作，两家券商实控人仍为中央汇金、控股股东不变。

截至三季度末，三者总资产合计10095.83亿元、净资产1746.81亿元，合并后中金将跻身上市券商规模第四位（仅次于中信、国泰海通、华泰）。

业务上，中金的高端投行、跨境服务优势与东兴的区域财富管理（深耕福建）、信达的特殊资产投行（破产重整）及地方债承销能力形成互补，同时呼应中央金融工作会议“培育一流投行”及新“国九条”政策导向。

此次“汇金系”内部券商整合，是国有金融资本从“分散管理”向“集中市场化运营”的关键实践，既通过规模叠加（万亿资产）强化了中金的头部地位，又依托业务互补完善了全链条服务能力，为证券行业供给侧改革提供了标杆案例。

从行业影响看，其顺应了监管层推动券商“做大做强”的导向，有助于减少同业竞争、优化资源配置，尤其为头部券商对标国际一流投行奠定基础。

市场走势分析！

近期市场的调整虽然较为明显，但是资金持续呈现净流入的状态，在本周过去三个交易日中，无论是股票ETF还是融资，均呈现出净流入的状态，资金的流入代表着市场的方向，所以从这个角度出发，市场持续调整的可能性不大。

而从技术面来看，昨天虽然整体表现相对较弱，但是成交量也出现明显的缩减，市场整体成交量仅为1.7万亿左右，上一次出现这个成交量还是在10月21日，随后市场迎来向上突破，已经可以理解为地量见地价了！

综上所述，对于今天来说，市场有望开始向上突破，指数以及个股同时走强！

而无论短期呢市场如何震荡，中长期趋势保持不变，依然是慢牛行情，我们调整好自己的资产配置之后，继续耐心持股，等待机会的到来！

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