万科困局：不只是债务黑洞，更是10年前跟投埋下的恶果

万科困局：不只是债务黑洞，更是10年前跟投埋下的恶果

朋友们，现在的万科，可谓一身“包袱”——这不仅源于棘手的债务问题，更要追溯到10年前埋下的跟投制度隐患。

最近，我不少万科老同事都在要求公司返还当年的跟投款，毕竟大家早已离职多年。先跟大家说清楚：万科的“合伙人”，核心就是需要参与跟投的员工。

所谓跟投，就是项目开发时，员工拿出一部分真金白银投入项目，相当于成为项目小股东。按当时的设想，员工把自己的钱投进去，自然会更努力、更认真地推动项目盈利。这种管理方式，当年被很多人奉为解决“大公司病”的妙招，万科也常喊着“合伙奋斗”的口号，开大会都是“奋斗者大会”的主题。

但这里面藏着一个关键问题：优质项目大家都抢着投，可跟投额度却非常有限；而那些前景堪忧的差项目，除了项目负责人被强制跟投，其他人都躲得远远的。这么一说大家就懂了，跟投某种程度上成了“投名状”——你愿意投，就意味着对公司足够忠心。

当然，在楼市行情好的时候，这些问题都被掩盖了，跟投收益来得又快又稳。当时一般1到1年半就能拿到收益，比如2016年，碧桂园六个区域总裁的奖金超1亿，万科普通项目总在东莞某个项目开盘首日，就拿走了100万奖金。这些都符合当时的跟投规则，也属于公开披露的信息。

转折点出现在2017年：楼市开始限价。限价直接导致一二手房价格倒挂，各地炒房潮四起，房地产泡沫在全国迅速蔓延。房价连涨5年后，“三条红线”政策出台，直接收紧了房地产企业的融资渠道，第二年全国楼市就开始回调。

跟投的核心逻辑是“项目盈利，员工受益”，可一旦项目大面积亏损，跟投款就可能血本无归。而最近万科员工举报的核心问题，聚焦在跟投资金的透明度上。客观说，万科高层的治理还算谨慎，基本合规合法，但到了项目公司层面，就变得乱象丛生，甚至出现违规违法的情况。

当年万科喊出“大时代好企业”的口号，现在回头看才明白：根本没有所谓“大时代好企业”，只有“好时代的大企业”。如今好时代落幕，那些曾经看似巍峨的大企业，很多不过是雪花堆砌的空中楼阁，稍有风吹草动就可能崩塌。

这种跟投模式，不只是万科在用，当年很多企业都纷纷效仿。如果大家现在对这类企业模式、跟投问题还有看不明白的地方，都可以来咨询我——毕竟，我的跟投款已经成功要回来了。