投顾观市：降息预期升温，股市跳水源于债券价格飙升？

11月17日，和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出，上周五A股在2点之后出现了一波跳水，叠加周末的各种消息频发，市场早盘出现了明显的恐慌情绪。

投机大拿认为，这种恐慌情绪本身是没必要的，分析原因，周五A股的跳水大致是从下午2点之后开始的，而与此同时，可以看到30年期国债在这个时间节点出现了较大幅度的回升。债券价格上涨，而股票下跌，这种现象并不罕见。很多投资者都知道，股债走势通常是相悖的，例如，在最近的三季度，股市上涨的同时，债市是下跌的。

那么，债券为什么会在这一刻突然上涨呢？投机大拿表示，债券价格上涨的核心原因通常是降息预期。债券，尤其是国债，其收益率与存款利率基本相当，因为它们的风险水平相近，收益差距也不会太大。在这种情况下，降息预期很可能是推动债券价格上涨的主要因素。那么，接下来是否真的会降息呢？

投机大拿注意到，上周四人民币对美元出现了较大幅度的升值，从7.12升至7.09左右，这一升值幅度已经相当可观，从而引发了降息预期升温。此前，外管局一直强调要保持人民币汇率的相对稳定，但由于市场预期美联储将进一步降息，未来人民币升值的压力相对较大，因此为了保证币值稳定，未来大概率会有降息政策出台。

投机大拿强调，国内经济不仅依赖投资和消费，出口也是一个重要组成部分。如果人民币升值幅度过大过快，而国内商品价格不变，人民币币值上升将对出口产生不利影响。因此，外管局强调要保持汇率相对稳定，未来随着美联储降息，美元与人民币之间的利差将逐渐缩小，这将进一步推升人民币升值的压力。在这种情况下，通过货币政策调整人民币汇率就显得尤为重要，一旦人民币出现大幅升值，降息预期就会相应上升，而降息预期又会推动大量资金布局债券，从而推动债券价格上涨。

因此，投机大拿认为，股市的下跌实际上是市场对未来人民币降息预期的一种反应。然而，降息对整个A股市场来说，总体上是具有积极影响的，目前这种波动只是短期预期导致的短期波动，而从长期来看，A股市场的整体趋势并未改变。他强调，未来货币政策的持续宽松，甚至进一步降息的可能性，将推动风险资产价格进一步上升。因此，在当前情况下，只要明白了这一点，投资者就不必过于恐慌。