安徽
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一、退市标准
- 美股：量化 + 定性结合，标准最明确。侧重市场表现与合规性，含股东数量、市值等交易类指标，及亏损、股东权益等财务类指标，叠加信息披露等非量化要求，纳斯达克财务层面更灵活。
- 港股：标准宽泛，量化指标少。核心围绕未遵守规则、公众持股不足、业务运作不达标等，规则分散且多为非量化，交易类指标稀缺，执行灵活。
- A 股：新国九条后指标日趋严密，侧重财务类指标。主板分交易类、财务类、规范类、重大违法类强制退市，创业板与科创板量化要求较低，整体灵活性不及境外。
二、执行力度与效率
- 美股：执行力最强，流程简化。2004 年优化后退市处理最短仅 10 天，2010 年以来平均退市率 9.3%，年均退市与 IPO 数量比 140%（退市多于上市）。
- 港股：执行力次之，流程较长。2018 年推出快速退市机制，但监管裁量权大，实际流程超 18 个月；2010 年以来平均退市率 1.56%，2018 年后提升至 2.2%，年均退市与 IPO 数量比 32%。
- A 股：执行力偏弱，周期漫长。从首次风险警示到退市平均时长 3.3 年，新国九条后监管加码，但退市率仍不足 1%，过去多为易规避的盈利指标，给壳资源运作留空间。
三、退市渠道
- 美股：渠道最多元，以主动退市为主。1975-2012 年并购退市占 56.3%，自愿退市占 41.1%，强制退市仅 2.5%，转板机制顺畅，OTC 场外市场提供退出通道。
- 港股：强制退市为主，私有化占比提升。2019-2024 年强制退市占比 58.5%，2025 年私有化占比达 41.8%。
- A 股：以强制退市为主，主动退市近年增加。但主动退市出现乱象，政策后续将强化对退市公司历史责任的追溯，保护投资者利益。好的，更多的内容今天晚上八点，我们在喜马拉雅直播间对整体的预期做一个深入的探讨，晚上八点直播间不见不散。最后提醒大家，市场有风险，投资需谨慎。
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