Mysteel解读：仔猪价格阶段性回暖 后市持续反弹动力不足

一、行情现状：价格连续 4 周回升，反弹持续性引关注

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据 Mysteel 农产品监测数据显示，截至本周全国外三元7公斤断奶仔猪均价报209.05元，已连续4周呈现偏强调整态势。自10月中旬触及阶段性低点后，仔猪价格正式开启上行通道，这波逆势回暖行情，引发市场对其能否持续反弹的广泛热议与深度思考。

二、历史规律：补栏节点与后市预期主导价格波动​

回顾近3年仔猪价格走势，其年内高低点的切换始终与阶段性补栏节奏及后市预期紧密挂钩。行业内形成两大明确补栏节点：一是12月下旬至次年2月初，此时规模场与散户多完成阶段性清栏，补栏以常规性补货操作为主；二是清明节前后的补栏高峰，此时补栏的仔猪，经过5-6个月养殖后恰好衔接传统猪肉消费旺季出栏，且开春气候适宜，能有效降低疫病传播风险，理论上养殖盈利空间更为可观。这两个关键节点的补栏行为，往往成为牵引仔猪价格短期波动的核心变量。

三、回暖成因：供需短期调整催生阶段性行情 ​

此次仔猪价格回暖，本质是供需两端短期结构性调整形成的阶段性行情。10月中旬价格触底后，市场供需格局发生临时性转变：需求端，散户出于成本控制考量，补栏积极性显著回升；供应端，因仔猪价格跌破养殖成本线，规模企业纷纷收缩仔猪外销量，转而增加自主投苗量，直接导致市场流通仔猪数量减少。供需两端一增一减的反向作用，推动价格呈现持续走强态势。

四、反弹隐忧：多重制约因素致行情难持续 ​

但这一反弹态势缺乏持续支撑，多重制约因素已逐步显现。随着仔猪价格稳步走高，养殖端成本压力持续攀升，叠加行业对后市普遍持悲观预期，散户补栏热情正不断降温。业内人士明确指出，当前已过最佳补栏窗口期——现阶段购入的7公斤仔猪，出栏时间集中在明年3-4月，而春节后本就是猪肉消费传统淡季，届时生猪价格将面临较大下跌风险。前期散户补栏核心驱动力在于低价带来的成本优势，如今价格回升叠加冬季气温骤降，疫病进入高发期，养殖风险陡增，近期仔猪市场已呈现购销清淡、价格低位平稳的运行特征。

五、短期展望：12月-次年1月或小幅波动，难现大涨​ ​

短期来看，12月至次年1月仔猪价格或存小幅波动，但难现大幅上涨行情。养殖端集中出栏后，规模企业、散户及放养公司虽可能启动常规补栏，对仔猪需求形成一定支撑，但增幅大概率受限。一方面，当前养殖端仍处于亏损区间，悲观预期下补栏行为趋于谨慎保守；另一方面，2026年春节时间偏晚，生猪出栏周期被拉长，出栏集中度同比下降，对应的补栏也将呈现分批分阶段特征，难以形成集中性需求支撑价格大幅上涨。同时，仔猪价格与商品猪价格联动性极强，当前商品猪市场供强需弱格局未发生根本性改变，价格大概率维持低位运行，这将进一步限制仔猪价格上行空间。

六、长期判断：供应充足为主，价格平稳偏弱运行 ​

长期视角下，仔猪价格更无持续反弹的产业基础。从产能基本面来看，能繁母猪存栏量虽连续5个月下降，但存栏量仍处于正常保有量之上，且养殖效率提升进一步保障了产能供给稳定性。预计2026年上半年仔猪供应将呈现逐月增加态势，即便冬季局部疫病可能造成短期供应收缩，也难以改变整体供应充足的核心格局，价格大幅上涨可能性极小，更难重现2024年4-5月补栏高峰时接近700元的高位水平。​

对于2026年三季度及以后，即便产能去化可能初见成效，仔猪供应压力有所缓解，但对应的补栏高峰已过，价格或仅随交易量变化出现阶段性小幅走强，持续高位运行的概率极低。综合判断，未来仔猪价格整体将围绕主流养殖成本线波动，既难出现持续性反弹行情，也不会发生大幅暴跌，整体呈现平稳偏弱的运行态势，价格水平大概率与2025年基本持平，且不会脱离主流落地成本线过多。

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