特朗普关税挽救不了美国债务膨胀的危机？

特朗普关税挽救不了美国日益膨胀的债务危机。在特朗普第二任期上台后（1月21日就职），便迅速发动关税战。截至2025年11月，与美国有贸易往来的几乎所有经济体，都不同程度受到了特朗普关税的冲击。

特朗普发动关税战的核心目的有三：其一便是推动制造业回流美国，以此增强美国经济韧性；其二是通过制造业回流，提升蓝领工人的就业机会与潜在收入水平；其三则是改善美国持续扩大的贸易逆差。

除此之外，还有一个关键诉求——特朗普曾在公开场合明确表示，美国日益膨胀的债务规模已不可持续，希望通过加征关税增加财政收入，为国债还本付息提供资金支持。但从其上任近一年的实际效果来看，关税政策对化解美国债务危机可谓杯水车薪。

从最新财政数据来看，美国2025财年（2024年10月至2025年9月）关税收入为1950亿美元，较2024财年增加1180亿美元，同比增幅达136.7%。其中，特朗普关税政策直接贡献了1100多亿美元的新增关税收入，表面看来成效显著。但与债务增长幅度相比，这笔收入堪称九牛一毛。

特朗普就职时（2025年1月底），美国联邦政府债务规模为36万亿美元，这是上届政府留下的债务基数。

仅过半年，到2025年8月，债务规模便攀升至37万亿美元，新增1万亿美元；截至2025年10月22日，美国财政部数据显示债务规模已突破38万亿美元，短短两个多月再增1万亿美元。也就是说，特朗普上任不足一年，美国联邦政府债务已净增2万亿美元。

回顾特朗普第一任期（2017年1月至2021年1月），其四年任期内美国债务增加7.9万亿美元，年均增幅约2万亿美元。如今第二任期尚未满一年，债务增幅已追平此前年均水平，债务扩张速度可见一斑。

若按美国约3.3亿人口计算，当前人均负债已超11万美元，美国“负债前行”的特征愈发凸显。

债务高企的直接后果是利息支出激增。2025财年，美国联邦政府国债利息支出高达1.2万亿美元，占全年财政支出的17%，成为仅次于医疗保障的第二大支出项目，规模已超过国防预算。

这一数据充分说明，美国债务已进入“借新还旧”的恶性循环，利息支出本身又进一步加剧债务压力。

为何关税收入大幅增加，债务危机却未得到缓解？

核心原因有两点：其一，关税收入的增长是以抑制经济活力为代价的。关税抬高了进口商品成本，既抑制国内消费，也增加企业生产投入，导致所得税、企业税等核心税种收入增长乏力，关税带来的新增收入被其他领域的收入下滑所抵消；其二，美国刚性支出持续膨胀的根源未得到解决。

社会保障、医疗保障、国防开支等刚性支出仍在逐年增加，特朗普关税无法触及这些结构性问题，自然难以从根本上扭转债务扩张态势。

综上可见，特朗普关税虽在短期内增加了财政收入，但对于遏制美国债务恶性膨胀并未起到根本性作用。美国债务危机的根源在于其结构性的收支失衡，若无法找到有效控制刚性支出、激活经济内生增长的路径，任何单一的收入调节手段都难以奏效。

免责声明：以上任何内容均来源于市场公开信息，仅供您参考与学习观摩，该内容不构成对任何产品的购买、抛售或持有的建议，不作为您做出可投资的依据，您应自主投资决策，自行承担投资风险与损失。投资有风险，入市需谨慎。