理财公司“联姻”中小银行，代销版图加速下沉县域

来源：环球网

【环球网财经综合报道】近期，中银理财、招银理财、兴银理财等头部理财公司密集发布公告，新增珠海农村商业银行等多家中小银行为其理财产品代销合作伙伴。这一系列动作清晰地勾勒出一条战略轨迹：理财公司的代销“朋友圈”正以前所未有的速度扩张，并加速向县域及社区市场下沉。这不仅是一场渠道的拓展，更是一次深刻的行业生态重塑，为理财市场注入了新的活力与竞争格局。

需求互补：一场双赢的战略联姻

理财公司为何如此积极地拥抱中小银行？苏商银行特约研究员薛洪言一语中的，核心动力在于双方的需求互补与市场机遇。对理财公司而言，经过数年发展，其产品线日益丰富，但单纯依赖母行渠道的瓶颈也日益显现。中小银行，尤其是扎根于县域的农商行、农信社，拥有大型银行难以企及的稳定客户基础和深厚的本地化服务网络。通过与它们合作，理财公司能够迅速填补市场空白，将产品触角延伸至广阔的县域蓝海，快速扩大销售半径，同时有效分散对单一母行渠道的依赖风险。

而对于中小银行而言，这更是其在利率市场化浪潮下求生存、谋发展的关键一跃。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏分析指出，传统上，中小银行对利息收入依赖较高，但在息差收入持续收窄、通过利润留存补充资本的空间日益缩窄的背景下，发展资本消耗低、收益相对稳定的代理业务已成为必然选择。由于近年来理财子公司牌照审批趋严，绝大多数中小银行未能设立自己的理财子公司。因此，代销业务成为它们丰富产品货架、满足客户日益增长的多元化、综合化金融服务需求的核心路径。专家普遍认为，这将推动部分中小银行主动转型，逐步形成以代销为主的理财市场参与新模式。

东方IC

监管护航：为行业健康发展划定航道

随着代销业务的蓬勃发展，潜在的风险与乱象也引起了监管层的高度关注。为确保行业行稳致远，国家金融监督管理总局适时出台了《商业银行代理销售业务管理办法》，并于今年10月1日起正式实施，为行业的规范发展划定了清晰的航道。

《办法》明确要求商业银行建立健全代理销售的全流程监测和管理机制，从源头上把控风险。浙江农商联合银行辖内瑞丰农商银行财富管理部负责人张华峰对此表示认同，他认为中小银行在发展代销业务时，必须从严格准入合作机构、规范销售行为等环节入手，更重要的是要挖掘自身客群特色，提供专业的投资建议和全流程陪伴服务，避免陷入低水平的费率价格战，从而推动整个行业的可持续发展。

尤为关键的是，《办法》要求商业银行对同类代销产品制定一致的展示规则，这精准地打击了过去部分中小银行因系统能力薄弱、合规意识不足而导致的“展示随意、宣传不一”等乱象。浙江农商联合银行辖内瑞安农商银行财富管理部总经理钱黄补充道，在理财产品全面净值化的时代，产品不再保本保收益，净值波动可能超出投资者预期。因此，推动银行有序发展代销理财，必须完善内控制度，规范业绩比较基准或过往业绩的展示，引导代销理财业务朝着更加专业化、透明化的方向迈进。

前景广阔：重塑格局，增强黏性

数据是市场趋势最直观地反映。《中国银行业理财市场季度报告（2025年三季度）》显示，截至今年9月，全市场已有583家机构进行了跨行代销，较去年同期增加了35家，理财公司拓展母行以外代销渠道的步伐正在显著加快。

普益标准研究员黄诗慧对中小银行代销理财的前景持积极态度。她认为，首先是居民财富的持续增长和理财意识的普遍提升，为市场创造了巨大的增量需求；其次，代销业务有助于中小银行与大型金融机构建立紧密的合作生态，实现资源共享与互利共赢；最后，随着金融监管的不断规范，中小银行将在一个更加公平、透明的市场环境中参与竞争。总体来看，代销业务有望对中小银行的业绩形成有力支撑，并助力其从传统的存贷业务向综合金融服务提供商转型，通过提供多样化的金融产品与服务，深度满足客户需求，从而有效增强客户黏性，在激烈的市场竞争中赢得一席之地。（文馨）