市场反复震荡！资金该如何安放？

最近打开理财APP，不少人都陷入了"选择困难"。

债市今年经历一波震荡调整，想抄底又怕踏错节奏。股市则演绎着另一番景象，上证指数时隔十年再次突破4000点关口，但随后的回撤又让人望而却步。在这样的市场环境下，手里的闲钱到底该往哪放？

其实这种"怕风险又想赚收益"的矛盾，恰好对应了当下最适配的投资工具二级债基。站在当前时点，二级债基具有双重配置价值：债市方面，央行重启国债买卖后，债市做多热情已被点燃，当前债券估值已进入性价比区间；股市方面，沪指行至4000点附近，不少投资者开始关注资产配置的平衡性。“固收+”产品对于普通投资者来说，既足以捕捉股市机会，又不会因仓位过高而带来巨大波动。

而华安基金刚推出的华安沣泰债券（A类025260 /C类025261），正是为这种市场环境量身打造的新品。“债打底、股增强”的融合方案，踩中了普通投资者的需求痛点。

更新、更灵活的二级债基

华安沣泰的"新"，首先体现在打破了传统二级债基的配置局限。一般二级债基多在债券和A股间做平衡，而这款产品把投资范围拓展到了港股。依托A股、港股双市场机遇，在最高20%仓位占比的权益资产范围内，基金经理可主动调整A股、港股及可转债的配置比例，灵活捕捉两市机会，进一步丰富投资载体与收益来源，力争超额收益。

说起来，这只产品的拟任基金经理吴文明，是妥妥的"固收老将"，目前担任华安基金绝对收益投资部副总监。拥有16年金融行业从业经验，8年公募基金投资经验的他，不仅做过银行交易员，还在多家头部基金公司深耕固收领域，如今管理着华安沣悦债券、华安信用四季红等多只产品。

参考其代表产品华安沣悦债券的运作经验，他会根据基本面、资金面和市场变化灵活调整策略。债券配置方面，根据仓位和久期，灵活选择细分券种，精耕细作；权益配置方面，从行业及板块角度，持股风格相对均衡，辅以动态调整。据2025年基金三季度报告显示，华安沣悦A成立以来至2025年9月末，累计收益9.87%，显著跑赢同期业绩比较基准收益率6.21%。

科学、动态平衡资产配置

更难得的是这种灵活性背后的风险控制力。今年二季度债市波动加剧时，华安沣悦果断减持长久期品种，转而配置流动性更好的债券品种，既规避了利率波动风险，又通过票息收益稳住了净值。

据悉，这种操作逻辑也会延续到华安沣泰上。债券部分将以利率债和高等级信用债为"盾"，通过久期调整把握债市节奏；权益部分则像灵活的"矛"，瞄准AI、先进制造等政策支持的高景气板块，小仓位争取超额收益。

这种"以债打底、以股增强"的模式，恰好契合了当前"债市有底、股市有机会"的市场特征。对投资者来说，相当于提供了一个“进退有据”的选择，当股市机会明确时，权益仓位可以以分享上涨；当市场震荡时，债券仓位又能提供缓冲垫。

在吴文明看来，当下的市场不用过度焦虑："债市短期虽有震荡，但地产、消费的弱景气让基本面仍支撑债市中期机会，我们会通过灵活调整久期和杠杆控制风险"，而股市方面，"科技自立和产业升级带来的结构性机会值得把握，重点关注算力、储能等政策和业绩双驱动的方向"。这种兼顾宏观判断和微观择券的能力，从华安沣悦的运作中可见一斑，即便在今年市场波动中，仍通过精选个券实现了稳健收益。

专业、实力固收团队支持

吴文明的底气，还来自背后华安基金强大的固收团队支撑。华安绝对收益投资部目前有13名成员，在资产配置、权益和转债、信用债投资、利率债择时等细分领域发挥各自特长，真正做到在各类策略均有专人覆盖，形成了全领域的投研体系。这种分工协作能为基金运作提供全方位支持。

对于普通投资者来说，华安沣泰的价值在于它解决了"稳健与收益不可兼得"的痛点。把80%以上的资产交给债券打底，提供了相对稳健的基础收益，毕竟高等级信用债的票息收益能提供稳定现金流；剩下的20%仓位去捕捉股市机会，就算遇到市场调整，债券部分的收益也能缓冲波动。

在银行理财净值化、存款利率越降越低的当下，这样的产品设计哲学在于“平衡”，使得产品风险收益特征介于债券基金和权益基金之间，不追求极端收益，而是希望在控制波动的前提下力争实现长期稳健增值。适合希望获得比理财更高收益、又能接受小幅波动的投资者。

求稳、更实用的投资策略

市场从不缺少机会，缺的是发现机会的眼光。在股债市场节奏转换的背景下，如何把握不同资产之间的轮动成为投资关键。此时，兼顾股债特性的平衡型产品，或许正是契合当下环境，更适合普通投资者的选择。

当债市逐步企稳，而股市仍以结构性行情为主，像华安沣泰（A类025260 /C类025261）这样的“灵活配置二级债基”，有望在控制波动的同时，捕捉多元机会，成为平衡风险与收益的实用投资策略。对大多数人而言，投资的最终目标并非博取短期收益，而是在可控的风险范围内，实现资产的持续稳健增值。这也正是华安沣泰希望为投资者带来的持有体验，不追求极致收益，但求每一步都走得更稳、更远。

吴文明管理同类产品逐年度业绩表现列示如下：1.华安信用四季红债券型证券投资基金A：成立于2011-12-08，业绩基准为中债企业债总指数收益率*65%+中债国债总指数收益率*35%。本基金2024年至2020年度历年业绩（及业绩基准表现）为4.77%（3.11%）、3.51%（2.33%）、2.25%(-0.76%)、4.05%(1.64%)、2.47%(-0.93%)，2025年上半年业绩（及业绩基准表现为）1.16%（-0.68%）；魏媛媛的管理时间为2021-08-16至今。吴文明的任职时间为2021-11-11至今。华安信用四季红债券型证券投资基金C：成立于2018-05-17，业绩基准为中债企业债总指数收益率*65%+中债国债总指数收益率*35%。本基金2024年至2020年度历年业绩（及业绩基准表现）为4.35%（3.11%）、3.10%（2.33%)、 1.84%(-0.76%)、3.70%(1.64%)、2.01%(-0.93%)，2025年上半年业绩（及业绩基准表现为）0.96%（-0.68%）；华安信用四季红债券型证券投资基金E：成立于2024-09-13，业绩基准为中债企业债总指数收益率*65%+中债国债总指数收益率*35%，成立于2024-09-13，2025年上半年及成立以来业绩（及业绩基准表现为）1.15%（-0.68%）、2.39%（-0.05%）。魏媛媛的管理时间为2021-08-16至今，吴文明的任职时间为2021-11-11至今。2. 华安沣瑞一年持有期混合型证券投资基金A/C：成立于2022.1.25，业绩基准为中债综合全价指数收益率×85%+中证800指数收益率×10%＋中证港股通综合指数收益率×5%，本基金A/C份额2025年上半年、2024年、2023年及成立以来业绩（及业绩基准表现）为1.92%/1.77%（0.93%）、2.65%/2.35%（6.67%）、0.45%/0.14%（0.07%）、6.12%/5.04%（4.99%）。吴文明自成立日起管理，张瑞自2025-04-21开始管理至今。3.华安沣悦债券型证券投资基金A/C：成立于2022.8.23，业绩基准为中债综合全价指数收益率×90%+中证800指数收益率×8%＋中证港股通综合指数收益率×5%，本基金A/C份额2025年上半年、2024年、2023年及成立来的业绩（及业绩基准表现）为1.63%/1.47%(0.36%)、5.48%/5.12%（6.04%）、1.08%/0.72%(0.77%)、7.40%/6.36%（5.77%）。吴文明自成立日起管理至今，郑伟山自2023.3.23起管理至今。4. 华安招裕一年持有混合型证券投资基金A/C：成立于2023.3.28，业绩基准为中债综合全价指数收益率*85%+中证800指数收益率*10%+中证港股通综合指数收益率*5%，本基金A/C份额2025年上半年、2024年及成立以来业绩（及业绩基准表现）为1.84%/1.64%（0.93%）、3.67%/3.25%（6.67%）、6.28%/5.32%（7.16%）。吴文明自成立日起管理至今，郭利燕自2025-04-23开始管理至今。 5. 华安沣润债券型证券投资基金A/C：成立于2023.9.25，业绩基准为中债综合全价指数收益率*90%+中证800指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%，本基金A/C份额2025年上半年、2024年及成立以来业绩（及业绩基准表现）为1.84%/1.64%（0.36%）、4.13%/3.71%（6.04%）、6.55%/5.80%（6.34%）。吴文明自成立日起管理至今，郭利燕自2025-04-23开始管理至今。 6. 华安季季鑫90天持有期债券型证券投资基金A/C：成立于2024.3.8，吴文明自成立日起管理，业绩基准为中债-综合财富(总值)指数收益率*80%+人民币活期存款利率(税后)*20%，本基金A/C份额2025年上半年及成立以来业绩（及业绩基准表现）为1.41%/1.32%（0.88%）、4.76%/4.49%（5.36%）。7. 华安月月丰30天持有期债券型证券投资基金A/C成立于2024.7.16，吴文明自成立日起管理，业绩基准为中债-综合财富(总值)指数收益率*80%+人民币活期存款利率(税后)*20%，本基金A/C份额2025年上半年及成立以来业绩（及业绩基准表现）为0.91%/0.80%(0.88%)、2.26%/2.05%(3.81%)。8.华安众利120天持有期A/C成立于2025/2/26,吴文明自成立日起管理，业绩基准为中债综合全价指数收益率*85%+人民币活期存款利率(税后)*15%，该产品成立尚不满6个月，暂不列示业绩。

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，但低于股票型基金、混合型基金。本基金若投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。本产品由华安基金发行与管理，浦发银行作为代销机构不承担产品的投资和兑付责任。