马斯克天价酬酬方案通过了，为什么？

文｜睿财经

备受关注的马斯克天价薪酬方案，在周四出了结果。特斯拉(TSLA.O)股东以75%的多数票通过马斯克的薪酬方案，根据新的计划，马斯克可以在10年内从特斯拉股票中赚取高达8780亿美元。

实际上，这次投票，无论于特斯拉还是马斯克，都充满着很大的变数。因为在投票之前，就有主权基金旗帜鲜明的表示反对这一薪酬计划。那么，马斯克最终为什么成功了呢？

实际上，这不是马斯克一时的心血来潮，关于这一计划，最早可追溯到2018年。

2018年，特斯拉董事会为马斯克设计并推动股东批准了这份"史上最大"的薪酬计划。其核心逻辑和通过原因如下：

零薪酬"模式：这份薪酬方案不提供任何工资、现金奖金或股票奖励。马斯克的全部收入完全取决于特斯拉能否实现一系列极其雄心勃勃的市值和运营目标。

阶梯式目标：方案设定了12个市值里程碑（从1000亿美元到6500亿美元，每次增加500亿）和相应的营收/利润目标。每实现一个目标，马斯克可以解锁约1%的公司股票期权。全部完成后，他将获得特斯拉总股本约12%的股票。

在当时看来几乎是"不可能的任务"：2018年特斯拉的市值约为500亿美元，并且正在经历"生产地狱"，市场质疑声不断。将市值提升13倍至6500亿美元，在大多数人看来是一个天文数字。董事会将其设计为一份"对赌协议"，意思是："如果你能为我们所有股东创造如此巨大的财富，你理应获得其中的一部分。"

最终，2018年的股东投票以约73%的支持率通过。尽管2018年方案通过了，但一位股东提起了诉讼。2024年1月，特拉华州法官的"致命一击"：一名法官以"程序不公"和"价格过高"为由，废除了这份薪酬方案。法官认为，董事会与马斯克关系过于密切，没有进行真正的"公平交易"，且向股东披露的信息不充分。

这引发了特斯拉的治理危机：如果薪酬方案作废，不仅马斯克巨大的努力白费，更关键的是，可能会动摇他继续留在特斯拉的承诺。

面对判决，特斯拉董事会采取了惊人的策略：将原封不动的2018年薪酬方案再次提交给股东投票。这一次，它再次以高票通过。原因更为复杂和现实：

目标已全部达成，愿景已成现实，是最核心、最具说服力的原因。到2024年投票时，2018年设定的所有"不可能"的目标已经全部被马斯克实现了。

特斯拉市值在2021年曾突破万亿美元，最高达到1.2万亿美元，尽管投票时有所回落，但远超6500亿美元的目标。营收和利润目标也均已达成。

马斯克明确表示，他希望获得公司25%的投票权，以更好地推动AI和机器人技术的发展。同时，他对特拉华州的判决非常不满。

经过多年的发展，市场更加坚信特斯拉的未来（尤其是在AI、自动驾驶、机器人领域）与马斯克的领导力深度捆绑。

股东们面临一个残酷的现实选择：是批准这份已经兑现目标的巨额薪酬，让马斯克开心并留下来；还是冒着失去他的风险，去省下这笔"已经赚到的钱"？绝大多数股东选择了前者。他们害怕没有马斯克的特斯拉。

记者小结：

马斯克的万亿薪酬方案能通过，归根结底是以下几个因素的叠加：前瞻性的豪赌设计，目标看似不可能时，用巨额奖励激励创始人；无可辩驳的执行结果，斯克确实带领公司实现了所有目标，为股东创造了巨大财富，使得反对理由变得苍白；大的个人魅力与股东基础：马斯克拥有一批忠诚的支持者，他们相信他的愿景并愿意为他投票；实的恐惧：股东们担心，如果不给，公司的核心资产——马斯克本人——可能会离开，从而造成更大的损失。