药易购实控人转让5.23%股权套现1.2亿，受让方已在3个月前进入董事会

（图片系AI生成）

上市第四年，业绩步入亏损，“四川医药电商第一股”的实控人也开始减持了。

11月10日晚间，药易购（300937.SZ）发布公告称，公司控股股东、实际控制人李燕飞拟向甘孟协议转让500万股无限售流通股股份，占公司总股本的5.23%。

当然，此次股权转让被赋予了积极的意义，公告称是为“优化公司股东结构，以及引入助力公司发展的优质资源”。

观察君注意到，受让方甘孟为浙江值的医疗科技有限责任公司（以下简称“值的医疗”）董事长兼经理，早在今年7月药易购董事会换届时，甘孟就被提名并最终选举为公司非独立董事。

对于甘孟成为新股东，二级市场给出正反馈，11月11日，药易购股票高开高走，截至午盘报29.50元，涨4.06%。但引入一名股东究竟能给公司带来多大助力，还有待时间检验。

受让方已浮盈超2700万元

根据公告披露，此次股权转让后，李燕飞及其一致行动人的持股将降至4207.10万股，占比43.98%；甘孟持股为500万股，占比5.23%。

此次转让的价格为24元/股，交易总价为1.2亿元。按照公司11月10日的收盘价28.35元计算，李燕飞为折价15%卖出；若按今日午盘收盘价29.50元看，甘孟已经浮盈2750万元。

不过，根据双方的约定，受让方甘孟在受让标的股份18个月内不减持其所受让的股份。

公告明确表示，甘孟深耕医药大健康领域，拥有丰富行业资源，同时高度认可公司的未来发展前景与投资价值，此次权益转让基于上述共识完成。后续，甘孟将基于谋求更长远、更广阔发展的商业生态考虑，拟在产业链协同、新业务培育、资本运作等领域，积极围绕公司战略布局开展各项合作，协助公司提升产业竞争力，助力公司持续健康发展。

甘孟，何许人也？

观察君注意到，早在今年7月15日时，其就作为提名的董事出现在药易购的公告中。根据彼时的公告披露，甘孟，1995年生，男，中国国籍，无永久境外居留权，本科；曾荣获2023年胡润U30中国创业先锋称号；现任西部智慧检验与数字医疗协同创新中心执行主任；现主要任值的医疗董事长兼经理。

天眼查显示，包括值的医疗在内，甘孟控制的企业共有15家，其中担任法定代表人的4家，担任高管的2家。除了值的医疗于2021年10月成立外，其余企业均集中在2023年、2024年成立。

根据2024年9月胡润百富官方号发布的内容，甘孟是以投资人身份下场做实业创业的，值的医疗主要围绕脊柱侧弯疾病开展数字化创新医疗技术研发并依托多家连锁实体门诊提供脊柱侧弯个性化诊治解决方案。天眼查还显示，值的医疗注册资本1245万元，2024年完成A+轮融资。

前三季度现亏损

95年新股东及董事能否给药易购带来新变化尚未可知，但就公司近几年的发展而言，确到了需要努力的时候了。

药易购自2007年成立以来，一直主营院外市场的医药流通服务，于2021年1月27日登陆A股。然上市当年，公司盈利就骤降，当年录得归母净利润仅640万元，同比减少88.15%。

此后的2022-2024年三年间，公司利用医药流通服务形成的流量入口，逐步向上下游拓展并搭建大健康生态平台：在向产业链上游拓展方面，公司通过品种拓展(OEM、MAH、股权合作+独家经营)、品牌运营、并购重组等多种医药新工业模式绑定核心品种定价话语权，特别是投资布局民族药、中成药、特医特膳、医疗设备、合成生物等领域；在中游的服务环节，公司一方面在数字化医药分销基础上，加大总代品牌推广力度，同时向上下游技术赋能；向下游延伸方面，公司通过搭建C端全域触达能力，包括投资赋能连锁药店、自营/加盟连锁药房、投资O2O无人智能药仓、线上B2C电商、O2O电商等各类形式直接触达C端。

但就业绩来看，公司的转型并未带来持续性的改善。2022年-2024年，公司分别录得营收39.69亿元、44.30亿元、43.81亿元，同比变动+16.72%、+11.62%和-1.12%；归母净利润则分别为4201.52万元、5953.20万元、1635.82万元，同比变动+556.48%、+41.69%、-72.52%。

到了今年前三季度，公司营收32.42亿元原地踏步，同比微增0.21%；归母净利润则出现亏损，为-835.65万元，同比减少159.98%。

（药易购业绩变动情况）

仅以三季报举例，吞噬公司利润的首先主要是“三费”开支的增加。今年1-9月，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为2.58亿元、5200.80万元、724.77万元，同比增加了42.47%、7.76%和10.18%。而研发费用却仅有817.17万元，同比减少34.92%。

值得一提的是，由于销售费用大增，导致公司经营活动产生的现金流量净额转负，为-1.14亿元。

公司解释，销售费用增加主要系子公司电商业务快速增长，在利润可控下投入更多线上推广费用所致。

但中报显示，推广费用的增加并未能带来电商业务收入的同步上升，反而仍在下滑。今年上半年，公司电商业务有效客户有所增加、活跃用户和下单客户数均有所增加，但医药电商收入仅为6.87亿元，较去年同期减少5.89%。

另外，前三季度公司资产减值损失达到671.09万元，同比变动-922.10%，主要系计提了四川精诚名医医疗股份有限公司商誉减值所致，进一步加大了公司的盈利压力。（文｜公司观察，作者｜苏启桃，编辑｜曹晟源）