非房业务创利新高！贝壳三季度净收入231亿

来源｜中访网

责编｜李晓燕

2025年三季度，中国房地产行业仍处于深度调整期，国家统计局数据显示，前三季度全国房地产开发投资同比下降13.9%，新建商品房销售额同比下滑7.9%，市场寒意未消 。在行业整体承压、头部房企普遍面临盈利挑战的背景下，贝壳（NYSE:BEKE;HKEX:2423）于11月10日发布的三季度业绩报告，展现出穿越周期的强劲韧性。报告显示，公司第三季度总交易额（GTV）达7367亿元，净收入同比增长2.1%至231亿元，经调整净利润12.86亿元，在市场调整期中实现了业务基本盘的稳固与发展质量的提升。

尤为值得关注的是，贝壳多元业务布局成效显著，“非房产交易业务”净收入占比已提升至45%，家装家居与房屋租赁两大核心非房板块均实现城市层面扣除总部费用前的盈利，成为公司抵御行业周期波动的重要支柱。贝壳联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东表示，通过组织结构升级、流程重构及科技创新的三重驱动，公司正持续探索业务提效与客户体验优化的双重路径，未来将进一步推动AI能力在核心场景的深度渗透。

核心交易业务稳中有进，模式创新激活增长潜力

尽管行业整体交易规模面临压力，但贝壳核心房产交易业务通过模式创新与精细化运营，实现了逆市增长。第三季度，存量房业务GTV达到5056亿元，同比提升5.8%，这一成绩的取得得益于关键运营机制的革新。以上海试点的“房客分离”机制为例，通过明确经纪人在房源维护与客户开发上的专业分工，有效提升了房源维护质量与营销精准度，使当地房源去化率从2.6%提升至3%以上，为存量房业务的稳定增长注入动力。

新房业务同样表现亮眼，前三季度GTV同比增长约11%，第三季度单季GTV达1963亿元。面对不同城市市场的差异化需求，贝壳创新推出轻运营模式“B+”产品，旨在以更低的运营成本覆盖更多低线级城市。目前该模式已在4个城市试点验证，凭借灵活的合作机制与高效的资源整合能力，计划年底前拓展至超过30个城市，为新房业务打开新的增长空间。在行业融资向优质主体集中、市场分化加剧的背景下，贝壳凭借平台资源优势与服务能力，持续获得开发商认可，成为新房销售渠道中的核心力量。

多元业务多点开花，构建抗周期发展生态

在房产交易业务稳健发展的基础上，贝壳的多元业务布局正加速形成规模效应与盈利能力，成为公司收入增长的“第二曲线”。第三季度，房屋租赁服务收入达57亿元，同比大幅增长45.3%，贡献利润率提升至8.7%，较去年同期提高4.3个百分点，截至三季度末在管房源规模已突破66万套。租赁业务的快速成长，不仅源于市场租赁需求的持续释放，更得益于全流程智能运营体系的落地，实现了规模与效益的同步提升。

家装家居业务同样交出亮眼答卷，第三季度净收入43亿元，贡献利润率提升至32%。为破解传统家装行业信息不对称、服务标准化不足等痛点，贝壳创新推出“产品化样板间”展示模式的整装精品馆，在北京落地后，到店客户转化率较传统门店实现显著提升。同时，通过扩大集采品类范围，将集采品类从4种扩展至13种，有效降低了部分产品的采购单价，在提升供应链效率的同时，为消费者提供了更高性价比的产品与服务。

贝壳执行董事、首席财务官徐涛指出，家装和租赁业务贡献利润占毛利的比例已创历史新高，多元业务的盈利贡献不仅优化了公司收入结构，更增强了抵御行业周期波动的能力。在行业从“高负债、高杠杆、高周转”旧模式向高质量发展新模式转型的过程中，贝壳的多元布局正契合了市场对服务品质与综合解决方案的需求。

AI深度赋能全产业链，科技驱动效率与体验双升

三季度，贝壳持续加大研发投入，前三季度累计研发费用达18.65亿元，第三季度单季研发费用6.48亿元，同比增长13.2%。巨额研发投入的核心方向是AI技术在全业务场景的深度应用，目前已实现从房产交易、租赁服务到家装家居、住宅开发的全产业链覆盖，成为驱动业务提效的核心引擎。

在房产交易领域，经纪人AI助手“来客”已覆盖41.4万经纪人，其AI选房、智能总结与聊天助理等功能，有效降低了经纪人的重复性工作，提升了客户委托及维护转化率。另一款AI智能助手“好客”则展现出强大的商机识别能力，尽管其识别的高质量商机仅占平台总商机的个位数比例，却贡献了超过50%的成交量，实现了精准获客与转化效率的双重提升。

租赁业务的全流程智能运营更是成效显著。在收房端，AI技术实现了人店盘的网格化高效匹配，并主导定价、洽谈、审核等关键流程，使收房人效提升13%，AI节点审核时长大幅降低96%；在出房端，通过AI智能托管与精准营销去化，每年可为公司节省成本过亿元。技术赋能下，第三季度资管经理月人均在管房源超过130套，较去年同期的90套实现大幅增长，运营效率显著提升。

在住宅开发前端，贝壳旗下贝好家将AI与大数据深度融合，通过分析挖掘客户需求，提前预测目标客户的产品类型偏好与价格预期，为楼盘产品定位提供科学参考，并进一步指导产品设计，以C2M模式实现了需求与供给的精准匹配。截至2025年10月底，贝好家已在北京、上海等地累计落地17个项目，成为AI赋能地产开发的成功实践。

服务保障持续升级，筑牢用户信任根基

在业务规模与效率提升的同时，贝壳始终将客户体验放在核心位置，三季度多项服务保障措施的落地，进一步强化了用户信任。在房产交易领域，公司发布“真保障”全流程服务保障体系，覆盖真实房源、房款安全、佣金可退等关键环节，从交易全链条为消费者保驾护航。针对家装行业资金安全痛点，“装修资金存管”服务已在深圳等30余城市落地，服务超2万家庭，通过“专款专户、节点解冻”的创新机制，将“资金控制权”交还客户，有效化解了装修过程中的资金风险。

在租赁服务领域，为缓解青年群体租房压力，贝壳在北京、济南等城市开通“公积金直付房租”功能，截至三季度末参与人员已超4000人，通过金融服务创新提升了租赁服务的民生属性。这些服务举措的落地，不仅提升了用户满意度与忠诚度，更构建了差异化的竞争优势，为公司长期发展奠定了坚实的信任基础。

此外，公司运营效率持续优化，第三季度经营费用降至43亿元，同比下降1.8%，环比下降6.7%。在稳健的现金储备支撑下，三季度回购金额达2.8亿美元，创近两年单季新高，彰显了公司对未来发展的坚定信心。

在房地产行业风险出清加速、发展模式深度变革的背景下，贝壳通过多元业务布局构建抗周期韧性，以AI技术赋能提升运营效率，用服务创新筑牢用户信任，在行业调整期中实现了稳健发展。展望未来，随着AI能力在核心业务场景的进一步渗透，以及多元业务的持续扩张，贝壳有望持续领跑行业转型，为消费者、服务者与行业创造更大价值，在房地产高质量发展的新征程中书写更精彩的答卷。