国家队、公募、外资等8类机构10万亿持仓曝光！多只翻倍股在列！

A股公司2025年三季报截至10月底已经落下帷幕。随着三季报的披露，各类机构的最新持仓也随之浮出水面。今年来的A股市场，机构风格明显，因此，机构重仓股和持股动向备受市场关注。

为了给读者提供一些参考，笔者分别梳理出了A股“国家队”、公募基金、北向资金、险资（保险公司）、券商、社保基金、养老基金、QFII等8类机构在2025年三季度末的前30大重仓股。

经梳理发现，公募基金、北向资金和A股“国家队”是机构投资者中的主力资金，持股市值均达数万亿元，合计持股约10.84万亿元。公募基金、北向资金持股比较分散，选股偏好比较类似。A股“国家队”、保险公司、社保基金等追求稳健的机构均重仓了大金融板块；QFII、券商、养老基金的持仓总规模均相对较小。

公募基金：持股近3.79万亿，9只重仓股走出翻倍行情！

公募基金是A股市场最重要的机构投资者之一，是赛道板块的主要主导力量之一。笔者根据Choice数据统计，2025年三季度末，公募基金共重仓持有3302家A股公司，持股总市值约为3.79万亿元（基金三季报仅披露前10大重仓股，实际持股总市值更高）。

其中，公募基金前30大重仓股的合计持股市值超1.67万亿元，单只个股的持股市值均超220亿元。其中，电子行业占11家，食品饮料行业占4家，非银金融、电力设备行业各占3家。

公募基金的A股第一大重仓股为宁德时代，共有2128只基金重仓了宁德时代，合计持股市值约为2071亿元。此外，贵州茅台、中际旭创、新易盛也均被公募基金持股超1000亿元。

公募基金前30大重仓股中，今年前三季度涨幅超50%的个股占18只，翻倍个股占9只。其中，领涨的是PCB龙头胜宏科技。2025年三季度末，442只基金合计持有9744万股胜宏科技，持股市值超278亿元，该股今年前三季度涨幅超581%。

北向资金：持股近2.58万亿，7只重仓股走出翻倍行情！

北向资金是A股市场上“外资”的代名词，是A股市场上的重要投资者之一，由于历史上多次的成功操作，其被很多投资者奉为“聪明资金”，曾经的北向资金日内动向是很多投资者重要的参考指标。如今，北向资金持股数据改为季度更新后，其最新的季度持股动向备受投资者关注。

笔者根据Choice数据统计，截至2025年三季度末，北向资金持有的A股公司共有3577家，持股总市值约为2.58万亿元。北向资金前30大重仓股的合计持股市值接近1.04万亿元，单只个股的持股市值均超140亿元。不难发现，北向资金的重仓股与基金重仓股有诸多相似之处。

前30大重仓股中，三季度持股不变的公司占12家，减仓公司占14家。从个股的行业分布来看，电子行业占7家，电力设备行业占4家，食品饮料、医药生物行业各占3家。

市场表现来看，有14只重仓股在今年前三季度涨幅超50%，其中新易盛、寒武纪在内的7只重仓股实现了翻倍以上的涨幅。领涨个股为英伟达概念股中的光模块厂商新易盛。2025年三季度末，北向资金合计持有5057万股新易盛，持股市值接近185亿元，该股今年前三季度涨幅接近345%。

QFII：持股市值超1200亿，新进多只翻倍股！

QFII（合格境外机构投资者）是我国在2002年为有限度引进外资、开放资本市场的过渡性制度的产物。QFII作为最早一批获准直接投资中国A股的外资机构，不仅带来了增量资金，更引入了成熟市场的投资理念，对A股的定价机制和投资者结构产生深远影响。

笔者根据Choice数据统计，2025年三季度末，QFII共现身840家A股公司的前十大流通股东名单，合计持股市值接近1237亿元。QFII前30大重仓股的合计持股市值超770亿元，单只个股的持股市值均超4亿元。

前30大重仓股中，三季度持股不变的公司占5家，新进公司占13家，表明其三季度出现了较大的调仓换股动作。从个股的行业分布来看，有色金属行业占5家，电子和电力设备行业各占4家。

QFII的前3大重仓股分别是：宁波银行、生益科技、上海银行。9只重仓股在今年前三季度涨超100%，不过，其中7只为三季度新进。其中，在三季度末，有3家QFII合计持有约542万股光模块公司剑桥科技，持股总市值约为6.93亿元，该股在今年前三季度涨幅超216%。

A股“国家队”：重仓大金融，持股超10年的紫金矿业领涨！

A股“国家队”（包括中央汇金、中国证金、中国证金资管、社保基金等）是指代表国家意志、由政府直接或间接管理的资金力量，发挥着“类平准基金”的作用，主要职责是通过大规模资金运作维护市场稳定或引导投资方向。自2015年以来，在历次极端行情中，A股“国家队”为市场稳定起到了举足轻重的作用。

笔者根据Choice数据统计，2025年三季度末，“国家队”共现身801家A股公司的前十大流通股东名单，合计持股市值超4.47万亿元。

其中，“国家队”前30大重仓股的合计持股市值接近3.91万亿元，单只个股的持股市值均超100亿元。其中，三季度持股不变的公司占24家。个股的行业分布来看，非银金融和银行各占8家。

“国家队”对农业银行、中国银行、工商银行等3家国有大行的持股市值均达万亿级别，合计持股市值超3.16万亿元，占“国家队”A股持仓的比例超70%。其中，农业银行在三季度涨幅接近16%，成为“国家队”的第一大重仓股，该股今年前三季度涨幅超30%。

“国家队”重仓股中今年前三季度领涨的是有色金属龙头紫金矿业。2025年三季度末，“国家队”中的“中国证金”持有约6.91亿股紫金矿业，位列第4大流通股东，持股市值超203亿元，该股今年前三季度涨幅超99%。追溯来看，“国家队”早在10年前的2015年三季度就重仓了紫金矿业。

社保基金：重仓农业银行、工商银行，深南电路领涨

社保基金是A股“国家队”的重要成员之一。相比中央汇金的市场“稳定器”作用，社保基金承担着为国民理财的使命。

笔者根据Choice数据统计，2025年三季度末，社保基金共现身617家A股公司的前十大流通股东名单，合计持股市值超5526亿元。

其中，社保基金前30大重仓股的合计持股市值接近3944亿元，单只个股的持股市值均超14亿元。其中，三季度持股不变的公司占8家，新进公司仅占4家。个股的行业分布来看，非银金融和银行合计占7家，电子占4家，有色金属和基础化工各占3家。

社保基金的前3大重仓股分别是：农业银行、工商银行、中国人保。11只重仓股在今年前三季度涨超30%。其中，PCB公司深南电路以128.50%的涨幅领涨。三季度末，社保基金持有约750万股深南电路，持股总市值约为16.25亿元。追溯来看，社保基金是在今年二季度新进深南电路的10大流通股东名单。

养老基金：持股相对分散，香农芯创等4只重仓股翻倍！

养老基金是老百姓“养命钱”的重要管理者，其资金具有长期性和稳定性。因此，养老基金以稳健和安全为核心原则，倾向于投资业绩优良、分红稳定、治理规范的大型蓝筹股和优质行业龙头，这类资产往往具有较强的抗风险能力和稳定的现金流。

笔者根据Choice数据统计，2025年三季度末，养老基金共现身176家A股公司的前十大流通股东名单，合计持股市值约为380.74亿元。

其中，养老基金前30大重仓股的合计持股市值超220亿元，单只个股的持股市值均超3亿元。其中，三季度新进公司仅占3家。个股的行业分布来看，比较分散，其中，基础化工占6家，电力设备行业占4家。养老基金的前3大重仓股分别是：春风动力、正泰电器、传音控股。其中，春风动力在今年前三季度涨幅超74%。

市场表现来看，养老基金前30大重仓股中有19只在今年前三季度涨幅超20%，其中4只个股翻倍。存储芯片概念股香农芯创以近221%的涨幅领涨。三季度末，养老基金持有约778万股香农芯创，位列第8大流通股东，持股总市值约为7.10亿元。追溯来看，养老基金在今年一季度新进入香农芯创的前十大流通股东名单。

保险公司：持股超6000亿，重仓15家银行

保险公司是A股市场重要的机构投资者之一，是A股市场主要的长线资本之一，对A股市场的稳定和发展起到了重要作用。 由于保险公司的特殊性质，险资追求长期稳定回报，在持仓方面偏向稳健，偏好业绩稳定、分红可观、行业地位稳固的蓝筹股，如金融、消费、能源等板块。

笔者根据Choice数据统计，2025年三季度末，保险公司共现身526家A股公司的前十大流通股东名单，合计持股市值超6393亿元（仅统计对外投资）。

其中，保险公司前30大重仓股的合计持股市值超4415亿元，单只个股的持股市值均超32亿元。其中，三季度持股不变的公司占14家，新进公司仅占4家。个股的行业分布来看，银行占15家。保险公司的前3大重仓股分别是：浦发银行、兴业银行、招商银行。

由于银行板块在近2年表现亮眼，今年科技股崛起，银行板块整体表现一般，因此险资的重仓股整体表现一般。

PCB公司东山精密以超145%的涨幅领涨。三季度末，新华人寿和中国人寿两大险资合计持有约4536万股东山精密，持股总市值约为32.43亿元。

券商：持股市值超660亿，重仓多只大金融和医药股！

券商是我国A股市场主要的中介机构，同时也是重要的机构投资者之一，各大券商都有自己的研究团队，整体投研实力相对出众。

笔者根据Choice数据统计，2025年三季度末，券商共现身320家A股公司的前十大流通股东名单，合计持股市值超664亿元。券商前30大重仓股的合计持股市值接近434亿元，单只个股的持股市值均超3亿元。

前30大重仓股中，三季度持股不变的公司占6家，新进公司仅占3家。从个股的行业分布来看，医药生物行业占7家，非银金融和银行合计占7家。

券商的前3大重仓股分别是：中信建投、江苏银行、永安期货。4只重仓股在今年前三季度涨超100%，其中1只为三季度新进。

其中，存储芯片香农芯创以近221%的涨幅领涨。三季度末，中信建投持有约650万股香农芯创，持股总市值约为5.93亿元，三季度略有减仓。追溯来看，中信建投在2024年二季度新进为该公司前10大流通股东。

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