早报（11.10） | 美政府停摆转机出现？美银“泼冷水”：今年降息或告吹；巴菲特卸任前“最后一课”来袭；黄仁勋催单台积电

参议院多数党领袖约翰・图恩近日透露，两党跨党派谈判取得积极进展，正推进协议以临时重开政府，图恩对周六投票持乐观态度，但未明确具体时间表，最终协议落地仍待进一步磋商，停摆有望结束。高盛最新预测认为，美国政府停摆僵局“最有可能在11月的第二周左右结束”；花旗也持相似看法，对“两周内”解决僵局抱有信心。

截至11月9日，美国联邦政府停摆已达40天，刷新历史最长纪录。当前两党就拨款法案谈判虽有积极信号，但尚未达成协议，全美40个主要机场已启动航班削减，最高幅度达10%。白宫经济顾问哈塞特透露，高盛估算停摆已致GDP下降1.5%，若持续影响消费旺季，四季度经济或负增长；财长贝森特则警告增长将砍半，经济压力持续加大。

美国银行发布“鹰派”预测，称美联储主席鲍威尔在2026年5月任期结束前不会再降息，与市场12月降息预期相悖。受美国政府停摆影响，10月CPI等关键数据延迟发布，美联储政策决策缺乏指引。美联储金融稳定报告警告政策不确定性、地缘政治等风险，同时美国市场流动性趋紧，密集国债拍卖将加剧压力。

A股方面，上周上证指数涨1.08%，深证成指涨0.19%，创业板指涨0.65%。行业上，电网设备、钛白粉概念、海南自贸区、磷化工板块涨幅居前，医疗服务、重组蛋白、减肥药、互联网电商板块跌幅居前。

港股方面，上周恒生指数涨1.29%，国企指数涨1.08%，恒生科技指数跌1.2%。行业上，商业用车及货车、能源、铝、电力设备板块涨幅居前，加密货币概念股、彩票股、在线教育、稀土板块跌幅居前。

美股方面，上周道琼斯指数跌1.21%，纳斯达克综合指数跌3.04%，标普500指数跌1.63%。行业上，酒店与旅馆、REITS、住宿、动力煤、存储概念股涨幅居前，SOL储备概念、激光雷达概念、纺织制造、铀板块跌幅居前。

本周重点关注，美国CPI/PPI、失业救济人数，英国三季度GDP以及中国70城房价、地产投资等多项数据将公布，国新办将召开经济发布会；美联储票委将发表讲话，美国国债拍卖和G7外长会同步举行，中芯、腾讯、阿里、AMD等企业集中发布财报。

1.伯克希尔将发布重要声明

当地时间11月6日，巴菲特旗下伯克希尔・哈撒韦公司发声明，澄清YouTube平台流传的多段“巴菲特评论视频”系AI伪造的欺诈性内容，担忧误导公众。声明透露，自5月股东大会后巴菲特极少公开表态，其官方观点将通过11月10日发布的新闻稿传达，内容涉及慈善、公司事务等，该声明或为其卸任CEO前的重要发声。

2.黄仁勋赴台积电催增3nm产能

英伟达CEO黄仁勋参访台积电台南3nm产线并出席员工运动会，直言“没有台积电就没有英伟达”。他透露Blackwell芯片需求强劲，下一代Rubin芯片已进产线，亟需更多产能支持。台积电证实其追加产能请求，计划将3nm月产能提升50%至16万片。

3.闪迪11月NAND闪存合约价暴涨50%

11月9日消息，闪存龙头闪迪宣布11月NAND闪存合约价大幅上调50%，远超业内此前5%-10%的预期。此次涨价源于AI数据中心需求爆发，厂商产能向高端产品倾斜，导致消费级产品供应紧缺。受此影响，创见、宜鼎国际等模组厂已暂停报价出货。闪迪高管表示，供需缺口将持续至2026年以后，2026年数据中心将成最大需求来源。

4.马斯克回应万亿薪酬目标

特斯拉CEO马斯克在X平台发声，回应其2025年万亿美元薪酬计划，该计划已获超75%股东批准，终极目标为实现4000亿美元EBITDA，他坦言目标难度大但通过努力可达成。同时马斯克透露，星舰第11次试飞成功后，大规模部署太阳能人工智能卫星的路径已打通，这是实现每年1太瓦AI算力部署的唯一方式，将解决地面超算电力缺口问题。

5.福建舰三亚入列，中国进入三航母时代

11月5日，我国首艘电磁弹射型航母福建舰在海南三亚某军港入列，标志着中国正式进入三航母时代。8日，海军新闻发言人冷国伟证实，该舰常驻地为三亚军港，未来将常态部署远海。福建舰满载排水量8万吨，配装歼-35、空警-600等新型舰载机，电磁弹射技术使战机可满油满弹起飞，作战效率大幅提升。其入列推动海军从近海防御向远海防卫转型，将与辽宁舰、山东舰形成互补，共同维护国家主权与远洋利益。

6.辉瑞收购减肥药企业Metsera，诺和诺德因反垄断退出竞购

当地时间周五，辉瑞以100亿美元击败诺和诺德，成功收购减肥药初创企业Metsera。根据协议，辉瑞每股支付最高86.25美元，含65.60美元初始现金及20.65美元里程碑付款，较Metsera此前收盘价溢价159%。诺和诺德因面临美国反垄断监管风险，经考量后放弃提价。

7.Meta被曝160亿收入涉诈骗广告

2025年11月9日消息，Meta内部文件曝光，其2024年约10%收入（160亿美元）来自诈骗及违禁广告，日均推送150亿条相关内容，监管漏洞已持续三年。旗下Facebook等平台数十亿用户面临投资骗局等风险，美国1/3成功诈骗案与之关联。Meta计划削减该类收入却担忧影响业务，其发言人否认相关估算，称文件视角片面，已积极打击违规广告。

8.中国航油集团拟与中石化整合

近日，中国航空油料集团旗下新加坡上市子公司公告，控股股东将与另一家企业集团重组，据悉中石化正就收购事宜谈判。本次重组尚需审批，预计不影响子公司正常经营。中国航油集团属国资委监管央企，为亚洲最大航油服务企业，13次跻身世界500强，此次重组被视为能源行业重要结构调整，将重塑国内航油市场格局。

9.京东公布首辆车埃安UT super

京东、广汽、宁德时代三方联合打造的“国民好车”埃安UTsuper官宣售价。该车租电版4.99万起，叠加补贴后PLUS会员到手价低至4.54万，整车版补贴后8.59万。其搭载宁德时代电池，CLTC续航500公里并支持99秒换电，京东独家销售，还推出180天价保、租金抵扣等权益，即日起可通过京东APP预约。

10.10月两融新开户环比降36%，券商逆市上调业务规模

11月9日消息，10月A股新开两融账户13.02万户，环比降36.61%，受假期及市场震荡影响，但仍为年内第四高。截至10月末，两融账户总数达1539.88万户，余额升至2.49万亿元。尽管开户数回落，华泰、招商等头部券商仍上调两融规模，年内已有6家券商跟进，以满足旺盛的信用交易需求。

11.蚂蚁部署万卡规模国产算力集群

2025年世界互联网大会乌镇峰会期间，蚂蚁集团宣布已部署万卡规模国产算力集群。该集群基于国产芯片搭建，适配自研与主流开源模型，训练稳定性超98%，训练与推理性能对标国际水平。目前已全面应用于安全风控领域的大模型训推，同时支撑百灵系列大模型研发，通过技术优化实现成本降低与效率提升，助力国产算力规模化商用。

12.胖东来2025年销售额破200亿

截至2025年11月8日，胖东来2025年销售额达200.35亿元，较2024年全年高出30亿元，提前53天突破200亿大关。各业态中超市业态以109.1亿元领跑，占总销售额超54%，珠宝、百货等多业态协同增长。其13家门店均破亿销售额，7家迈入“10亿俱乐部”，凭借高口碑服务与区域深耕策略，单店效能行业领先，彰显独特商业模式的强劲增长力。

13.英唐智控拟收购两半导体企业

11月9日消息，A股半导体头部企业英唐智控公告，拟通过发行股份及支付现金方式，收购光隆集成100%股权与奥简微电子80%股权，同步募集配套资金，股票11月10日复牌。标的分别聚焦光器件与模拟芯片领域，此次收购为公司IDM转型关键举措。

1.10月核心CPI六连扩，PPI环比年内首涨

国家统计局公布数据：10月CPI同比由降转涨至0.2%，环比涨0.2%；核心CPI同比涨1.2%，连续6个月扩大，创2024年3月以来新高。PPI环比0.1%为年内首次上涨，同比降幅收窄至2.1%。数据改善得益于扩内需政策显效、国庆中秋假期带动，以及工业行业供需关系优化，经济复苏动能持续增强。

2.商务部：全球半导体供应链混乱责任在荷方

商务部回应欧盟委员相关声明时强调，荷方不当干预安世半导体事务、断供晶圆的行为，是全球半导体供应链混乱的源头和责任所在。中方已对合规民用相关出口予以豁免，同时同意荷兰经济部派员来华磋商。中方呼吁欧方加大斡旋力度，推动荷方撤销相关措施、采取实际行动，早日恢复供应链稳定。

3.商务部暂停对美相关两用物项出口管制

商务部发布公告，自即日起至2026年11月27日，暂停实施2024年第46号公告第二款。该条款原规定原则上不予许可镓、锗、锑等相关两用物项对美出口，此次调整系落实中美经贸磋商共识。相关出口仍需经许可审查，中方此举既释放经贸缓和信号，也将助力维护全球产业链供应链稳定。

4.海关总署：美国特定光纤停止适用反倾销税

11月8日，海关总署发布公告，根据商务部2025年第71号公告，自11月10日起，停止将美国进口非色散位移单模光纤的现行反倾销税税率，适用于美国进口相关截止波长位移单模光纤。

5.韩股创史上最大单周外资流出纪录

韩国交易所披露，11月首周外国投资者净抛售7.26万亿韩元（约49.8亿美元）韩国股票，刷新2021年8月7.05万亿韩元的前纪录，成为KOSPI指数史上最大单周外资抛售。抛售主因是市场获利回吐及对AI股票泡沫的担忧，叠加美股科技股回调影响，韩股单周大跌近6%，KOSPI200指数期货曾触发熔断机制。

1.国新办发布双碳白皮书

11月8日，国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。文件明确将遏制“两高一低”项目盲目上马，更新重点行业约束性标准，淘汰落后产能以推动绿色升级。同时提出要发挥数字化优势，深化人工智能、大数据、云计算在电力、工农业、交通、建筑等领域的应用，持续壮大绿色低碳产业，助力双碳目标实现。

2.福建推AI产业新政，企业购算力最高补助50万元

近日，福建省印发《推动人工智能产业发展和赋能应用若干措施》，对接国家算力政策，统筹全省算力布局。新政提出构建一体化算力公共服务平台，深化闽宁协作推动“闽数宁算”。对年度购买算力服务超10万元的企业，按实际费用不超50%补助，单家最高50万元。政策有效期至2028年，厦门市可参照执行，助力降低企业算力成本、壮大AI产业生态。

3.全国肉牛养殖连续六月盈利

11月9日消息，随着天气转冷，牛肉消费进入传统旺季，市场供销两旺。牛肉价格自今年3月起持续回升，累计涨幅约10%，近两周受消费拉动再度上涨。受价格回升带动，全国肉牛养殖已连续6个月整体盈利，10月肉牛均价每公斤27元同比涨两成，单头平均盈利1700元，山东部分地区育肥牛盈利超4000元，前期存栏下滑导致的供应偏紧进一步支撑行情。

4.我国甘肃探获超7亿吨超大型冶镁白云岩矿品位优质易开采

11月6日消息，甘肃省自然资源厅宣布，平凉市崆峒区转马台一带探获超大型冶镁白云岩矿，资源量超7亿吨，伴生3亿余吨建筑用白云岩。该矿氧化镁平均品位20.67%，矿体埋藏浅、厚度稳定，便于露天开采。其可冶炼金属镁，应用于高端制造等多领域，此次发现为我国战略资源保障及区域产业升级提供核心支撑。

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