百亿科创母“鸣枪”：首批34亿子基金瞄准“更早更小”

“科创母”发出第一枪。

10月27日，长安汇通发布了“科创母”首批子基金遴选结果公示，从征集日计仅过了2个月，从母基金注册之日计不足4个月，这中间还穿插了国庆小长假，高效率作业满足了外界对秦创原创投公司早已拉满的期待值。

紧接着11月3日完成首批子基金集中签约。首次入围的管理人有7家，且蕴含巨大信号意义。

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75家：科创母获“热捧”

“科创母”初心众所皆知，聚焦早期科技创新投资。

在此战略定位之下，长安汇通遴选思路非常明确，首先瞄准头部机构，且要权威行业前50排名的加持。但为避免出现“唯榜单论”，在真实操作中特别加注了另类需求，分别是具备深厚产业背景，且依托国内外知名高校和科研院所。

“在陕西创投生态已有一定规模的基础上，撬动更多的头部管理人入陕，是我们的目的之一。在这个要求之下，倾向于打通院所与产业的特色资本，兑现既看得懂，又能精准赋能，是秦创原创投公司首批子基金的客观需求”，相关人士介绍称。

在金融棒棒糖看来，首批入围的7家管理人完全符合上述标准，值得一提的是，这7家的耐心气质同样显著。

据我们了解，此份带有“强烈升级”色彩的公告一经刊出，总阅读量累计已达到4000余次，截至10月底，共计收到75家管理人的报名回函，其中本土约20多家。面对最终10选1的结果，其间竞争可谓异常激烈。这也从侧面证明：在首轮选秀之中，业内对科创母的号召力与陕西科创的底色均投下了赞成票。

当然，这一结果也离不开负责团队的主动奔走。“我们前期相继奔赴北京、上海和深圳等一线城市，仅上海就跑了两趟，开展多场路演，见了超100家机构，向大家密集宣传，陕西科转孵化培育和早期项目的土壤非常丰厚”，秦创原创投工作人员表示：“我们每到一地，都向大家传递一个观点，陕西高校资源和科研基础深厚，科技金融‘五项机制’进一步优化创投氛围，投资机会充分”。

为了加速推进首批子基金设立，秦创原创投公司始终要求打快牌。

我们注意到，“科创母”于2025年7月3日亮相，8月底刊出首批征集公告（征集期1个月），截至10月27日结果公示，满打满算也就2个月时间。

“征集期一结束，整个国庆期间我们都在忙着立项，重点是审议方案的成熟度及与陕西的契合度，然后委托专业的头部服务商进行尽调、谈判，也就两礼拜时间。公示期之后，后面还有很长流程，我们想尽快与第一批（子基金）签署协议，年底前争取实现投放”。相关负责人说道。

交流期间，秦创原创投公司抢先打破了我们的疑惑，两个礼拜能做完这些工作吗？

“其实早在制定‘科创母’管理办法时，我们就同步将部分工作前置化，叠加此次央国企管理人的天然背景，以及在常年接触合作中对本土机构的高熟悉度，完全能在拥有丰富尽调经验和资料的头部服务机构协助下，两周内高效完成。”

经了解获知，这次首批7支基金总规模34亿元，母基金撬动比例达3.6倍。

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“更早更小”：三大牵引

本文重头戏，自然是首批7家管理人。

作为本土财经观察者，金融棒棒糖梳理发现，结合管理人的策略风格，首批遴选结果释放出两大信号，一是追逐“更早更小”，二是锚定“本土优势”。

从入选方来看，最大的亮点之一是：国务院国资委旗下的国有资本运营公司中国诚通，以“设立基金的模式”首度入陕（此前曾通过国企混改基金公司直投质子汽车），其设立的“秦创原转化基金”是7支基金中规模最大的一支。

公开资料显示，担任GP的诚通科创（北京）管理着总规模300亿元的“全国首批首支中央企业创业投资母基金”——诚通科创投资基金，要打造战略性新兴产业“孵化器”和科技成果转化“助推器”。该基金2025年5月刚刚成立，背景是2024年12月两部委发文支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技。

秦创原创投公司介绍称：“国家队”入陕担任GP，最打动陕西的是其设立诚通科创（江苏）基金时的定位原则：国家所需、产业所趋、当前所急、自身所能。

与国家队入陕相向而行，秦创原创投公司亦与本土优秀机构携手，这其间的代表即为西高投。

作为本土老牌国企创投机构，其“投早投小”的显著迹象早在3年前就打出了明牌，彼时我们刊文《》，近3年进一步攀升至67%，愈发吃重。

尤其是旗下西北首支“小升规”科创基金的“繁星基金”，已向高新区4家科技小微投资超1亿元，且接下来在与高新金控集团多板块联动下，将“更多的小微高科技公司纳入支持体系”，已锤炼出丰富的“早小”投资和培育经验。

当然，西高投也非常重视加入陕西科创母基金的战队，本次“投早投小”基金的存续期间已拉长至10-15年。

在首轮子基金中，我们还注意到了深创投。其作为创投界头部，探索出了一条“国家战略导向+市场化运作”的中国特色风投道路。

双方此次合作也离不开深创投对陕西的高度了解，以及对秦创原创投公司的认可。

红土创投早在2001年即成立西安创投管理公司，2008年联合航天基地成立陕西航天红土创投，其母体深创投长期陪跑西部超导（688122）早已是陕西创投圈佳话。

在投资方向上，红土创投特别强调了未来产业。“未来产业尚处于孕育孵化阶段，以此命名基金，也是深创投体系内首次”。

“从工作效率和对行业的理解、人员专业度上，科创母基金管理团队留给了我们很深的印象，也坚定了我们合作的信心”，参与深创投交流的知情人士告诉我们。

结合上述信息可知，“科创母”首次选秀的最大逻辑是：坚定以“更早更小”为核心主轴，以“投资经验牵引、身份资源牵引和产业阶段牵引”定夺GP，择其优势同时，兼顾地域与身份平衡。

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“新兴未来”：优势当道

万变不离其宗，首批子基金都指向了——“突出支持陕西优势产业”。

透过基金名称可知，基金设立方向已涉及半导体及集成电路、新能源汽车和航空航天（含低空经济）三大优势产业，其管理人（超越摩尔、中鑫创新、鸿德源创和西部优势），分别一一对应了超摩华泰集成电路、众投湛卢、鸿德鼎新汽车和西证陕航空天等多支子基金。

仅从半导体产业看，陕西已做实“全国重要的半导体产业基地”。经梳理发现，超越摩尔紧盯半导体全产业链，近年来面对美国对华半导体多年来制裁打压的持续，加速了其对“国产替代”的投资节奏，解决领域内“卡脖子”问题，成效显著。

数据显示，2021-2023年超越摩尔投资企业从7家/年增加至18家/年，3年翻番，与红彬投资量大幅压缩形成鲜明对比。

在金融棒棒糖观察中，此时入陕，时机非常成熟，因为近期西安奕材上市和芯业时代8寸线等取得重大推进，推动产业氛围日益蒸腾。

新能源汽车产业亦是如此。

其投融资事件数据保持高位运行已近三年，尤其是新能源汽车这一主线，融资金额已站入全国第一梯队，例如陕汽旗下的明星公司质子汽车，在完成多轮融资的基础上，目前正在推进10亿级资本扩张。作为实业支撑，1H25新能源重卡销量达到7.92万辆，接近24年全年销量水平，市场渗透率达到了22.3%；

具有陕汽背景的明星管理人鸿德源创向金融棒棒糖表示：

“我们将紧密围绕陕西省汽车产业规划及科技创新战略，兼顾陕汽控股产业需求，依托陕汽控股生态与技术积累，以技术创新为核心驱动力，强化技术成果转化与产业生态产业链协同效应为方向，聚焦新能源智能网联汽车产业细分领域核心技术突破及产业链关键环节。”

作为事实上的航空航天大省，陕西也迎来重大机遇。从宏观上看，中国航天发射活动从2018年的仅39次提升至去年的68次，年均增速8%，陕西正处于借先发优势“积极卡位”的关键时期。

“背倚陕汽集团的鸿德源创之于新能源汽车产业，以及背倚陕投集团的西部优势资本之于航空航天产业，秦创原创投公司也希望在引导之下，国企陆续减弱过往自我主导的‘大项目’投建思维，以更匹配的‘产投思维’介入战新产业的培育，快速成长中的质子汽车已做出印证，就是极佳的案例。”

行文至此，我们可以清晰地看到：

陕西科创母快速“鸣枪”，就是以时不我待的态度，瞄准了陕西最大的比较优势，意在全面激发“科转成果资源巨库”，充当陕西“耐心资本”的云集窗口。我们亦期待来自全国各地的“耐心资本”赴陕深耕，共同点燃科创的雄浑伟力。