调研速递|和而泰接待华安证券等8家机构 前三季度净利增69.66% 汽车电子毛利率显著改善

来源：新浪证券-红岸工作室

11月3日，深圳和而泰智能控制股份有限公司（以下简称“和而泰”）接待了华安证券、中金银海（香港）基金、深圳钰锦私募投资等8家机构的现场参观及电话会议调研。公司高级副总裁、财经中心总经理、董事会秘书罗珊珊，证券事务代表艾雯就公司2025年前三季度业绩表现、业务板块布局、海外产能建设及未来战略规划等核心问题与机构进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

参与单位名称 华安证券、中金银海（香港）基金、深圳钰锦私募投资、深圳稳正投资、渤海银行、初华资本、领云航务创业投资、中美上市公司联盟中心 投资者关系活动类别 现场参观、其他（电话会议） 时间 2025年11月3日13:30-14:30 地点 公司会议室 上市公司接待人员姓名 高级副总裁、财经中心总经理、董事会秘书：罗珊珊；证券事务代表：艾雯

前三季度业绩亮眼：营收净利双增 毛利率持续改善

公告显示，2025年前三季度，和而泰实现营业收入82.70亿元，同比增长17.47%；归属于上市公司股东的净利润6.03亿元，同比大幅增长69.66%，整体毛利率同比提升1.91个百分点，降本增效成果显著。

作为国内智能控制器领域龙头企业，和而泰主营业务涵盖智能控制解决方案及微波毫米波相控阵TR芯片，其中智能控制器业务涉及家用电器、电动工具及工业自动化、汽车电子、智能化产品四大板块。2025年前三季度，各板块协同增长：家用电器智能控制器作为基本盘业务，占整体营收60%左右；电动工具及工业自动化业务持续拓展新项目；智能化产品业务研发应用提速，营收保持较高增速；汽车电子业务则随着前期研发投入逐步兑现，毛利率水平明显改善。

核心业务展望：家电基本盘稳固 新兴板块加速成长

在问答环节，机构重点关注了公司业务板块结构及未来增长动力。和而泰方面表示，家用电器智能控制器目前占营收60%左右，是公司稳健发展的基石；电动工具及工业自动化、汽车电子、智能化产品业务占比约40%，形成协同增长格局。

对于明年展望，公司指出，将通过深挖现有客户、突破新客户及新品类，实现全平台、全品类覆盖。其中，智能化产品业务已布局智能家电、智能家居、智能穿戴等领域，涵盖家庭清洁机器人、AI玩具、空间传感器等产品，2025年前三季度收入保持较高增速，未来随着技术应用落地加速，有望持续贡献增量。汽车电子业务则聚焦智能座舱及能量管理细分领域，已具备整车核心系统及单体部件设计开发能力，后续将加大产能及研发投入，进一步提升市场份额。

海外产能优化：多基地协同 盈利水平稳步提升

针对海外工厂运营情况，和而泰介绍，公司已在越南、意大利、罗马尼亚、墨西哥建成海外产能基地。其中，越南、意大利基地已实现规模化量产，产能利用率较高；罗马尼亚基地已量产，盈利能力稳步提升；墨西哥基地处于小批量试产阶段。公司通过提升产能利用率、供应链本地化及成本管控，持续优化海外基地运营效率，以适应全球客户交付需求。

相控阵TR芯片业务：铖昌科技订单增加 业绩表现亮眼

在相控阵TR芯片业务方面，公司子公司铖昌科技前三季度表现突出，实现营业收入3.06亿元，净利润9035.86万元。目前，铖昌科技产品已批量应用于星载、地面、机载相控阵雷达及卫星通信等领域，下游用户需求恢复加快，在手订单显著增加。公司表示，铖昌科技在国内相控阵T/R芯片领域具有领先优势，针对下一代低轨通信卫星及地面配套设备的新产品研发顺利，未来增长可期。

战略规划：研发+并购双轮驱动 布局产业链核心环节

和而泰表示，后续将持续加大研发投入，围绕主营业务重点布局机器人、传感器等产业链上下游核心环节，通过投资并购强化产业协同，为长期可持续增长奠定基础。同时，公司将密切关注新市场、新技术发展，挖掘新兴市场空间，保持智能控制器领域的优势地位。

（数据来源：深圳和而泰智能控制股份有限公司投资者关系活动记录表）

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