刷屏！280亿拿下星巴克中国60%股权 未来计划开店2万家

近千亿估值的咖啡巨头未来要开2万家店。

今天上午，星巴克中国资讯中心发文，星巴克咖啡公司宣布与中国领先的另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。

公告不仅回应了此前有关星巴克将退出中国市场的猜测，也明确表示会加速拓展中国这一核心市场。

根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。

星巴克预计中国业务总估值超130亿美元（折合人民币约925亿元）。这也意味着星巴克将在华合资公司的控股权交到了博裕资本手中。

这个130亿美元总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益。

星巴克门店

01■

双方携手坚持高端咖啡体验

星巴克首席执行官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）在声明中表示：“博裕投资深厚的本土知识和专业能力将有助于加速我们在中国的增长，尤其是在我们向较小城市和新地区的扩张方面。我们将共同书写星巴克在中国辉煌历史的下一个篇章。”

博裕投资合伙人黄宇铮表示：“基于共同的信念，我们将与星巴克精诚协作，融合星巴克在全球咖啡行业的领导力与博裕深度的本地市场洞察，致力于加速增长，为更广大的中国消费者缔造卓越的咖啡体验。”

星巴克产品

星巴克执行副总裁兼中国首席执行官刘文娟表示：“在星巴克中国当前健康的发展势头下，与博裕的强强联合将进一步助力我们充分释放巨大的市场潜力，为更多中国顾客带来卓越的高端咖啡体验。此次合作彰显了星巴克在中国市场新阶段发展的坚定承诺。”

02■

事隔8年，

星巴克再次战略逆转？

博裕投资创立于2011年，是一家专注中国的大型投资机构，其私募股权业务重点关注科技、消费零售和医疗保健行业。投资组合超过200家企业，构建了涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资的多元化投资管理平台。

博裕的投资策略是聚焦“高增长行业的头部企业”，在中国市场尤其活跃。成立初期，博裕资本最具代表性的一个案例是2012年帮助阿里巴巴完成对雅虎的股份回购计划。

今年蜜雪冰城在港股成功上市，其基石投资者中就包括博裕。博裕通过Persistence Growth认购了蜜雪冰城价值4000万美元股份，助力后者门店数突破3万家，并加速海外扩张等战略计划的实施。

此次星巴克与博裕的合作，将携手共同提升中国市场的顾客体验，加速饮品及数字化创新，拓展新的城市和区域市场，并通过更深入的本土化融合，加深与顾客的情感联结。

星巴克中国门店示意

据悉，新成立的合资企业将继续以上海为总部，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店。秉持共同的发展愿景，双方将致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家。

目前，星巴克超过60%的门店位于美国和中国，中国是其全球第二大市场，也是增长最快的市场之一。

在上一季度，星巴克全球同店销售额增长了1%，超出预期，而分析师此前的预测是-0.5%，这也是该公司七年来首次实现全球同店销售额正增长。其中中国市场贡献不小，中国地区的同店销售额增长了2%。

星巴克2025第四季度拓店数据

星巴克早在1999年就在北京开设了第一家门店，2000年在上海开设了第一家门店。

从21世纪初到2017年，这家咖啡巨头以特许经营协议的方式与合资伙伴合作来扩大业务，以拓展中国市场及影响力。2017年，星巴克开始将业务完全内部化，以13亿美元的价格从合资伙伴手中收购了其华东业务的剩余50%股份。而这一次的最新交易将标志着其策略的逆转。