亚虹医药的前世今生：2025年三季度营收行业97，净利润行业106，扩张潜力待释放

来源：新浪证券-红岸工作室

亚虹医药成立于2010年3月16日，于2022年1月7日在上海证券交易所上市，注册地址为江苏省，办公地址为上海市。公司是专注于泌尿生殖系统肿瘤等疾病领域的创新药企，在创新药研发上具备较强技术实力。

亚虹医药主营业务为创新药物的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，所属概念板块包括创新药、生物医药、抗癌药物、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业97，净利润行业106
2025年三季度，亚虹医药营业收入2.16亿元，行业排名97/110，远低于行业第一名华东医药的326.64亿元和第二名复星医药的293.93亿元，低于行业平均数28亿元和中位数8.38亿元。当期净利润 -2.61亿元，行业排名106/110，与行业第一名恒瑞医药的57.6亿元和第二名复星医药的30.56亿元差距巨大，低于行业平均数2.99亿元和中位数7829.08万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度亚虹医药资产负债率为19.20%，高于去年同期的10.12%，但低于行业平均的35.26%，显示公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，当期毛利率为74.76%，虽低于去年同期的79.44%，但高于行业平均的57.17%，表明公司在盈利方面有一定优势。

董事长PAN KE薪酬358.08万元，同比增加16.84万元
公司控股股东和实际控制人为PAN KE，其同时担任董事长和总经理。PAN KE，男，1968年出生，美国国籍，于复旦大学取得学士学位，于美国新泽西州立大学获得硕士学位和博士学位。2001 - 2006年，历任香港和记黄埔健康投资技术总代表、和记黄埔医药新药开发化学部总监等职；2007 - 2010年，任美国Broad Sources总裁；2010年至今，任公司董事长、总经理，还担任Pan - Scientific Holdings董事等职。其2024年薪酬358.08万，较2023年的341.24万增加16.84万。

A股股东户数较上期减少1.06%
截至2025年9月30日，亚虹医药A股股东户数为2.52万，较上期减少1.06%；户均持有流通A股数量为1.73万，较上期增加16.41%。十大流通股东中，鹏华医药科技股票A（001230）位居第七大流通股东，持股614.24万股，相比上期减少40.17万股。

太平洋证券指出，亚虹医药2025年上半年收入同比增长62%，主要来自商业化产品培唑帕尼片和马来酸奈拉替尼片的持续放量。公司现金储备充足，截至二季度末约18.25亿元。核心产品APL - 1702国内审评进展顺利，有望25年底/26年初获批上市；DBHi、USP1i、CLDN 6/9 - ADC、FGFR2/3i等早期管线有序推进。该机构使用DCF法测算目标市值为89.54亿元人民币，对应股价为15.68元，维持“买入”评级。
西南证券指出，亚虹医药2025年半年度业绩符合预期。APL - 1702上市进入冲刺阶段，全力推进首发上市准备；围绕专注领域深度布局，自研小分子及ADC创新药物；马来酸奈拉替尼片和培唑帕尼片销售快速放量，2025年上半年实现收入1.3亿元；2025年3月引入甲磺酸艾立布林注射液，扩充产品线覆盖早晚期乳腺癌。该机构预计公司2025 - 2027年收入分别为3、5和7.4亿元。

图：亚虹医药营收及增速

图：亚虹医药净利润及增速

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