4000点附近投科技，哪些细分方向值得关注？

又是见证历史的一周。

十年磨一剑，本周，在科技成长行情的引领下，大A不负众望冲破了4000点。

4000意味着啥？要知道，算上这次，咱们大A历史上也只有三次突破4000点，上一回可要追溯到2015年了。虽说后续如何“站稳”4000点还要考验市场的“功力”，但此次“闯关”成功，相信无论是对于老股民，还是新基民，都是振奋人心的。

也是在今天，上市公司三季报披露落下帷幕，资本市场这一波财报季算是正式结束了。

在不久前出炉的公募基金三季报中，最惹眼的也非大科技板块莫属。三季报显示，在三季度公募基金市场规模再度扩张，主动权益基金规模再破四万亿的背景下，资金持续向科技成长集中：以电子、通信为代表的TMT板块成为主动权益类基金最青睐加仓的方向。

换言之，如果权益仓位是决定今年基金收益的“胜负手”，那么科技含量则成为了权益基金冲刺业绩的“发动机”，大科技可谓妥妥挑起了今年基金市场的大梁，富二在此便不赘述科技主线于此轮行情的引领作用了。

那么问题来了，都说科技好，科技怎么投？通常咱们聊到科技，指的是科技（Technology）、媒体（Media）、电信（Telecom）三大领域统称的TMT板块，市场上对应至申万一级行业中的电子、计算机、通信和传媒四个行业。然而近年伴随新技术的不断发展，科技板块也在不断“破圈”，泛科技的内涵越来越丰富，诸如固态电池、储能一类新能源产业的投资概念，也可以归在大科技的范畴之内。

今年以来，泛科技主题概念可以说是轮番演绎：DeepSeek、人形机器人、光模块、AI芯片、锂电池……权益基金持续加仓科技成长，重点增持的是哪些细分方向？

注：科技细分行业分类按照申万一级行业中，通信+计算机+电子+传媒+电力设备所包括的申万二级行业划分。

三季度主动权益基金重仓哪些科技龙头？

经历了三季度淋漓尽致的牛市行情，主动权益基金重仓股也可以说是“改朝换代”，三季报显示，从持股总市值的角度来看，权益基金前十大重仓股中，多只科技股强势跻身重仓股之列，前十大中占据了7席。

三季度主动权益基金前十大重仓股

数据来源：Wind，截至2025年9月30日，主动权益基金统计口径：偏股混合型+灵活配置型+普通股票型；以上所列示个股仅用作举例，不构成具体投资建议。

其中，新能源动力电池龙头重返头号重仓股宝座，光模块三巨头中的两大龙头股排名大幅提升，双双进入前五大重仓股之列，已连续两个季度位居主动权益基金增持榜第一和第二名。从季度持仓变动来看，AI服务器龙头则成为三季度获得主动权益基金增持最多的个股，获得44576.04万股增持。

三季度主动权益基金关注哪些科技细分方向？

数据来源：Wind，截至2025年9月30日，主动权益基金统计口径：偏股混合型+灵活配置型+普通股票型；科技细分行业分类按照申万一级行业中，通信+计算机+电子+传媒+电力设备所包括的申万二级行业划分。

从三季度公募权益基金投资的科技细分方向来看，重仓行业分布上，半导体为第一大重仓行业，持股总市值超2500亿元，同时也是三季度被公募权益基金增持最多的行业，累计增持市值超960亿元；受益于光模块龙头股价于三季度的快速拉升，通信设备由二季度第四大重仓行业一跃成为第二大重仓行业，三季度公募持股总市值超1500亿元；前五大重仓行业中，电池、消费电子、元件的公募重仓持有规模较上季度末也均有所提高，三季度获得公募权益基金增持市值分别超556亿元、516亿元、412亿元。不过，也不是所有的科技细分行业都受到资金追捧，通信服务、软件开发、影视院线、出版等科技细分行业于三季度被不同程度减持。

9.24行情启动以来，
科技股的估值处在什么位置？

了解了三季度公募权益基金在科技领域重点加仓的方向，客官或许会有疑问，当前科技细分行业的估值在什么位置？这不，富二也统计了相关的数据：

科技细分方向9.24以来表现&当前估值

数据来源：Wind，截至2025年10月29日；科技细分行业分类按照申万一级行业中，通信+计算机+电子+传媒+电力设备所包括的申万二级行业划分。

可以看到，自去年9.24行情启动以来，大科技的表现确实是相当靓眼的，23个细分二级行业中，10个细分行业的涨幅已然翻倍，通信设备、元件、半导体、游戏Ⅱ涨幅居前，分别超167%、165%、156%、150%。

不过站在当前时点来看，科技股整体的估值也确实有些高，且分化显著，其中既有软件开发、半导体一类市盈率超100的细分领域，也有诸如电池、消费电子等市盈率不足50的方向。而从估值近十年分位来看，部分细分领域市盈率已逼近了近十年99%分位，一定程度上也存在着估值透支的风险。

但话说回来，客官倒也不必看到风险二字便望而却步。要知道，估值高≠泡沫，科技股投资的逻辑中，其高估值本质上是市场对其未来确定性增长的定价，当技术突破、商业化落地、盈利拐点相继兑现时，高估值便可被消化。

举个栗子，部分具备真实业绩支撑的龙头企业（如光模块、AI芯片相关公司）的估值虽高，但往往是与其高速增长的营收和资本开支相匹配的，需要警惕的，其实是那些概念炒作型标的可能存在的估值泡沫风险。

而咱们当下的科技投资，正是处在从“概念炒作”向“业绩验证”过渡的时期，未来表现也将更依赖于企业真实盈利兑现能力，相信真正的α，始终属于那些能将预期转化为业绩的公司。“十五五”规划即将启程，客官不妨和富二一同，对科技强国的新征程满怀信心~

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。