最航运 | 德迅宣布上千裁员等成本优化！DSV整合Schenker进展！

0/ 我是最航运丹尼斯，正文可跳过这段到下一点。今天没有给自己上班而是去了舟山普陀上香。登上佛顶山，看到“同登彼岸”四个字，心中涌起一种共鸣——似乎与我现在的自我实现状态不谋而合。修行的路上，彼此扶持，共同精进；最航运公众号每天 要求自己差异化的输出，也伴随着读者反馈的回馈，利他亦利己。保持初心，广结善缘。

1/ 今天 10月23日，在全球货代行业持续承压的大环境下，DSV 和 Kuehne + Nagel 同一天先后发布了2025年第三季度财报。两家公司虽同处深度重组期，却似乎演绎出了分化的剧情。今天我时间有限先做一个概览，周末有时间会整理QA环节。

2/ DSV因为收购跟Schenker并表，实现了爆发性增长：海运量同比大增52%，达到107万TEU，其中DSV自身业务贡献309亿丹麦克朗（约6.83亿美元），而新并入的Schenker贡献约130亿丹麦克朗。尽管整体数据亮眼，但剔除并表影响后，DSV自有海运量仍下滑5%。空运方面同比飙升64%，达到57.9万吨，同样主要受益于Schenker整合，而有机增长也略微下降。DSV 集团首席执行官 Jens H. Lund 表示：“在第三季度，我们在Schenker整合方面取得了显著进展，推动了协同效应的加速。这是我们迄今为止最大、最复杂的一次整合，在当前阶段，我们对整合进展非常满意。通过此次整合，我们持续强化组织架构和全球网络，以更好地支持客户的供应链。”

3/DSV整理Schenker进展概览

• 组织架构：随着各地团队任命完成，DSV-Schenker的组织架构已全面建立。

• 客户管理：客户沟通仍为首要任务，客户满意度持续保持高位，客户流失率极低。

• 整合进程：2025年第三季度，首批国家整合工作已启动，季度内各国整合速度加快。后台职能整合将在2025年第四季度继续推进。

• 人员优化：自整合启动以来，已裁减超过3,000名白领员工（全职当量FTE）。

Schenker整合的预期财务影响

• 重申到2028年底，预计每年可实现协同效应90亿丹麦克朗。整合执行加速，预计到2025年底完成约30%，到2026年底完成约70%。

• 预计2025年协同效应贡献约8亿丹麦克朗（此前预估为5–6亿丹麦克朗），其中第三季度贡献约3亿丹麦克朗。

交易及整合成本

• 总交易及整合成本预计约为110亿丹麦克朗，将作为特殊项目计入损益表。大部分成本预计在2026年和2027年发生。

4/ 德迅海运利润大幅下滑，并启动大规模成本削减行动：海运量维持在110万TEU，略高于DSV，但EBIT暴跌57%；空运量增长7%至56.4万吨，EBIT仍下滑23%；欧洲陆运需求疲软，EBIT再降9%；合同物流虽小幅增长，但不足以抵消其他业务下滑。集团营收小幅增至185亿瑞士法郎，但EBIT下降17%至10.3亿瑞士法郎，公司因此下调全年EBIT指引至13亿瑞士法郎（约16.3亿美元）。 曾几何时，十多年前我开始跟踪德迅时，KN整个集团海运每TEU毛利高达500瑞士法郎以上，而如今已跌至每TEU仅100瑞士法郎，有种化神至少元婴跌回筑基的感觉。我看了DSV的数据，2025年第三季度每TEU毛利是DKK4118仍在500瑞士法郎的水平。

5/ 对于进一步成本削减行动，德迅CEO表示 “外部环境迫使我们必须持续、系统地提升效率和执行文化。同时，保持高质量的客户服务仍是首要任务。具体而言： 德迅设定节省目标至少2亿瑞士法郎，其中约1.1亿来自裁员，裁员规模在1000-1500折算全职员工数，5,000万来自设施优化，计划于2026年底前完成。 目前仍需关注德迅将削减哪些具体职能或部门。此前2024年初的一轮成本重组，已被认为削弱了KN的商业拓展能力。此次若处理不当，新的削减举措可能会使当前的困境雪上加霜。

6/ 今天到此，明天在见， 既能养老、又能节税的【个人养老金】，你开通配置了没有？如果你选刚上市的【平安人寿·盛世优享26】这款产品，不仅能响应国家政策号召税收优化和长期安全稳健积累到退休，符合条件还能享受平安家医服务。有想法需求可以加我微信forclear。