未来材料冲刺科创板：实控人张建宏间接控股35.5%，控制权稳定性遭问询

瑞财经 刘治颖 10月21日，山东东岳未来氢能材料股份有限公司（以下简称：未来材料）披露科创板上市审核问询函回复，保荐机构为中信证券，保荐代表人为黄超、邵荣圣，会计师事务所为容诚会计师事务所。

未来材料主要从事高性能含氟功能膜及其关键材料、衍生材料的研产销，主要产品包括全氟质子交换膜、全氟离子交换树脂、HFPO、ETFE、PPVE、PFA、含氟表面活性剂等，下游主要为液流储能、绿氢制备、氢燃料电池、锂电等新能源行业。

2022年-2024年及2025年上半年，未来材料分别实现营业收入分别为5.24亿元、7.21亿元、6.40亿元及3.49亿元，净利润分别为1.43亿元、2.30亿元、1.65亿元及0.93亿元。

根据申报材料：未来材料实际控制人为张建宏，张建宏之子张珂为其一致行动人；张建宏控制的淄博岳润为北京旭日兴隆、齐鲁基石、淄博晓望的执行事务合伙人，通过上述3个合伙企业合计控制发行人35.50%的表决权；张珂直接持有北京旭日兴隆35.94%的财产份额、齐鲁基石1.15%的财产份额、淄博景氢硕37.06%的财产份额。

东岳集团下属东岳氟硅直接持有未来材料8.33%股权，东岳硅材直接持有未来材料5.14%股权，张建宏任东岳集团董事会主席、行政总裁及执行董事，张珂间接持有东岳集团14.94%股权；未来材料董事张哲峰在东岳集团担任执行董事、首席财务官、副总裁，在东岳氟硅、东岳高分子、东岳硅材等担任董事。

东岳集团下属企业东岳高分子和华夏神舟与未来材料同属氟化工行业，生产并销售含氟聚合物，主要产品包括PTFE、FEP和PVDF等。

对此，上交所要求未来材料披露：张建宏及其一致行动人是否能够通过淄博岳润控制相关合伙企业以及其所持有的公司股份，并分析控制权稳定性；结合东岳集团控制权问题、业务情况等，根据《证券期货法律适用意见第17号》等规定，分析公司与东岳集团下属企业是否构成同业竞争。

未来材料表示，张建宏通过北京旭日兴隆、齐鲁基石、淄博晓望合计间接控制公司35.5%的股份表决权，为单一控制公司表决权比例最高的人，能够对公司股东（大）会决策产生重大影响。同时，张建宏、张珂、北京旭日兴隆、齐鲁基石、淄博晓望均承诺自公司的股票在证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其在本次发行前所持公司股份，也不由公司收购该部分股份。张建宏及其一致行动人能够通过淄博岳润控制北京旭日兴隆、齐鲁基石、淄博晓望以及其所持有的公司股份，控制权具有稳定性。

未来材料亦称，公司与东岳集团部分含氟聚合物产业链自四氟乙烯（TFE）出发后根据各自在氟化工板块定位，经历差异化的中间生产过程并新投入其他原料，最终形成不同的含氟聚合物产品。因此，除一项前端原材料存在重叠之外，公司产品和东岳氟硅集团产品在产业链条中相对独立，相关产品从所需原料、化学结构、理化特性等角度而言不属于同类产品，且凭借产品性能的比较优势及价格因素，各产品在不同的应用场景占据着主导地位，难以相互替代，不构成实质互相竞争关系。除此之外，公司与东岳集团不存在其他同类产品。