浙江
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天有不测风云，地有时而崩塌，这句话用来形容如今的万科，再恰当不过。
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刚上任仅九个月的董事长辛杰突然宣布离职，接棒者为来自深铁集团的黄力平。
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消息一经披露，所有人的视线瞬间聚焦在这位新任掌舵人身上。
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谁也未曾预料，在公司动荡尚未平息之际，黄力平竟在此刻临危受命，而这趟登台之路，注定布满荆棘。
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董事长失联，总裁被查！
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万科当前所面临的困境，并非一夜之间爆发，而是长期积累、逐步滑向深渊的结果。
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只是近期一连串的负面事件集中显现，将所有隐患彻底暴露于公众视野之中。
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最先动摇的，正是公司的管理中枢。
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2025年1月，时年59岁的辛杰由深铁集团调任万科，肩负起稳定大局的重任，正式出任董事长。
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外界普遍视其为“救火主帅”，毕竟深铁作为万科第一大股东，曾在2017年斥资超660亿元购入29%股权，在当年轰动全国的“宝万之争”中扮演了关键角色，堪称万科的“守护者”。
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然而无人料到，这位被寄予厚望的领导者，履职尚不足一年便陷入风波。
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9月18日，他在深圳参加内部会议期间突然被有关部门带走，自此音讯全无。
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直至10月13日，万科才发布公告确认其辞职决定，而董事长职位已空缺长达25天之久。
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更令人不安的是，辛杰的失联极有可能与资金审批流程中的敏感事项相关。
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为维持运营，深铁今年以来已向万科提供借款多达9次，累计金额逼近260亿元。
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如今掌握这条“生命线”的核心人物突然消失，后续支援能否持续，已成为悬在头顶的巨大问号。
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与此同时，万科的债务压力正不断加剧。
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截至2025年6月底，企业总负债已达8729.88亿元，其中有息负债规模高达3642亿元。
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单是每年需支付的利息，就足以令财务团队寝食难安。
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为了维系现金流，公司不得不加速资产处置。
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上半年通过出售项目、抵押商业地产等方式回笼资金121.8亿元，但这笔款项仅能勉强覆盖员工薪酬、施工进度款及部分债务展期成本。
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面对庞大的资金缺口，这点收入无异于杯水车薪。更为严峻的是，销售端持续疲软。
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专业评级机构早已察觉端倪。
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惠誉国际直接将万科长期信用评级下调至CCC+，这一等级意味着违约风险极高，几乎处于投资级边缘的悬崖地带。
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接连不断的预警信号，共同指向一个现实：那艘曾引领行业的巨轮，如今正在风暴中艰难漂浮。
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连续暴雷的万科会崩盘吗？
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万科能够延续至今，归根结底依赖第一大股东——深铁集团一次又一次的资金注入。
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但问题在于，这位昔日被誉为“白衣骑士”的拯救者，自身也正面临巨大压力。
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当初深铁入股万科被视为一笔稳赚的投资。
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2017年，深铁豪掷660多亿拿下29%股份。
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彼时房地产市场繁荣，万科盈利能力强劲，分红稳定，深铁仅凭股息和资本增值便实现了可观收益，甚至被称为“全国最赚钱的地铁运营商”。
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深圳国资系统还将此案例列为典范，展现国企资本与头部房企协同发展的成功路径，表面看皆大欢喜。
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但从2023年起，形势急转直下。
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万科业绩持续下滑，新房去化缓慢，大量项目积压库存难以变现。
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曾经的优质资产，转瞬变为沉重负担。
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为避免全面失控，深铁只能持续注资救援。
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网络上有段子流传：“在深圳坐一趟地铁，其实是在为万科输血。”
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更大的危机在于，辛杰失联可能直接导致深铁对万科的资金通道出现中断。
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每一笔回援贷款均需经过严格审批程序。
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辛杰身兼深铁与万科双料董事长，多数关键决策均由其拍板通过。
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接任者黄力平同样出自深铁体系，曾任深铁总经理，背景深厚。
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市场期待他能稳住阵脚，但他接手的，是一个接近万亿规模的债务深渊。
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深铁的窘境并非个案。
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回顾恒大危机前夜，也曾依靠地方政府与金融机构多次注资延缓崩塌，最终仍未能扭转结局。
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尽管万科情况不及恒大极端，但近8700亿元的总负债，无论放在哪个维度衡量都极为惊人。
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一旦深铁停止输血，万科的真实状况或将迅速浮出水面。
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谁在为万科的危机买单？
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这场风暴远不止是一家企业的经营困局，更是无数普通人生活的剧烈震荡。
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无论是购房者、供应商老板，还是把毕生积蓄投入股票的散户，都在承受这场坍塌带来的连锁代价。
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他们的焦虑与无助，远比冰冷的财报数字更加触目惊心。
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最受煎熬的，莫过于那些尚未收房的业主。
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倘若资金链彻底断裂，“保交楼”的承诺恐将沦为一句空谈。
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可历史已有先例——恒大也曾信誓旦旦保证交付，最终却留下一片废墟。
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眼下万科账面现金日益紧张，即便真划拨专项资金，也没有人敢确保这些钱能真正用于项目建设。
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投资者的损失同样惨重。
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万科A股自2021年高点一路下挫，市值蒸发超过七成。
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许多股民曾将其视为地产板块中最稳健的选择，如今却被深套其中，进退两难。
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一位投资者在论坛留言：“当初相信万科的品牌，觉得龙头不会倒。现在账户绿得发黑，心早就凉透了。”
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看似是一场企业危机，实则牵动着千家万户的命运。
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房子未交付、货款未结算、本金无法收回，每一个个体都在被动承担代价。
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而万科这艘巨轮，仍在缓缓下沉。
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参考信源
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新京报，2025-10-13，万科企业：辛杰辞去公司董事长一职
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半岛都市报，2025-10-13，万科董事长辛杰因个人原因辞职，此前网传失联逾20天！公司回应
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搜狐股票
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