为什么我们对通胀的感受依旧不是那么明显呢？原因出在了哪里？

你有没有思考过一个问题？以前都说房地产是蓄水池，大家的钱都买了房子，手里面用来买其他东西的钱就变少了，所以才没有造成我们社会的全面通胀。那现在房价都快下跌一半了，新房、二手房的成交量也在连年大幅减少，楼市这个蓄水池的作用越来越弱，那为什么我们对通胀的感受依旧不是那么明显呢？原因出在了哪里？是原来的那套蓄水池理论有问题？

如果想把这个问题弄得很透彻，我们需要先认识一个在经济学中非常重要的公式——费雪公式。这个公式就像物理学界的能量守恒定律一般，可以完美地解释通货膨胀的根源到底在哪里。如果你能领悟这个公式，相信央妈以后制定的一些货币政策的逻辑，你也就能看得很明白了。

费雪公式的方程式为M乘以V等于P乘以Q。这里的M代表货币总量，就是整个国家流通的所有钱的总和；V代表货币流通速度，可以理解为钱的转手速度。比如这个月你领了100块工资，你用这100块给房东付了房租，房东又用这100块去超市买了一只大螃蟹，货币流通速度就是看这100块1年内转手了多少次。P是价格，可以理解为一个大超市里面所有商品的平均价格；Q是商品和劳务总量，可以理解为一个大超市里面总共有多少件商品。

假设费雪公式的核心思想就是在讲述一个关于菜市场的故事：左边的M乘以V就相当于菜市场里面的顾客总共支付了多少钱，右边的P乘以Q就相当于菜市场里做生意的老板们总共收到了多少钱，左边永远等于右边。

那这个公式是如何解释通货膨胀的呢？比如还是在这个菜市场里面，如果左边的M也就是货币总量变多了，而货币流通速度V还是不变，右边的Q也就是菜市场里商品总数量也没发生变化，那右边的P也就是商品的价格必然会发生变化。因为随着M的增多，导致P也上升，也就是通货膨胀了。

楼市的蓄水池作用，也可以用这个费雪公式继续解释。我们假设还是在这个菜市场里，菜市场附近的居民有个习俗，就是一年内家家都要吃一次帝王蟹，但帝王蟹很贵，房地产就相当于菜市场里的帝王蟹。附近的居民为了一年能吃到一次帝王蟹，平时会把钱攒起来，攒够了再去买帝王蟹。

但无论居民们平时为买帝王蟹而攒的钱，还是攒够了买了帝王蟹，总之，帝王蟹消费始终占了居民收入的很大一部分，那留给用来买柴米油盐、鸡鸭牛羊的钱就肯定不多了。于是就会看到卖帝王蟹的档口每天交易额很大，但其他蔬菜区和调料区就比较冷清。

正是基于这个原因，剩下的这些食品区的价格即使想涨价也涨不起来，因为没有那么多居民抢着去买。过去，有些专家学者一直说房地产是蓄水池，所以才没有出现全面价格上涨现象，指的就是这个原理。

那现在房价都快下跌一半了，新房、二手房成交量也在连年大幅减少，楼市这个蓄水池的作用越来越弱，那为什么我们对通胀的感受依旧不是那么明显呢？

为了方便大家理解，我们还是继续沿用前面那个菜市场的故事来讲述。原来附近的居民买帝王蟹，只是为了自己吃，后来发现需要帝王蟹的居民非常多，自己多买几只回来，养着还能升值，于是出现了好多居民开始贷款买帝王蟹。以前帝王蟹一直涨，大家都感觉自己很有钱，可后来帝王蟹降价了，很多人便觉得自己家的财产缩水了，开始不敢大手大脚地花钱了。

其次，很多居民家里贷款买了帝王蟹，虽然现在帝王蟹降价了，但是每个月该还的贷款月供还是要还，仍然会占用很多本该用于其他地方消费的钱。可越是降价越没人买，帝王蟹原来这个在菜市场占用面积最大、用人最多的档口生意也不行了，连带着周围运输帝王蟹的物流公司、帝王蟹调料品等厂都受到了很大影响。

围绕帝王蟹生意上下游的工人们，好一点的只降薪了，不好的可能直接就失业了。失业的人也不能一直闲着，日子还得过，老婆孩子还得养，虽然自己以前是做帝王蟹行业的，瞧不上这些卖菜卖鱼的，赚的仨瓜俩枣，但现在形势不一样了，只要有钱赚，就不得不弯下腰，不然就要被饿死了。于是发现附近种菜、养鱼、养鸡、养鸭的人开始变多了，菜市场里卖菜、卖鱼、卖鸡的人也变多了。

最后的局面就是：一边居民们因为财富缩水，对未来比较悲观，钱袋子捂得更紧了，导致需求不足；一边又是因为原先的大产业赚不到钱了，很多人都挤入了剩下的行业，导致剩下的行业产品供应过剩，物价自然就很难出现大规模持续的上涨。

可以说，楼市太火热，会影响消费；楼市太冷清，也会影响消费，因为楼市涉及的上下游产业链太多了。这下你能明白其中的原因了吗？