迈瑞医疗公告拟赴港上市：国内营收承压，海外营收占比提升

排队赴港上市的A股公司将再添一员。10月14日，医疗器械龙头迈瑞医疗发布《关于筹划发行H股股票并上市相关事项的提示性公告》，披露公司赴港上市计划。

南都湾财社记者注意到，在公告此次赴港上市之前，迈瑞医疗的业绩承压明显，下滑主要受到国内市场影响，而海外营收则增长明显。公告显示，迈瑞医疗此次赴港上市计划目的主要在于深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，与之呼应的是，近年迈瑞医疗的海外并购手笔不断，财报也称公司将继续围绕战略发展方向，积极探索对外投资并购的机会。

南都湾财社记者也就赴港上市如何提升公司国际竞争力、缘何选择此时赴港上市等问题向迈瑞医疗发去采访函，截至发稿时未获回应。

医疗器械一哥披露赴港上市计划 国内营收承压明显

公告显示，为满足公司业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司资本实力，经公司充分研究论证，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内（即经公司股东会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

迈瑞医疗有“国产医疗器械一哥”之称，主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品覆盖体外诊断、生命信息与支持以及医学影像三大业务领域。

在公告此次赴港上市之前，迈瑞医疗的业绩承压明显。2025年中报显示，上半年，公司实现营业收入167.43亿元，同比下降18.45%；归属于上市公司股东的净利润50.69亿元，同比下降32.96%。

下滑主要受到国内市场影响，财报显示，在当前的竞争环境下，从公开招标到收入确认的周期被显著拉长，因此国内2025年上半年的收入实际反映的是去年招标下滑的时间段，叠加去年上下半年收入基数分布偏离的影响，使得2025年上半年国内业务同比下滑超过30%。

海外业务营收占比提升明显 海外并购手笔不断

与此同时，迈瑞医疗则在加速出海步伐。2024年迈瑞医疗境外收入164.34亿元，同比增长21.28%，占营收比重44.75%，这一比重在2025年进一步增长，财报显示，2025年上半年公司国际业务同比增长5.39%，国际业务收入占公司整体收入的比重进一步提升至约50%。财报同时预计2025年下半年国际业务增长将有所提速，未来几年国际业务的收入占比有望不断提升。

在三大业务各自的出海表现上，在体外诊断领域，迈瑞医疗已在全球14个国家布局本地化生产项目，目前已有11项启动生产且其中大部分项目涉及体外诊断产品，2025年上半年国际体外诊断业务同比实现双位数增长，国际化学发光业务增长超过20%，财报也预计下半年国际体外诊断产线有望继续实现较快增长。

其余两大业务的海外营收占比均已超过六成。其中，生命信息与支持业务的国际营收占该产线整体收入的比重进一步提升至67%，即约36.7亿元左右，医学影像业务国际营收占该产线整体收入的比重进一步提升至62%，即约20.5亿元左右，超高端超声系列实现近4亿元销售，该收入规模已接近去年全年水平。

在出海业务高歌猛进的同时，迈瑞医疗的海外并购也手笔不断。2021年，迈瑞医疗斥资5.32亿欧元收购了全球知名的IVD原材料领域的公司海肽生物（HyTest），实现了在化学发光原材料领域核心技术的自主可控。

2023年11月30日，迈瑞医疗又斥资1.15亿欧元，完成了以现金形式收购德赛诊断（DiaSys）75%股权的交易。德赛诊断是全球知名的体外诊断品牌，在生化试剂、质控品和校准品领域已经深耕30余年，并在欧洲、亚太和拉美地区拥有生产基地。财报显示，迈瑞医疗还将继续围绕战略发展方向积极探索对外投资并购的机会，加速并购步伐，加快掌握核心技术，保障供应链稳固，提升国产医疗器械的整体竞争力。

二级市场上，截至10月16日收盘，迈瑞医疗股价230.93元，涨0.19%，总市值2798.87亿元。

采写：南都湾财社记者 赵元