四川
2025 年夏，全球金融市场的神经再次被美国牵动。
特朗普政府为稳固美国全球影响力，高调打出美元这张 “王牌”，试图复刻俄罗斯用能源撬动地缘格局的成功路径。
然而事与愿违，一系列将美元 “武器化” 的操作，不仅没达到预期效果，反而让更多国家加速推进货币替代方案，美元霸权的根基正遭遇前所未有的挑战。
俄罗斯用能源塑造地缘优势的思路，曾给不少国家提供了借鉴。
2022 年俄乌冲突爆发后，俄罗斯依托欧洲对其能源的高度依赖，在博弈中占据了主动。
即便到了 2025 年，欧洲仍未完全摆脱对俄罗斯石油的需求，德国、意大利等国的部分炼油厂，至今仍在进口俄罗斯原油。
更关键的是，俄罗斯借能源合作打开了新的合作空间。
2025 年 7 月，俄罗斯与印度签署了一份为期五年的能源合作协议，不仅扩大了原油出口规模，还联合建设了天然气加工设施。
通过这类合作，俄罗斯搭建起更稳固的经济合作网络，有效对冲了外部压力。
特朗普政府看到这一效果后，认为美国可凭借美元霸权复制类似路径，将美元支付体系变成地缘政治工具。
特朗普政府最初并非直接押注美元，而是先尝试在能源和战略矿产领域突破，却接连碰壁。
在能源领域美国 2025 年上半年确实短暂提升了油气产量，页岩油企业也加大了开采力度。
但好景不长6 月中旬开始，多家美国能源公司陆续宣布缩减开采计划。
原因很简单，随着太阳能、风能等非化石能源的成本持续下降，投资者对化石燃料的信心不断减弱，不愿再把资金投入到前景不明的油气项目中。
得克萨斯州一家有着 30 年历史的页岩油企业，甚至在 7 月初宣布破产，员工超过 800 人面临失业。
战略矿产领域的情况同样不乐观。
曾在 20 世纪中后期主导全球稀土供应的美国加利福尼亚州帕斯山矿，如今早已不复往日辉煌。
2025 年 8 月，美国政府虽向该矿注入 2 亿美元公共资金，用于升级开采设备和完善产业链，但实际效果有限。
负责项目运营的企业负责人公开表示，短期内难以突破稀土提炼的技术瓶颈，而且生产出的稀土产品，成本比国际市场均价高出 30%，根本没有竞争力。
能源和矿产领域的接连失利，让特朗普政府失去了耐心，转而将目光投向了美元这一 “捷径”。
法国前财政部长吉斯卡尔・德斯坦曾说，美元的全球主导地位给了美国 “过分的特权”。
2025 年 7 月，特朗普政府率先对尼日利亚出手，以 “不符合美国战略利益” 为由，限制尼日利亚使用美元结算石油贸易。
这一举措直接导致尼日利亚的石油出口受阻，该国不得不紧急与印度、巴西协商，改用本币或欧元进行结算。
紧接着在 8 月，美国又以 “安全风险” 为由，将两家东南亚银行排除在美元清算体系之外。
这一系列操作，让更多国家意识到过度依赖美元的风险。
2025 年 8 月中旬，东盟十国在新加坡召开的金融会议上，正式提出扩大本币结算规模的计划，马来西亚、印尼等国已开始在双边贸易中试点用本币结算。
更让市场关注的是，9 月初，沙特阿拉伯在与中国的石油贸易中，首次采用人民币结算。
这一变化并非偶然，此前沙特已多次表示，愿意与贸易伙伴探讨非美元结算方式。
美元信用还受到了内部因素的冲击。
2025 年 8 月下旬，特朗普公开呼吁美联储配合政府政策，甚至暗示要更换美联储高层，这一言论引发市场对美联储独立性的担忧。
消息传出后，全球最大的对冲基金桥水基金，减持了价值 50 亿美元的美国国债，不少主权基金也纷纷跟进，美元资产的吸引力持续下降。
美元霸权看似稳固，实则脆弱性早已显现。
金融与贸易的本质差异决定了，贸易依赖实体生产与交换，而金融交易平台具有可替代性。
历史上，热那亚、安特卫普等城市曾是全球金融中心，但最终都因各种因素失去了主导地位。
如今，技术的发展让美元替代方案的推进变得更容易。
2025 年 7 月，欧盟推出了 “数字欧元” 试点项目，已有 12 家欧洲银行参与测试，用户可通过手机 APP 使用数字欧元进行跨境转账，整个过程无需经过美元清算体系。
同月，巴西与阿根廷联合推出了 “南方共同市场货币” 的原型设计，计划在 2026 年正式投入使用，用于双边贸易结算。
区块链技术的成熟，也为货币替代提供了技术支撑。
2025 年 8 月，新加坡金融管理局与澳大利亚储备银行合作，基于区块链技术搭建了跨境支付平台，该平台支持多种货币直接兑换，上线首月就处理了超过 100 亿美元的交易。
这些变化都表明，构建美元替代方案的难度，远低于美国在稀土等产业上的突破难度。
一旦美国爆发金融危机，锚定澳元、加元、瑞士法郎等稳健货币，甚至黄金的稳定币，很可能快速填补美元留下的空白。
特朗普政府想靠美元 “武器化” 复刻俄罗斯能源战的成功，最终却走进了死胡同。
在财政赤字高企、债务规模飙升的背景下，激进的美元操作不仅没巩固优势，反而加速了霸权松动。
反观全球，多极化的货币格局正在逐步形成，这或许会让未来的全球经济秩序，变得更加均衡与稳定。
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