强生宣布，拟分拆骨科业务

作者 | 秦酒

来源 | 赛柏蓝器械

从扩张到聚焦，美敦力如此，强生亦如此。

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强生向高增长、高利润市场转型

全球最大骨科器械公司将独立

10日14日，强生宣布，公司有意分拆其骨科业务，以增强每家公司的战略和运营重点，并为利益相关者创造价值。这项分叉计划预计在 18 至 24 个月内完成。

强生称，此次交易将成立一家独立的骨科业务公司，以DePuy Synthes的名义运营，成为全球规模最大、最全面的专注于骨科的公司，在主要类别中占据领先的市场份额。

Namal Nawana即日起被任命为DePuy Synthes全球总裁。强生介绍，Namal Nawana 最近的职务是Sapphiros公司的执行董事长兼创始人，Sapphiros是一家致力于打造下一代消费者诊断技术的私营平台公司。之前，他曾历任Alere、施乐辉的CEO，曾在强生任职超过15年，2011年曾担任强生DePuy Synthes脊柱业务的全球总裁。

Nawana将在分拆过程中领导该业务，直接向Joaquin Duato汇报，并预计在分拆完成后继续领导DePuy Synthes。

此次拟议的分拆将进一步强化强生作为创新巨头的核心地位，专注于创新医药和医疗科技领域中需求未得到充分满足的领域，加快公司医疗科技业务组合向高增长、高利润市场的转型。

分拆完成后，强生将在其创新药物和医疗科技部门的六个关键增长领域保持领先地位——肿瘤学、免疫学、神经科学、心血管、外科和视力。强生预计分拆将提高其营收增长和营业利润率。

强生公司董事长兼首席执行官Joaquin Duato表示：“此次交易使强生能够进一步强化对高增长领域的关注和投资，从而切实延长和改善患者的生命。”“计划中的分拆反映了我们长期以来对优化投资组合和创造价值的承诺。我们相信，作为独立业务，我们的骨科业务将能更好地提升营收增长和营业利润率。”

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从扩张到聚焦

全球医械竞争进入新周期

强生的DePuy Synthes是目前世界上最大的骨科器械公司，以2024年约92亿美元的销售额雄踞全球骨科企业榜首。

追溯其历史，DePuy Synthes是由DePuy与Synthes合并而成。1998年，强生收购骨科巨头DePuy，2011年，强生以213亿美元收购了另一家骨科巨头Synthes，将其并入DePuy子公司，创造了世界上最全面的骨科和神经系统公司。

近两年，强生的骨科业务面临压力，带量采购对于强生骨科和外科业务均产生了一定影响，部分领域日益增长的竞争压力也影响了业绩增长。

财报显示，强生2024年强生骨科收入同比增长2.4%，其中髋部和膝部分别增长5%和6.1%。虽然长势继续，但相比其他主营业务，骨科业绩显得较为一般。2025年第二季度骨科业务收入为23亿美元，同比下降0.3%。其中膝关节产品面临竞争压力，导致整体板块略有下滑。

尽管骨科业务营收占比强生医疗科技达28%，但其增长速度和盈利能力上表现较为乏力，或许独立运营可以带来更多改变。

不止强生，近年来全球头部医疗科技公司的战略普遍从扩张转向聚焦，通过分拆剥离非核心业务，将更多资源专注在高增长市场上。包括强生骨科的多年竞争对手捷迈邦美，于2022年出售了其脊柱和牙科业务，组成新公司“ZimVie”。

与强生类似，美敦力同样为了更加专注在高利润增长市场，拟将其糖尿病业务分拆为全新独立公司。

BD医疗则剥离了生物科学与诊断业务，以增强战略重点和增长导向型投资及资本配置。百特分拆了其肾科护理和急重症治疗业务，2025年2月，百特医疗肾脏护理业务现已正式成为万益特，一家全新的重要脏器疗法公司。

据外媒报道，西门子医疗正与黑石集团、CVC Capital Partners和KKR等全球顶级私募股权公司，就其诊断部门的潜在出售事宜展开探索性谈判。

在全球医疗行业竞争格局进入深度调整的新阶段，一方面，医疗科技巨头通过并购快速切入新技术、新赛道，另一方面，分拆表现乏力的业务板块以聚焦资源，优化战略布局。无论是收购还是分拆，都映射出全球医疗器械领域正走向一个新的变革周期。

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