美丽田园12.5亿收购思妍丽， 将以平台化赋能“增收+提效“双突破

2025年10月15日，美丽田园医疗健康（02373.HK，简称“美丽田园”“集团”）重磅宣布，以12.5亿元人民币对价，战略收购上海思妍丽实业股份有限公司（简称“思妍丽”）100%股权，创下了今年中国美业行业最大的收购规模记录。

根据披露，此次交易集团采用"现金+股份"支付方式，其中包括境内收购事项之对价人民币3.25亿元，境外收购事项之对价人民币5.11亿元及向SYL Holding配发及发行合共15,798,147股对价股份，相当于已发行股份总数约6.70%，按发行价为每股对价股份28.71港元计，约为人民币4.16亿元。

来源：公司公告

据了解，思妍丽创立于1996年，是中国高端美容服务的标杆品牌。据弗若斯特沙利文数据，以2024年收入规模计，思妍丽是中国第三大美容服务品牌。

至此，美丽田园已分别将行业第二和行业第三纳入靡下。而相较于去年通过收购奈瑞儿实现了对华南地区的布局和扩张，此次对思妍丽的并购则重点强化了集团在高线城市市场和高端物业的渗透。

根据思妍丽官网介绍：公司旗下拥有包括全资同名子品牌SIYANLI、实验室护肤品牌DR Bio、法国海洋品牌THALGO岱蔻儿、法国香薰品牌DELAROM黛蕊欧、及自主的医美机构BIOYAYA。

目前，思妍丽已经在全国48个城市共布局了182家门店，包括163家高端美容门店，以及19家医疗美容门诊。2024年实现收入8.5亿元，净利润8,100万元（未经审计财务数据），其中北上广深地区的门店收入占比为61%，20个核心城市门店贡献收入占比94%。

而思妍丽的经营理念与美丽田园高度相似，两者均聚焦于高端美容赛道，服务高净值女性核心客群，其门店网点也大多位于高线城市的核心商圈中高端物业。

因此，交易完成后，集团的门店网络将迅速扩张，整体数量将突破734家，相较2023年上市时翻了一倍，其中北上广深超一线城市门店数量突破266家，20个核心城市491家。并带动直营会员基数突破20万，进一步提升集团在重点市场中的密度和广度。

同时，高端商业被誉为是高端品牌的“黄金战场“。根据赢商网数据显示，在符合高端智能商业定位的约456家核心商业中。集团目前已进驻了147个商业，若再加上思妍丽进驻的44个商业，强强合并后，美丽田园对高端商业的覆盖度将达到42%。

另根据公司介绍，此次收购不仅实现了集团业务和利润的增厚，思妍丽对核心城市的区位布局，以及美容+医疗的业务模式亦能与公司业务及战略形成协同效应。尤其是高端会员资源以及医疗业务的增长机遇，高度契合集团的“双美 + 双保健”立体商业模式。

此外，公司还强调了一直以来美丽田园的平台化并购的核心能力。即对品牌的收购并非是业务和规模上的垂直叠加，而是通过建立了强大的总部平台能力。以平台化服务赋能前端品牌需求，提升前端健康美容等业务收入，以及中后台职能工作的效率，实现整体业务的增收增效。

据了解，美丽田园在完成对一个品牌的收购时，集团将对其进行针对性的整合和赋能。包括培训及标准化的建立。同时，在业务和管理上，则直接导入集团丰富成熟的产品矩阵以及数智化系统。

公司称：此次将依托于奈瑞儿整合的成功经验，从两大维度发力：其一，系统性输出医疗美容及亚健康医疗服务的成熟能力，覆盖客户美与健康全周期需求；其二，以客户精细化运营、数智化转型及供应链整合三大抓手，优化运营效率，驱动盈利水平提升。推动思妍丽实现“增收+提效”双突破。

据了解，美丽田园打造出完善的评估体系和回报模型，形成了独特的“美田收并购”的方法论。在过去十年间，已成功完成了30余起收并购项目。

最后，公司表示将继续实施“内生发展+并购外延”的双轮驱动增长战略，为美丽田园未来的预期和理想模样制定因时而变的战略，及培养与时俱进的核心能力。

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