江苏
克而瑞 9 月数据有了新变化，2025 年 9 月，TOP100 房企单月实现操盘口径销售金额 2528 亿元，同比增长 0.4%，环比增长 22.2%。
从数据看有企稳的可能，但 “金九银十” 是特定的销售窗口，9 月指数的强与弱，至少要比较三年以上的同期趋势。也就是说，这个同比增长 0.4% 是建立在很弱的基数之上：2021 年 9 月同比下降 33.82%，此后一路都是大比例下降，到 2024 年 9 月同比又下降了 37.7%；在这么低的基数上实现同比增长 0.4%，还不足以唱响中国楼市 “光明论”，但不失为一个向好的预期。
这个向好的预期，有一个非常突出的特点，即所谓的市场分化，表现好的主要是一线城市；而一线城市是富人的 “天堂”，富人并不缺少房子，在通缩背景下买房，多少反映出 “聪明资本” 对楼市未来的预期，这其中也包括对货币贬值的预期 —— 选择一线优质房产作为保值手段，抵御可能到来的货币贬值风险。
那么，在通缩背景下，有可能出现货币贬值吗？
一切皆有可能。
因为中国的通缩很独特：货币没有少发，同样是高负债率，美国是通胀，我们却是通缩。这说明中国的通缩是结构性通缩，货币没有真正流入市场，银行即便通过降息驱赶资金，消费指数的增长还是追不上存款增加的速度。
货币的 “水库” 终将泄洪，会流向哪？
如果流向楼市，就意味着货币贬值的预期开始显现 ——“聪明资本” 的嗅觉是灵敏的。日本在 “失去的三十年” 通缩背景下，也是东京、大阪的楼市率先拉涨，而货币贬值正是这个过程的伴随现象。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
