现在的房地产公司日子过得有多难？

现在的房地产公司日子过得有多难？

尔瑞最新数据显示，2025年前三个季度，房企总共融到3072亿元，跟去年同期比少了整整三成。虽说第三季度比第二季度稍微好点，融到1145亿，环比涨了5%，但跟去年同一时期比，还是少了35%，创下了历史最低。

数据一眼就能看明白，开发商想从金融市场弄点钱，简直比登天还难。为啥会这么难呢？主要是开发商两条搞钱的路子同时出了岔子。

先说说融资这块，现在金融机构都把钱袋子攥得死死的，谁都不敢随便往外借钱。前三个季度，国企央企发债就搞到1313亿，占了融资总量的85%，而民营企业才拿到可怜的134亿，比去年还少了13%。

更让人心里发慌的是借钱的成本，央企借钱利率才2.58%，轻轻松松就能拿到钱。民企呢，利率得5.4%，高出一大截。这背后其实是金融机构怕担风险。

民营企业项目出问题的例子太多了，换做你当银行行长，估计也不敢轻易借钱给民企吧。

另一条路子，卖房子回款的情况也一样不乐观。中冶研究院的数据显示，海强房企前9个月卖房子的钱才26065.9亿元，同比暴跌12.2%。

现在除了北京、上海、广州、深圳这些大城市的核心楼盘，还能勉强卖出去一些，其他城市的项目基本上都卖不动了。可开发商欠的债是固定要还的，工程款、到期的债券、银行贷款哪一样都拖不起。既然借不到钱，房子又卖不出去，开发商只能亏本甩卖。

看到那些新楼盘打折促销，很多都是贴着拿地价，甚至比成本价还低在卖。比如有个房企拿地的时候是2万/平方米，现在18000就急着卖出去。为啥要做这种亏本生意？还不是为了赶紧拿到现金保命，但这么做的代价有多大呢？

国家统计局的数据说出了残酷的真相。2025年1到8月，全国房地产开发投资才60309亿元，同比跌幅扩大到12.9%，这可是这轮市场下行以来最惨的记录了。这意味着开发商连新项目都不敢开工了，恶性循环已经形成，欠着债不得不降价，卖房子回款，降价又让利润没了，进而就停止投资。购房者看到这种情况更不敢买房。

最后陷入越卖越亏，越亏越难卖的死循环。

可能有人会问，不是一直在出政策帮忙吗？央行在9月的例会上就强调要推动金融政策落地。2024年的金融16条，2025年的经营性物业贷款延期这些政策一个接一个出台。为啥前三个季度融资情况还是这么差？

核心问题在于，政策出台了，银行不一定真的会放宽。金融机构用实际行动表明了他们的态度，给央企贷款的坏账率还不到0.5%，给民企却超过8%。有个股份制银行甚至内部通知，百强以外的民企新增的贷款都暂停了。这种对风险的区别对待，直接导致救命钱到不了最需要的企业手里。

当下，房企已经陷入了一个死亡三角，融资困难、销售惨淡和债务危机相互缠在一起，形成恶性循环。现在就说市场已经到底了，还太早，必须看到两个关键指标好转，一是融资的差距缩小，民营企业发债量得回到每个季度500亿的正常水平；二是开发投资得由负转正，12.9%的跌幅必须控制住。

不过，现在最急的问题还不是房企能不能活下去，而是市场信心什么时候才能恢复。只有当购房者看到工地全面复工，开发商敢拿地，民企能正常借到钱的时候，市场才算真正回暖。

而这光靠政策是远远不够的，还需要销售端出现确定的回暖信号，毕竟卖房子回款才是开发商真正能自己造血的办法。