生意社：本周锡价弱势整理小幅下跌（9.1-9.5）

生意社09月23日讯

据生意社商品行情分析系统监测：本周（9.1-9.5）华东地区1#锡锭市场小幅下跌，周初市场均价在272590元/吨，周末市场均价在271840元/吨，周跌幅0.28%。

锡市近期展现出震荡且偏弱的态势。截至本周五，沪锡主力合约的收盘价定格在272460元/吨，与上周末的收盘价相比，下跌了6190元/吨，跌幅达到了2.22%。

锡现货价格相较于期货主力合约一直处于贴水情形。之后，受现货价格略有下滑以及期货市场行情波动的影响，贴水的幅度有所减小。到周末，现货市场的交易整体较为冷清，下游企业的采购主要是基于刚性需求，对高价锡的接受程度不高。

供应端，当前，矿端供应方面的扰动仍在持续。缅甸佤邦虽在今年7月正式宣告复工复产，然而受诸多因素制约，复工进程较为迟缓，实际产量释放预计要等到四季度。受此影响，锡矿进口量持续处于低位，短期内供应状况难以得到改善。 在国内，主产区云南地区原料短缺的问题依然十分突出，冶炼厂的库存普遍偏低。江西产区则因废锡回收供应量大幅减少，且回收体系恢复速度缓慢，导致开工率长期维持在较低状态。截至上周末，云南和江西两地精炼锡冶炼企业的合计开工率仍处于历史较低水平。此外，9月云南地区多家企业计划进行停产检修，这将进一步限制冶炼产出。综合以上因素，预计9月国内精炼锡产量将有所下滑。

需求端，当前，锡的需求端整体上依旧呈现疲软状态，这主要受到传统消费淡季的持续影响。在电子焊料领域，作为锡消费的传统主要板块，其复苏态势并不强劲；镀锡板的需求则保持稳定，没有出现明显的增长迹象；不过，值得注意的是，人工智能、光伏以及新能源汽车等领域对锡的需求展现出了一定的韧性，为锡市场提供了一定的支撑。

综合分析

预计下周锡市将维持震荡格局，当前供应端偏紧的状况尚未得到根本性扭转，这仍是支撑锡价高位运行的核心要素。与此同时，需求端传统消费旺季正逐步临近，需求的渐进式复苏为市场构筑了坚实的底部支撑，使得锡价下行空间被显著压缩。后续需密切关注美联储政策走向以及锡需求端的实际恢复情况等关键变量。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。