聚焦价值增长，追求稳健回报——中信建投价值增长基金经理冷文鹏

来源：市场投研资讯

（来源：中信建投基金）

2025年9月，中信建投价值增长混合型集合资产管理计划变更注册为中信建投价值增长混合型证券投资基金，产品管理人变更为中信建投基金管理有限公司，基金经理变更为冷文鹏。此次产品变更注册，是基于国内市场发展潜力、产品存续期限安排、基金经理投资能力等多方面因素所做出的慎重决策，是为了更好实现产品平稳过渡，是为了更好维护投资者切身利益，是为了更好把握未来投资机遇，是为了更好助力基金业绩增长。

基金经理冷文鹏具备丰富的行业从业经历和证券投资研究经验，公募基金从业超过20年，公募基金投资管理经验超过6年，过往管理过多只公募产品，且产品类型多样，行业覆盖范围较广，并逐步形成了个人比较成熟和鲜明的投资风格，目前管理中信建投北交所精选基金，任职以来业绩表现良好：近6个月净值增长率82.45%同期业绩比较基准9.32%，近1年净值增长率190.48%同期业绩比较基准28.64%，近一年同类型基金中净值增长率排名第一。

中信建投北交所精选基金的良好业绩取决于产品核心投资策略，即基于长期和价值研究体系，结合主题投资逻辑，兼顾绝对和相对收益思路，持续深耕北交所，并根据市场变化进行动态调整和优化，而这与基金经理的投资理念与投资框架是一脉相承的，也就是追求稳健回报，以价值投资为导向，参考绝对回报思维，主动控制组合波动，特别是下行风险。一是强调多元配置，更好适应市场波动特点，形成组合风险对冲机制，多角度挖掘市场机会；二是聚焦低估成长，兼顾公司业绩成长空间与估值安全边际，积极寻找市场预期差；三是自上而下为主，重点布局景气持续向上的优势行业或者面临周期拐点的困境反转行业；四是自下而上为辅，重点投资综合竞争优势较强、未来发展潜力较大以及投资性价比较高的优质公司；五是坚持逆向思维，不盲目追逐市场热点，利用好市场短期非理性情绪，倾向于左侧买入等待；六是重视回撤控制，主动进行仓位管理，强调组合均衡配置，严守止盈止损要求，适度灵活波段操作。

基金经理对国内市场发展趋势相对乐观，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，在宏观政策强调底线思维、经济处于复苏过程、资本市场持续稳定活跃、新质生产力发展如火如荼等背景下，判断市场未来整体下跌幅度有限，而上涨空间可期，并继续呈现中枢逐步上移、主题行情活跃、财富效应增加等特点。

投资布局方面，预计将围绕创新、内需、分红三个方向展开，以创新、内需为矛、寻找更大的弹性，以分红为盾、实现更好的防御。一是制造业升级和科技创新是我国实现中长期高质量发展的关键，人工智能等科技前沿产业呈现加速发展趋势，看好产业趋势以及行业政策叠加催化下的创新成长空间；二是扩大国内需求在我国经济转型阶段处于更加突出位置，外部环境不确定性增加背景下，战略导向更多强调内需驱动，并多举措、大力度激发消费潜力，看好需求迭代以及模式创新多重引导下的消费发展机遇；三是中长期利率中枢下行强化了分红回报对于市场资金的吸引力，而国内监管政策进一步明确分红导向，上市公司的分红意愿及分红力度增强，分红稳定性、持续性和可预期性改善，看好降息空间以及价格修复诸多支撑下的股息收益保障。

但考虑到市场换手高、波动大、轮动快等情况，中长期相对乐观的前提下，在具体投资时仍然需要综合考虑宏观经济情况、阶段市场走势、行业动态变化以及资金拥挤程度等因素，坚持适时而动，根据对于市场趋势的前瞻判断，在创新、内需、分红等方向上的配置有所侧重，并及时调整和优化，以更好适应当前多变的市场特征。

具体方向方面，重点关注以下领域：一是创新，包括人工智能、智能驾驶、机器人、固态电池、卫星、低空、深海、核聚变等；二是消费，包括新消费偏好、新消费模式等；三是分红，包括金融、公用事业等；四是逆向思考，包括反内卷重点行业、军工等。