2015年5100点以来，收益翻倍的Top50绩优基

来源：点拾投资

今年前八个月，A股市场强势上行，公募权益类基金同步迎来业绩“大丰收”，赚钱效应显著回升，超过30只“翻倍基”现身。

Wind数据显示，截至9月1日，今年以来主动权益类基金整体平均净值增长率超25%，该品类95%以上的产品都实现了正收益，不少基金净值更是突破前期高点，创下历史新高。

今年8月22日，上证指数时隔10年后重新站上3800点。上一次上证指数突破3800点时，还是在遥远的2015年8月19日。

资本市场的周期更迭从未停歇。2015年6月5日，上证指数曾一度站上5100点，又在随后的剧烈波动中引发无数投资者的思考与追问。近十年过去，市场几经牛熊，行业结构、资金偏好、投资理念都发生了深刻变化。

尤其自去年“9·24”行情以来，ETF成为市场焦点，被动投资讨论如火如荼，许多声音开始质疑主动权益基金持续创造超额收益的能力，一度发出“主动基金经理到底能否穿越牛熊？”“还有必要买主动权益基金吗？”的疑问。

为了探寻这些问题的答案，我们进行了一次深入的数据挖掘与复盘。

我们以2015年6月5日为起点，截至2025年9月10日，筛选出全市场净值增长率排名Top50的绩优基金榜单。结果显示，这些基金不仅全部实现十年累计收益翻倍，更有22只实现两倍以上增长，17只年化收益率超过15%。即便在近年结构性震荡的市场中，仍有不少基金自去年“9·24”以来再度实现净值翻番。

这份成绩的背后，是一批优秀的主动权益基金经理，他们以扎实的投研体系和有持续性的选股能力，在时代的浪潮中不断验证主动管理的价值。也让我们看到不少明星基金经理名字的背后，不仅是耀眼的年化回报，更是对产业的前瞻布局、对价值的持续坚守。

我们希望通过对真实业绩的梳理与归因，为投资者提供一份穿越周期的参考图谱。

注：本文数据来自Wind，所选行业均为申万一级行业（2021）分类。

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通过这份Top50绩优基金名单可知，这些成立时间均在10年以上的基金，均体现出了显著的长周期抗波动能力和持续盈利性。总体来说，普通股票型和偏股混合型基金长期来看体现出更强的盈利能力。

截至今年9月10日，近十年以来这批基金全部实现净值翻倍。其中，净值增长率在2倍以上的基金共有22只，17只基金年化收益率高于15%。自去年“9·24行情”启动以来，50只基金中还有9只实现净值翻番。

排名前五的基金均为灵活配置型产品，依次是华商优势行业A、东吴移动互联A、华商新趋势优选、安信优势增长A、景顺长城稳健回报A，现任基金经理分别为张明昕、刘元海、童立、聂世林、江山。其中，华商优势行业A与东吴移动互联A表现尤为突出，净值增长均超4倍。

华商基金表现抢眼，旗下两只产品跻身Top5，展现出持续优秀的长期业绩。华商优势行业A不仅是其中唯一自成立以来年化收益超过20%的基金，也是自2015年6月初市场高点以来净值增长率排名第一的产品。

冠军基华商优势行业，唯一年化收益超20%

华商优势行业A目前由张明昕管理，该基金原为百亿级明星基金经理周海栋管理，其于今年3月12日卸任。周海栋自2016年8月5日接手，管理时长超8年，是管理这只基金时间最久的基金经理，任职期间年化回报超16%，同类排名第4（共958只）。该基金自2013年12月11日成立以来截至今年9月10日，年化收益超23%，居同类第一。

截至二季度末，该基金合计规模为40.55亿元，2023年规模最高时曾一度接近80亿元。基金属小盘风格，侧重把握产业周期中的优势行业与主题板块。

历史业绩方面，除2016年微亏1.5%和2018年回调17.8%外，其余年份均实现正收益，自2019年起已连续六个完整年度取得年度正回报。近五年以来，长期重仓有色金属、电子和机械设备行业。

今年以来（截至9月16日），该基金收益已超85%。二季度起，基金经理将重仓行业调整至通信、电子和计算机行业。张明昕在季报中表示，其接管产品后在操作上延续深度价值与景气成长并重的投资思路。在4月初贸易战突发市场大幅下跌之后，判断市场恐慌情绪充分释放之后大幅调整持仓，5月份还大幅增配了海外算力板块，同时在出现明显边际变化的军工、海风等领域持续布局，取得了较好收益。

展望未来，他继续看好“AI+万物”是时代最大的科技潮流，“参考上一轮移动互联网行情，本轮AI一定会遵循先硬件后软件的投资逻辑，中间也有无数的财富创造机遇，这是未来一段时间最大的投资机会所在。预计未来一段时间AI及其衍生的自动驾驶、人形机器人等领域仍为核心方向。”

从持仓来看，截至今年二季末，华商优势行业A的前三大重仓股分别是新易盛、中际旭创和紫金矿业。其中，新易盛二季度股价涨幅超过80%。前十大重仓股中的长芯博创、生益电子，二季度的股价涨幅也超过70%。

排在第三位的华商新趋势优选由童立管理，同样于今年3月随周海栋卸任而交接。周海栋自2015年5月开始管理该基金，独自负责逾9年，任职年化回报达17%，同类排名第一（1/425），且2019以来连续六个完整年度均实现正收益，业绩持续能力突出，非常难得。

该基金致力于投资符合国家战略和产业趋势的新兴行业。截至2024年末，前三大重仓行业为有色金属、电子和交通运输；至今年二季度末调整为国防军工、有色金属和电子。

重仓股中，今年一季度，有色金属行业的紫金矿业和兴业银锡股价涨幅约为20%。今年二季度，国防军工行业的中航沈飞和商贸零售行业的小商品城股价涨幅都接近40%。其中，紫金矿业已被连续重仓20个季度，兴业银锡也已连续重仓9个季度以上。此外，金诚信也长期被重仓，甚至华商新趋势优选一度买入其前十大流通股东的位置。这三家企业均属于有色金属行业。

2025年3月12日，华商基金权益投资总监、权益投资部总经理周海栋同时卸任6只产品。这些基金在他管理期间年化回报均达两位数，半数产品业绩排名同类前列。除华商鑫选回报一年持有A外，其余管理时间均超4年，华商新趋势优选为其管理最久的一只基金。

周海栋此前也一直位列点拾投资主动权益Top100基金经理榜单，我们也多次在文章中介绍。他是近些年来公募行业涌现出的优秀基金经理代表，凭借实业背景与周期研究积累，形成了独特的周期视角和配置策略，长期业绩和管理规模稳居行业前列，是业内罕见的“双十基金经理”（从业超过10年、年化收益超10%）。

当然，华商优势行业A和华商新趋势优选的两只明星产品接任者也资历丰富。张明昕拥有超9年的证券从业经历，善于判断市场趋势及风格，擅长新能源、TMT、高端制造、优质消费/医药、周期等行业轮动投资；童立拥有超13年的证券从业经历，现任公司研究总监、研究发展部总经理，擅长从景气度、潜力强、真成长三个维度挖掘优质标的。

亚军之道：

东吴移动互联与老将刘元海的科技长跑

东吴移动互联A在榜单中位列第二，现任基金经理刘元海自2016年4月起接管该基金，管理时长已超9年。截至今年9月16日，其任职期间年化回报超20%，同类排名第5（共869只），今年以来该基金的收益率也突破了60%。截至今年二季度末，基金合计规模为43.21亿元。

在行业配置方面，该基金长期重仓电子行业，近三年持续增配计算机与通信。刘元海在季报中指出，今年4月上旬基金围绕AI领域布局，4月中下旬后，随着A股市场筑底回升，基金净值也见底回升。下半年以来，继续聚焦人工智能主线，尤其是AI算力（特别是海外产业链）、汽车智能化及AI硬件（如果链与AR眼镜等）。

重仓股方面，东吴移动互联A长期重仓新易盛、沪电股份、豪威集团、立讯精密等电子行业个股，连续重仓均超8个季度；此外还长期重仓通信行业龙头中际旭创，今年二季度还将其增持为第一重仓股。当季，新易盛与胜宏科技的股价涨幅分别超80%和66%。

刘元海目前管理5只基金，在管基金规模超64亿元，所有产品年化回报均达两位数。其中，管理时间最久的就是东吴移动互联A，其次是2019年4月份开始管理的东吴新趋势价值线，任职年化回报更是超34%，位列同类基金第一名（数据截至9月16日）。

我跟刘元海有过多次深入交流，不止一次访谈。他是A股市场上少数又老又“猛”的科技成长基金经理。作为一名从业超20年的基金经理，他对于科技产业趋势的理解不输给任何年轻人。我们此前就介绍过，从定期报告看，他是全市场最早重仓AI算力的基金经理，也很善于通过交易择时做止盈和抄底，这也帮助他成功捕捉到了人工智能产业趋势带来的超额收益。

在其管理下，东吴移动互联A不仅展现出较强的业绩锐度，也体现出持续的稳健特性。自2019年以来，只有2022年基金未能实现正收益，其余完整年份每一年都实现了超过30%的正收益。截至今年9月16日，该基金年内收益已超78%，展现出持续领先的配置能力与风控水平。

双基入围：

富国曹晋的持续阿尔法之道

富国基金曹晋亦有不止一只产品入选这份绩优名单，展现出持续且广泛的优秀管理能力。

曹晋加入富国基金已超10年，拥有超16年的证券从业经验。目前他共管理7只基金，其中管理时间最长的是富国中小盘精选A，自2015年1月起便由其执掌，任职年化回报超16%（截至今年9月16日），长期业绩表现稳健。

我跟曹晋也交流过多次，前两天也正好又有一次交流。他是一名具有显著选股阿尔法能力的科技成长基金经理，这在A股市场中非常稀缺。

科技股本身波动较大，加之A股新兴市场特性进一步放大了贝塔波动，导致多数投资者将科技类基金视为短期工具，而非长期配置选项。然而，曹晋却用实打实的阿尔法，击碎了这一市场误区。

以其代表产品富国中小盘精选A为例，截至今年9月17日，该基金净值达4.934，近十年收益率超435%。放眼全市场，能够实现十年接近五倍回报的基金经理实属罕见。从十年前的移动互联网，到五年前的消费电子，再到新能源汽车产业链，以及今天的人工智能大时代，每一波时代贝塔中，曹晋都成功捕捉到了时代机遇。

赢家版图：

华安和国投瑞银领跑，多家公司紧随其后

从基金公司分布来看，旗下基金入榜Top50绩优基金数据最多的是华安基金与国投瑞银基金，各有4只基金入榜。

华安基金旗下，胡宜斌管理的华安媒体互联网A、王斌管理的华安安信消费服务A、刘畅畅管理的华安智能装备主题A，以及蒋璆管理的华安动态灵活配置A均成功入选。

其中，胡宜斌自2015年11月管理华安媒体互联网A以来的年化回报超14%；该基金也曾由崔莹短期管理。蒋璆自2015年6月管理华安动态灵活配置A已满十年，年化回报超10%，成为业内稀缺的“双十基金经理”。不过华安动态灵活配置A的基金规模近年有所收缩，从2022年超25亿元降至今年二季末约10亿元。此外，蒋璆也曾管理王斌当前负责的华安安信消费服务A（截至今年9月16日）。

国投瑞银旗下4只入选产品，基金分别为綦缚鹏管理的国投瑞银瑞源A、周思捷管理的国投瑞银瑞盈A、桑俊与敬夏玺共同管理的国投瑞银新机遇A，以及吉莉管理的国投瑞银策略精选。其中吉莉管理时间最长，自2018年至今超7年，任职回报超12%。

富国基金、景顺长城基金、大成基金、万家基金和交银施罗德基金紧随其后，分别有3只产品入围。易方达、博时、华商、工银瑞信、兴证全球、农银汇理、金鹰等公司则各有2只基金上榜。

明星基金经理云集，

老将与新秀的接力传承

我们在这份Top50绩优基金榜单中，还看到了不少依然在管的主动权益明星基金经理面孔。既有谢治宇、刘旭、侯昊、莫海波、乔迁、蒋璆、杜洋、神爱前等经验丰富的老将，也包括黄兴亮、杨金金、刘畅畅等中生代佼佼者。

其中，谢治宇管理的兴全合润A，是常被市场所提起的明星产品。自去年9·24以来收益超58%，今年以来收益超30%。谢治宇自2013年初接管以来，年化回报超16%，同样为“双十基金经理”。

工银瑞信杜洋也是“双十”名将，其自2015年2月管理的工银战略转型主题A，到目前为止年化回报超13%，主打金融地产板块，换手率低，2020年曾成为翻倍基，今年以来收益率约为15%（截至今年9月16日）。

招商基金侯昊管理的招商中证白酒A，是榜单中唯一的被动指数型基金。这只百亿基金自2015年5月成立以来，年化回报超12%，同类排名第一，侯昊2017年8月接管以来的年化回报超10%。这只基金的收益之路较为坎坷，因为集中持股白酒，虽在2019年和2020年分别斩获了超80%、110%的收益，但2021-2024年连续四年负收益，直至今年终于回正。

部分在任基金经理可能目前还不为大众所熟悉，但其实基金的历任基金经理中也有大家熟知的明星基金经理。例如刘鹏管理的交银先进制造A曾由任相栋管理3年多，马牧青管理的建信健康民生A曾由姜锋管理超10年，沈悦和柳世庆共同管理的中欧成长优选回报A也曾由曹名长管理。

还有一些产品可谓“明星接力”，历任与现任基金经理均属知名。比如杨金金管理的交银趋势优先A曾由管华雨、张迎军管理，刘旭管理的大成高鑫A曾由徐彦管理，曹晋管理的富国通胀通缩主题A曾由毕天宇管过两年，乔迁管理的兴全商业模式优选A也曾有董承非参与管理过1年。

更值得关注的是，多只基金自2015年6月市场高点以来始终由同一人管理，凸显出基金经理出色的主动管理能力。除前述提及的谢治宇、蒋璆、杜洋外，还包括万家基金莫海波管理的万家和谐增长A、富国基金林庆管理的富国文体健康A，以及景顺长城基金张靖管理的景顺长城策略精选A。

受2025年以来国际金价大幅上涨推动，黄金主题ETF业绩突出。也因此，博时黄金ETF、易方达黄金ETF作为2只商品型基金也进入了这份榜单。这两只ETF成立时间均超10年，成立以来年化收益也均超10%，规模截至今年二季度末也都超过200亿元。