“易中天”，“纪联海”，“达谷文链”，谁能扛起算力大旗？

在制造概念方面，A股的投资者从来是不输于任何一个群体的。

一个又一个概念接连火爆，相关公司股价走高，进入到情绪与资金的共振：股价走高催生新概念，新概念提升话题度，话题度吸引增量资金抬高股价……

仅在半导体领域，新概念已让人目不暇接。

最近比较火的就包括“易中天”“纪联海”以及“达谷文链”。

其中尤以“易中天”“纪联海”最具传播力。

A股最火的两位“老师”

易中天和纪连海，都曾登上《百家讲坛》，易中天讲三国，纪连海讲康乾，给观众留下了深刻的印象。

而在A股，“易中天”和“纪联海”同样让人印象深刻。

易中天：新易盛、中际旭创、天孚通信；

纪联海：寒武纪，工业富联，海光信息。

有网友表示“遗憾没有早点认识他们（两位老师）”“还有蒙曼，王立群，于丹，阎崇年等待挖掘”。

6家企业今年的股价表现，就不一一盘点了，只能说，翻倍是小意思，两倍三倍刚刚开始，五倍八倍等闲视之。

不过两位“老师”路数不同。

“易中天”均为光模块企业。

在国际知名光通信行业研究机构LightCounting发布的2024年全球光模块TOP10榜单中，中国厂商占7席，中际旭创蝉联榜首，新易盛位列第三。天孚通信虽不直接参与光模块整机制造，却是光模块上游核心光器件供应商。

由此可以看出，中国企业在光模块领域拥有显著优势，所以光模块虽不是算力产业链上的核心零部件，却被认为具有极高的增长确定性。券商们对三家企业的未来业绩预测，一个比一个乐观。

“纪联海”涉及的三家企业覆盖领域相对分散。寒武纪做AI芯片，工业富联做AI服务器，海光信息市场CPU切入AI芯片。

“易中天”因业绩确定性，成为AI算力“先锋”，股价表现惊人；而“纪联海”则因与芯片自主可控相关，订单爆发成为新主线。

达谷文链何方神圣

“易中天”和“纪联海”相关的企业，都有一个明显的特征，要么服务英伟达，要么对标英伟达。但随着AI界重磅信息释出，资本市场已不满足于仅仅炒作“英伟达概念”，由此就产生了“达谷文链”，同时包含了英伟达、谷歌和甲骨文。

英伟达不必多说，谷歌则是传出正加速OCS全光交换机的研发与部署进度，计划在未来两年内于其全球多个超大规模数据中心，完成OCS全光交换机的大规模替代。 预计2026年TPU出货量达300万颗，按4096个TPU组成一个集群，每个集群需要48个OCS交换机计算，将带动超3万台OCS设备需求。

简单说，为了提升算力，谷歌将对其已有的数据中心进行升级，由此产生了大量的设备需求，这些设备需求，相当部分将流向中国厂商。

甲骨文则与其积压订单有关。在财报电话会上，甲骨文披露其剩余履约义务（RPO）已飙升至4550亿美元，同比增长359%，其中仅第一财季就新增了3170亿美元。甲骨文首席执行官Safra Catz表示，上一季度公司与三家不同的客户签署了四份大型合同，并预期未来数月还将有更多类似交易，使积压订单规模突破5000亿美元。

随后有报道称，OpenAI已与甲骨文签署了一份合同，将在约五年内向后者购买价值3000亿美元的算力服务，该合同将于2027年开始实施，年均支出约600亿美元。这意味着，OpenAI的这笔交易占甲骨文第一财季所增加的未来合同收入的近95%。

尽管此后有多位分析人士认为“甲骨文依靠少数几家AI公司的巨额承诺来为其商业模式提供资金面临风险”。

不过市场仍愿意为甲骨文画的大饼买单。

整体看，“达谷文链”的概念更宽泛，与“易中天”“纪联海”多有重叠。

分化、轮动、震荡，还有谁能打

今年的行情，演化至今，逐渐趋于混沌。3.4月份主线是银行，7.8月份主线是AI算力，进入9月后，从锂电池轮动到光伏，从光伏轮动到PCB，从PCB轮动到农林牧渔，从农林牧渔轮动到芯片，再从芯片轮动到旅游......

让无数散户不是在追风口的路上，就是在被风口抛弃的路上。

更不必提9月18日的下挫，波动幅度不大，但高开低走，“多空双杀”，的确打击了不少个人投资者的信心。

“套在山坡的，就多烧高香吧”“曲终人散”“销户是最好选择”等等观点随处可见。

更有投资者调侃道“早上忍不住梭哈了，对不起，都怪我把大盘买崩了”。令人啼笑皆非。

尽管9月看起来没有主线，但中芯国际的爆发却颇值得玩味。

9月18日，中芯国际高开，一度突破万亿市值。不少人关注到，在整个半导体大爆发的行情下，中芯国际的年内涨幅远逊于“易中天”“纪联海”等。

同为大市值股票，工业富联，年内翻了3倍，站上了1.2万亿的高位。

市场追捧了这么久的算力，却“冷落”了中芯国际，在部分分析人士眼中多少有些说不过去。

毕竟，我们在半导体领域真正卡脖子的地方其实是在制造环节，

一众芯片设计厂商，也包括小米华为等手机厂商，都向市场证明了，我们拥有接近美国的芯片设计能力，但再好的设计做不出来也没用。

这就需要中芯国际这样的芯片制造企业取得进一步突破。

此番中芯国际上行，到底是算力炒作的余波，还是新一轮行情启动的开端，有待观察。

结语

当 “易中天”“纪联海” 的名字从《百家讲坛》的讲台，跃变为A股半导体板块的 “流量标签”，当 “达谷文链” 将英伟达、谷歌、甲骨文的产业动态打包成新的炒作主线，我们看到概念狂欢的底色，离不开光模块的全球竞争力、AI 芯片的自主可控需求、算力升级的真实产业链增量。

概念可以制造短期的 “共振”，但唯有那些扎根产业、解决真问题、具备核心竞争力的企业，才能在一轮又一轮的轮动与震荡中，穿越情绪周期，成为真正的行情主线。

行情一旦进入震荡阶段，理性便成了稀缺品——此时更需提醒自己：盲目跟风追涨，可能接住的是 “高位筹码”；恐慌跟风割肉，或许割在的是 “低位底部”，保持冷静才是破局关键。

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