数万中小化工厂“缺钱”：金融机构如何在低风险下开辟新赛道？

在化工生产行业，原料、半成品、产成品等动产占用了大量资金。然而，企业盘活这些资产的融资渠道极为有限。尽管有些金融机构为此提供了服务，但往往存在以下局限：

◆融资规模受限：传统质押通常只局限于单一品类，导致企业无法盘活全部库存；

◆一押就死：一旦动产质押，货物便被“锁死”，急着生产和发货都没办法；

◆风险管理滞后：金融机构对质押货物的监控依赖报表和人工检查，无法实时防控风险，导致授信时更为谨慎。

这些问题是化工行业普遍存在的融资困境，阻碍了企业资金的有效流动。

近期，昆仑信托与66云链合作推出的“数字仓单池”融资模式，成功突破了传统模式的局限，实现了融资的灵活性和风险可控性。目前，已有2家企业通过此方式融资近亿元。

什么是“数字仓单池”融资模式？

“数字仓单池”融资，是供应链金融中的一项创新融资方式，借助数字仓单的确权、流转与动态管理机制，将企业持有的多元化存货资产统一纳入“仓单池”进行质押，从而解决了融资难题。

在该模式下，同一企业在不同库区的、不同储罐中的存货，包括客户自己的厂库、外租国有库、外租民营库的存货，都可以放入同一个“数字仓单池”，进行统一质押。融资额度不再局限于单一品类，而是按照池内总货值进行计算，充分盘活企业的全部库存资产。核心特点为：

1.资产池化

原料、半成品、成品都能进同一个池子，融资额度按总货值算，不再局限于单一品种。

2.灵活质押与替换机制

融资期间，企业可以用不同批次、不同品类的货替换质押货物，只要总货值达标，融资不断流、发货不停顿。

3.实时穿透式风控

通过数字仓单确权、实时监控、动态风控，为金融机构提供了更加穿透、连续的风险管理工具。金融机构信的不是纸面报表，而是能更近距离地持续观察企业的生产节奏和现金流情况。

案例丨安徽一化工厂，通过“数字仓单池”模式融资1400万

安徽某民营化工厂，主营酯类，常年库存数千吨。受上下游账期拖累，资金周转长期紧张。昆仑信托、中化扬州、66云链三方合作，通过“数字仓单池模式”为他们量身定制了融资解决方案：

◆中化扬州：央企级安全标准+规范运营管理+完善监管体系；

◆66云链：通过液体货物资产管理AI系统，7×24小时实时管控货物的货量和货值；

◆昆仑信托：设计穿透式信托产品，投资人能实时查看押品的状态和价值。

最终结果：

◆ 企业专项融资1400万元，已到账；

◆ 融资期间，质押货物照常动，生产、订单不耽误；

◆ 金融机构和投资人能穿透掌握押品，风险可控。

风控逻辑：金融机构为什么愿意参与？

金融机构之所以敢放钱，核心在于66云链研发的数字仓单带来的“物的信用”。

1.数字仓单是什么？

数字仓单不是纸质仓单的电子化，而是一个“动态数据包”：

◆ 记录货物的来源、流向、库存变化及生产环节信息；

◆ 与合同、销售单、发票等交叉验证；

◆ 在时间轴上形成完整的资产流动画像。

数字仓单样本

这些功能对应到风控价值：

◆一货多押风险→ 可溯源物权+上链存证，物权清晰，避免重复质押；

◆贷后看不住→ 实时可视+动态盯市，货量、货值动态监测，异常及时预警；

◆纸面信用虚假→ 可穿透资产，直达底层实物，避免“报表造假”。

一句话：让金融机构不是信报表，而是信得过货。

2. 为什么数字仓单背后的“物的信用”成立？

在石化等流程工业领域，数字仓单之所以能够成为可信的风控工具，根源于三方面逻辑：

（1）行业特性确保真实性

石化生产具有连续性、配方固定、产能稳定的特征（详细了解，可点击《产业数字资产在流程制造业中的金融应用》）。任何异常停机或违规调整，都会直接导致产品质量波动与安全隐患。因此，企业无法通过“临时造假”来虚增仓单资产。

（2）信用逻辑从“财务报表”转向“实物资产”

数字仓单将“资金-原料-产品-资金”的循环过程映射在时间轴上，并通过采购、生产、销售、票据等多源数据交叉验证，形成基于“物的信用”的企业画像。金融机构就能看到企业真实的经营能力，动态评估风险，避免“空转融资”和“虚假交易”。

这个技术，也是66云链参与的国家“十四五”重点专项课题《产业数字资产金融创新的穿透式监管关键技术研究及应用示范》项目的的核心成果之一，目前课题已通过中期验收。

（3）金融机构的全景化价值

在融资周期内，实现从贷前、贷中到贷后的动态管理。当企业违约或产业链局部风险传导时，系统能够及时暴露风险点。

"数字仓单池"融资模式的风险点

当然，“数字仓单池”本身也需要警惕风险：

平台风险：中立性与治理结构

平台必须独立于交易双方，并具备透明的实时数据采集与审计机制，否则一旦数据失真，信任链条就会崩塌。

认知风险：金融与产业的双向理解

金融机构若停留在财务报表思维，不理解产业逻辑，就会在授信和定价上出偏差；同样，产业和平台如果只顾业务，不理解金融机构的风控诉求，也会增加沟通成本。

“数字仓单池”融资，不只是融资模式的创新，而是信用逻辑的转型:

对企业：库存不再是“死资产”，而是强流动性的资产，融资和生产、运营得以协同；

对金融机构：对企业的生产和经营情况，实现前所未有的“实时近距离可见性”，金融机构敢放款、敢扩张授信。

一句话：让货物变现，让信任可见。