江南布衣25财年业绩双增：总收入达55.48亿元，毛利率稳居65.6%高位

9月8日，江南布衣有限公司（股份代号：3306.HK），公布了截至2025年6月30日止年度（“2025财年”）的全年业绩。9月10日，江南布衣举行媒体线上沟通会，对2025财年全年业绩报告作出了详细解读。

财报显示，2025财年，江南布衣总收入同比增加约4.6%至人民币55.48亿元，主要由于线上渠道销售的增长及线下门店规模的扩张。其中，线上渠道的收入增长18.3%至人民币12.01亿元，由于存货共享及分配系统的升级和有效运用，所带来的增量零售额上升3.1%至人民币11.37亿元。

报告期内，公司多品牌可持续规模化运营成效显著。旗下成熟品牌，逾30年历史的JNBY品牌收入增加2.3%，占收入总额比重54.3%。尽管成长品牌组合，包括在2005年至2011年期间相继推出的速写、jnby by JNBY和LESS品牌产生的收入合计微降0.5%，占收入总额比重39.2%，但新兴品牌组合，包括POMMEl DE TERRE（蓬马）、JNBYHOME、onmygame及B1OCK等多个新兴品牌产生的收入为人民币3.61亿元，较去年同期增加107.4%，占总收入比重6.5%。

由这三个阶段品牌共同构成的品牌矩阵可持续规模化运营，促进公司的长期可持续健康发展。因此公司的综合品牌力也持续提升，整体毛利率维持了65.6%的高水平。

值得注意的是，在本财年内，公司持续加强会员权益和会员体验，推出的各项精细化会员运营的举措取得了一定成效，不仅活跃会员数量持续增加，其消费零售额也增长显著。

财报显示，江南布衣会员在2025财年所贡献的零售额占零售总额逾80%，活跃会员账户数亦提升至逾56万个（2024财年：逾55万个）。2025财年购买总额超过人民币5000元的会员账户数逾33万个（2024财年：逾31万个）。其消费零售额亦达到人民币48.6亿元（2024财年：人民币44.9亿元），贡献了超过60%线下渠道零售总额。

展望未来，得益于多元化的设计师品牌组合和良好的运营管理，江南布衣表示仍然充满信心。报告指出，公司将在保证充沛现金流的基础上，继续巩固和扩大其作为中国有影响力的设计师品牌时尚公司的地位，并致力于创建“江南布衣”生活方式生态圈。

业绩释放强劲韧性，聚焦粉丝为核心的全域零售升级

作为全球市场的核心组成部分，中国消费市场正经历快速变革。如何精准把握“人”的多元化需求，已成为企业持续赢得市场的关键所在。

财报指出，虽然中国居民消费意愿逐步回暖，但不同层级城市的消费市场呈现明显分化，线下客流量依然波动。因此，江南布衣不仅不断升级新兴消费场景或产品，提供更多增值服务给消费者，并且持续升级各个品牌的店铺形象，以求带给顾客更舒适的购物体验。同时，公司还继续深化巩固全渠道零售网络的布局，进一步融合线上线下渠道，以求为消费者提供无缝和一致的购物体验，使线上销售伴随消费者行为习惯的变化进一步增长。

江南布衣+集合店

在25财年全年业绩沟通会上，江南布衣投资者关系总监强一岚表示，“通过自我孵化或并购的方式，我们将进一步优化设计师品牌及品类组合，继续提升前瞻设计与研发能力，全面提升品牌力，继续培养新的‘江南布衣’粉丝。”在强一岚看来，坚持设计驱动战略，实现品牌力驱动，是江南布衣给予消费者长期坚定的承诺。未来，公司将深化重点城市布局，优化直营团队的精细化运营策略，强化品牌与设计的双轮驱动，持续提升市场竞争力。

强一岚指出，目前公司正持续优化以粉丝为核心的全域零售网络的建设，以提升用户粘性。同时坚持以数据驱动，技术为载体，粉丝经济为核心，鼓励运营创新，持续不断地为粉丝创造及提供增值服务的场景和触点建设，以提升多元化全域零售网络的粉丝体验。

财报数据显示，截至2025年6月30日，江南布衣在全球经营的独立实体零售店总数由2024年6月30日的2025家增加至2117家，零售网络覆盖中国内地所有省、自治区和直辖市及全球其他10个国家和地区。面对零售环境和消费市场持续变化等诸多不确定性，公司加大对各品牌店铺形象升级及视觉开发的战略投入，提供更多增值服务给消费者，并成功打造了共22家“江南布衣+”多品牌集合店，令粉丝全触达及店铺服务质量进一步提升。

强一岚强调，由于存货共享及分配系统的升级和有效运用，线下店铺带来了明显的零售额增量。同时她表示，江南布衣将继续运用互联网+思维和技术赋能销售，运营“不止盒子”、“微商城”等在内的数智零售渠道，巩固全渠道零售网络的布局，以求带给顾客更舒适的购物体验。

持续深化ESG实践，创新探索特色发展路径

“书写可持续的江南答卷，是利润之上的追求。”正如江南布衣董事会主席吴健所说，在资源、气候与消费变革的时代浪潮中，江南布衣始终秉持“艺术探索 美好生活”的企业使命，将可持续发展深植企业基因，并通过产品革新、环境友好、人才培育与社区共建四大维度，编织属于江南布衣的可持续图景。

“我们相信，积极践行ESG不仅是回应监管要求和满足投资者期望，更是驱动公司创新、提升韧性、创造长期股东价值的必由之路。”江南布衣企业公关总经理郑丹丹表示，在25财年，公司ESG管理体系进一步加强，全球ESG评级保持行业前列，包括在晨星Sustainalytics评级继续保持“低风险”，万得Wind评级保持A。

在业绩线上沟通会上，郑丹丹透露，江南布衣25财年最重要的一个ESG量化目标——可持续原材料总重量比率已如期超额达成。“而且今年我们将首次发布独立的ESG报告。”郑丹丹指出，未来的ESG工作重点将聚焦进一步推动碳管理战略项目，从产品碳足迹到范围一二三的减碳行动。

在产品可持续方面，江南布衣认为，在“以人为本，以自然为先”的可持续发展理念下，要从产品全生命周期的角度出发，通过优选可持续原材料，优化产品可持续设计，推动资源循环利用，减轻对自然资源的依赖与压力。

数据显示，25财年，公司可持续原材料总重量比率达30.6%（目标为30%），较上一财年增加8.2%，较2021财年基准累计增长25.1%，可持续原材料品类数量提升44%。通过独创的可持续面料闭环研发体系，实现了原材料端零浪费生产范式（零浪费再生羊毛大衣/零浪费再生牛仔裤）。同时，公司还深化中国精造面料战略研发，协同行业伙伴共同研发可代表中国的精造面料，其中更成为首个使用Spiber 酿造蛋白纤维的中国品牌。

JNBY零浪费再生牛仔裤

江南布衣始终坚持以可持续理念驱动产品设计。郑丹丹强调，所谓过时、无用的材料，只是暂时被放错了位置的资源，江南布衣通过再思考，致力于实现材料的再利用与再创造。“在这一理念指导下，我们持续推进芝麻实验室与 RE;RE;RE;LAB 的创作实践，将‘被闲置的面料’转化为独具美感与意义的产品。”郑丹丹分享道。

在环境可持续方面，江南布衣高度关注环境可持续性，将应对气候变化、高效资源利用和合规排放管理融入日常运营。

报告期内，公司已全面启动碳管理战略项目，完成覆盖范围一（直接温室气体排放）与范围二（间接温室气体排放）的碳盘查工作，建立完整的基准数据监测体系。此外，江南布衣还积极响应国家的“碳达峰”和“碳中和”目标。据披露，自2021年成为首批加入“30·60中国时尚品牌气候创新碳中和加速计划”的时尚品牌，江南布衣便致力于减少自身业务对气候和环境的影响——参与起草了《产品碳足迹评价技术规范 童装》《羽毛羽绒及制品碳足迹核算与报告要求》等产品碳足迹团体标准，为相关产品的全生命周期碳足迹核算方法、不确定性分析评估、结果报告和信息披露提供了统一透明的流程，推动行业低碳转型。

在人才可持续方面，公司以“人人参与，人人创造”为核心理念，系统打造可持续人才发展生态。通过构建学习型组织赋能员工成长，同时以标杆案例传递企业价值观，形成“学习-实践-示范”的良性循环。

在社区可持续方面，公司更聚焦在“公众参与”，通过丰富多彩的社区实践和活动，持续传播可持续理念。jnby by JNBY以“艺术课堂”播撒想象力的种子，将儿童画作制作成艺术胶囊系列，销售收入持续反哺儿童美育。RE;RE;RE;LAB认为人人都是“可持续梦想家”，寻找并点亮平凡人的绿色创意，化身“可持续星探”积极发掘身边的可持续梦想家。

jnby by JNBY艺术课堂活动

江南布衣承诺，将继续秉持“艺术探索，美好生活”的企业使命，树立清晰的企业价值：“值得信赖、多远包容、探索创新、有效执行、持续成长”。并引领企业和员工朝着共同的百年品牌的目标而努力，同时吸引志同道合的人才不断加入本公司，共同为社会持续创造价值，及打造融合环境、社会及管治（ESG）的企业管治架构，推动ESG实践，并逐步实现ESG领域的2025承诺，确保本公司业务可持续长期健康高素质发展。

“公司2026财年百亿零售的目标不变。”公司首席财务官范永奎透露，尽管当前市场环境仍存挑战，江南布衣的核心战略重心仍将聚焦于国内市场，持续深化本土零售布局。海外市场拓展被视为长期机遇，但其目标不仅是产品输出，更旨在通过品牌影响力与生活方式的全球化传播，实现差异化的价值输出。

针对新兴品牌的规模化发展，范永奎表示，公司将采取双轨并进的策略。一方面，优先夯实产品力与品牌基础，通过精细化运营构建差异化竞争力，确保市场扩张的可持续性；另一方面，以现有成熟品牌为主导，同步孵化新品牌作为第二增长曲线，为未来业务拓展创造更多可能性。