上海
市场总结
CBOT大豆期货价格近日跌至一周半以来新低，主要受需求预期疲软拖累。美国大豆出口表现低迷，尤其中国持续未采购美豆，加剧市场压力。USDA周度作物生长报告显示，美豆优良率为65%，低于市场预估的68%，也低于前一周的69%，但与去年同期持平。此外，USDA 月度压榨报告显示，2025年7月美豆压榨量为2.047亿蒲，虽低于市场预期的2.072亿蒲，仍创历史同期最高水平。预计美豆期货将延续震荡格局，同时巴西大豆贴水报价企稳回升。
国内连粕M01合约表现较外盘更为抗跌。受中美贸易关税政策影响，进口大豆采购继续以南美为主，贴水走强推升进口成本，对远月合约形成支撑。操作上建议短期对M01谨慎看空，可逢低布局多单。现货方面，豆粕一口价近期窄幅波动，油厂库存居高、催提现象普遍，下游饲料企业头寸多可维持至月底，当前采购意愿不足，以执行合同和观望为主。预计短期豆粕现货价格延续震荡，基差继续承压偏弱。
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