[电石]：价格触底反弹，供需转变成关键推手

导语：近期国内电石价格呈现触底反弹态势，市场行情逐步回暖。截至目前，核心产区乌海地区主流贸易价格已回升至 2350 元 / 吨，较前期价格低点上涨 150 元 / 吨，涨幅显著。这一轮市场翻转的核心驱动力源于供需端的阶段性转变：此前，下游行业进入集中检修季，尤其是内蒙古地区部分企业配套电石外销量增加，对市场形成明显冲击，直接导致电石价格快速下探至低位；而随着下游检修周期逐步结束，市场供需格局得以改善，价格随之进入快速反弹通道，为当前市场稳定运行奠定基础。

供应：外销量缩减引价涨库降

图一 内蒙、陕西地区电石价格走势图

近期乌海地区电石市场呈现显著的阶段性波动特征。受配套电石外销冲击影响，区域内电石阶段性库存累积现象突出，价格随之承压下行，一度跌至2200 元 / 吨的低位。不过，随着配套电石外销量逐步缩减，市场供需格局迎来反转，价格快速回升至2350 元 / 吨，与此同时，前期累积的库存也进入快速去化通道，市场活跃度显著提升。

与之形成对比的是，陕西地区电石到厂价格整体维持窄幅震荡态势，价格波动区间较小，区域性市场特征表现得尤为明显，市场运行相对平稳。

从整体市场供给端来看，受前期电石价格持续下行影响，生产企业亏损面不断扩大，亏损程度进一步加重。叠加部分电石装置进入计划性检修周期，且检修装置数量有所增多，市场整体供应的稳定性明显下降，行业已进入明确的去库存阶段。在此背景下，部分地区甚至出现了电石运输车辆压车等待卸货的情况，侧面反映出当前市场供需关系的阶段性紧张态势，部分企业甚至出现了压车情况。

图二 近期电石行业开炉率

需求：集中检修季需求支撑低位

电石下游需求的季节性波动特征显著，其中 “秋季检修” 的规模与力度，对电石市场的冲击尤为突出。从历史价格数据来看，全年价格低点基本集中在秋季检修周期内—— 这一规律既反映了需求端减弱的直接影响，也与配套电石外销带来的市场冲击形成叠加，共同加速电石市场的下行趋势。

进入 8 月后，电石核心下游产品 PVC（聚氯乙烯）行业率先开启集中检修模式，且检修力度在中下旬进一步加大。具体来看，鄂尔多斯氯碱、君正集团及新中贾等头部 PVC 企业相继进入检修期，其配套电石产能随之转向外销市场。这部分额外释放的外销货源，不仅加剧了市场供需失衡，更对当前本就承压的电石市场形成 “二次冲击”，进一步加速了市场价格的下行节奏。

表一 近期电石下游检修计划

综合来看：经历了 八月“急跌触底 - 快速反弹”鲜明的V 字走势，九月国内电石市场将处于 “供需弱平衡 + 成本支撑减弱 + 外部干扰增多” 的格局中。进入九月，国内电石市场的运行环境更趋复杂，各类干扰因素逐步显现，但供需格局的变化依旧是主导市场走向的核心逻辑。月初华北等地的交通管制加强，物流压力增加。成本端虽然9月冬储备货即将启动，但当前市场看空情绪浓厚，预计短期内煤价仍将延续下行趋势，导致兰炭上行动力不足，下行预期增强，对电石成本端支撑走弱。从当前市场信号来看，本月电石价格或面临供需两端及成本端的多重压力，整体运行节奏较八月将更为平缓，但下行风险仍需警惕。