【机构调研记录】恒越基金调研若羽臣、五洲特纸等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月21日披露的机构调研信息，恒越基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）若羽臣 （恒越基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：本次机构调研内容涵盖若羽臣的产品和渠道规划、保健品牌人群画像及营销联动、保健品品牌布局、红宝石油产品销售情况、港股上市原因、品牌出海计划、代运营业务展望及品牌收购计划。公司将继续加大香氛洗衣液投入，拓展线上线下渠道，新增布局NuiBay和VitaOcean，红宝石油上线首月登顶天猫鱼油新品榜TOP1。选择港股上市因政策环境友好、港股流动性增强、行业示范效应与资本需求、契合公司未来业务发展需要。将以绽家为主，先考虑东南亚市场布局，自有品牌与品牌管理业务推动营收结构优化，代运营依赖度降低。H股上市募资主要用于全球资源整合布局，挖掘大健康、个护及家清行业的优质产业资源。

2）五洲特纸 （恒越基金参与公司特定对象调研&分析师会议&电话会议）
调研纪要：公司对下半年工业包装纸盈利保持信心，源于生产效率、精细化管理和产品差异化。折旧摊销在2025年上半年将完全反映，每年约4亿元，新纸机投产将增加季度费用。2025年二季度数码转印处于低位，三季度销售价格有望提升。装饰原纸采用柔性生产，根据市场调整，已做好生产及客户储备。出口产品主要为格拉辛纸及其他特种纸，将加大海外市场的开拓力度。60万吨化学浆项目处于土建施工，预计明年底或后年早期投产。数码转印纸库存合理，行业上下游库存平稳，有利于价格走势。湖北基地废纸采购渠道稳定，计划优化采购、提高利用率和技术改进降低成本。

3）生益电子
调研纪要：生益电子2025年半年度营业收入和净利润分别上升91.00%和452.11%，主要得益于优化产品结构和提升高附加值产品占比。公司在通讯领域深耕800G高速交换机市场，推进224G产品研发；在服务器领域加码I服务器赛道，推动销售额占比显著提升；在汽车电子领域深化合作，开发智能辅助驾驶等产品，订单稳步增长。大宗材料价格略有增长，公司动态调整供应策略，确保原材料价格稳定。泰国生产基地项目稳步推进，已获投资优惠证书，建立多元化团队保障项目顺利运行。智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目一期已试生产，提前策划二期。智能制造高多层算力电路板项目分两阶段实施，每阶段年产35万平方米，计划2026年和2027年试生产。

恒越基金成立于2017年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)33.23亿元，排名164/210；资产管理规模(非货币公募基金)33.21亿元，排名141/210；管理公募基金数28只，排名125/210；旗下公募基金经理10人，排名109/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为恒越优势精选混合，最新单位净值为0.95，近一年增长92.47%。

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